热点：2月美国PPI同比增长3.20%，打破连续五个月连续扩大趋势，加上弱CPI走势，这释放出什么信号？面对美股三大股指跌至年线附近位置，A股则是成功突破3400点，地方育儿补贴政策出台释放利好信号，本周两市该何去何从？
解读：
美国方面，2月PPI同比增长2.80%、环比持平，不及市场预期。其中，受到美国原油与汽油价格下挫原因，能源PPI同比下降3.80%，成为整体PPI与商品PPI重要的拖累因素。2月美国制造业PMI为50.30，新订单细项跌落荣枯线区域，产出细项也小幅回落至50.70，PMI与物价指数均指向美国制造部门的供需两端边际转弱。目前美国中下游端的累库现象减弱，上游制造商“抢”进口形成被动补库存。未来若特朗普关税政策逐渐明朗，制造商“抢”进口与生产现象或有所减弱，相比政策担忧，制造商的重点将重新回归至本土需求端复苏情况，推动制造业产需两端或再现平衡。此外，2月美国CPI与PPI的差值为-0.4，连续五个月呈现负剪刀差，再度验证美国制造业的需求弱于供给，被动补库存特征尚未发生根本性变化，美国物价指数预计仍会偏弱。
数据来源：Wind
回到中国，继“两会”再现政策利好消息，呼和浩特出台育儿补贴政策，补贴范围涵盖一孩到三孩家庭，补贴金额以多生多补为原则，将有助提高生育养育意愿。尤其，在超长期特别国债持续发行的支持下，未来各省份的育儿补贴政策有望陆续出台，衍生出增量的消费潜力市场。相比耐用品补贴政策，育儿补贴更容易从根本上提振消费信心，激活内需市场活力。从市场表现，春节以来DeepSeek激起资金对科技板块的热情，消费板块相对滞后，伴随科技板块引领与内需市场接续，叠加央行再度喊话择机降准降息，强化宽松货币政策态度，呵护市场流动性。如此一来，相比美国制造业被动补库存与弱物价的困局，投资者不妨再度聚焦内需，目光移至低位的资源、消费、地产等板块机会以及港股市场的稀缺消费企业，中长期视觉维度把握中国核心资产再度腾飞的雀跃时刻。
数据来源：Wind
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