本文转载自微信公众号：中信建投证券研究
文｜应瑛
随着智能网联汽车的持续发展，E-Call/B-Call/I-Call 等网联通讯功能亦不断拓展，为车主提供各类道路服务，T-Box已成为其中核心零部件。随着交通事故率不断攀升，海外早已推出车载事故紧急呼叫系统，国内AECS国标进展近期也变更为正在批准，预计相关政策将加速落地，强制需求有望推动产业链需求提升，对应市场规模每年将超过180亿元。
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乘用车网联通讯功能不断拓展，T-Box为其中核心零部件。随着智能网联汽车持续发展，主机屏幕已经由最初单纯的多媒体应用展示窗口，逐渐演变成为链接生活、通讯、娱乐、出行等与人们密切相关的各种功能集合。在网联通讯中，主机系统不仅可以链接蓝牙电话，还支持E-Call/B-Call/I-Call 等通讯功能，为车主提供各类道路服务。
具体而言，网联通信以T-Box（车联网智能终端）为核心枢纽：对内通过CAN/LIN/以太网等车载总线连接车身控制、电池管理、气囊等核心电控单元，实现车控数据交互及OTA升级；对外依托4G/5G模组对接云端平台，支撑远程控车（启动/充电/诊断）、智能座舱联网等数字化服务。其集成多模卫星定位（北斗/GPS）与蓝牙/WiFi近场通信模块，兼具亚米级高精度定位能力和车内设备无线互联功能，构建起"端-管-云"一体化车联网架构。
车载事故紧急呼叫系统（AECS）强制国标文件变更为正在批准。车载事故紧急呼叫系统（AECS）是指在车辆遇到碰撞事故时，车辆通过内部策略准确的探测出事故的发生，并将车辆的位置及相关的车辆状态信息同步发送给救援服务平台的一套软件，能够有效缩短事故救援响应时间，为事故受伤人员提供有效的医疗援助，并在尽可能短的时间内恢复道路秩序。近期，《车载事故紧急呼叫系统AECS》在国家标准化信息服务平台的进展变更为：正在批准。随着智能网联汽车不断发展，车载事故紧急呼叫系统有望成为继安全气囊、安全带之后又一重要安全部件，推动AECS相关政策的落地。
海外已较早推出车载事故紧急呼叫系统，国内落地有望加速。随着交通事故率不断攀升，海外早已陆续推出车载事故紧急呼叫系统。其中早在2015年1月1日，亚欧联盟国家（包括俄罗斯、白俄罗斯、哈萨克斯坦、亚美尼亚、吉尔吉斯斯坦等）销售的新车型即必须安装ERA-GLONASS，并通过认证测试；从2017年1月1日起，亚欧联盟国家销售的二手车辆也强制要求认证此系统。欧盟则自2018年3月31日起，强制所有新型M1（乘用车）和N1（轻型货车）安装基于112紧急呼叫的eCall系统；2019年以来，日本、韩国、印度、阿联酋、沙特等国家亦陆续根据相关政策安排。当前，我国车载事故紧急呼叫系统国标进度变更为正在批准，预计相关政策将加速落地，强制需求有望推动产业链需求提升。
E-Call终端市场规模预期每年超过180亿元。我们对E-Call系统市场规模进行测算，1）2021年以来中国汽车产量恢复上行趋势，2024年销量已经达到3143.6万辆，同比增长4.23%，预计智能驾驶促进下我国汽车年产量仍保持3000万辆以上；2）根据慧翰股份公告，公司2021、2022、2023年eCall终端单价分别为514.90/578.06/594.24元，整体呈上行趋势，随着车载事故紧急呼叫系统（AECS）国标推进，预计各类汽车均将搭载E-Call终端，需求量增长下预计终端价格将持续上行，假设保守/正常/乐观情形下平均单价分别为600/700/800元；3）根据汽车产量和E-Call终端单价进行测算，则保守/正常/乐观情形下中国E-Call终端市场规模每年分别达到180/210/240亿元。
总结：随着智能网联汽车的持续发展，网联通讯功能亦不断拓展，T-Box已成为其中核心零部件。参考海外早已推出车载事故紧急呼叫系统，国内AECS国标进展近期也变更为正在批准，预计相关政策将加速落地，强制需求有望推动产业链需求提升，对应市场规模每年将超过180亿元。
（1）宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及千行百业，宏观经济下行压力下，行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求；（2）应收账款坏账风险：计算机多数公司业务以项目制签单为主，需要通过验收后能够收到回款，下游客户付款周期拉长可能导致应收账款坏账增加，并可能进一步导致资产减值损失；（3）行业竞争加剧：计算机行业需求较为确定，但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化；（4）国际环境变化影响：国际贸易摩擦加剧，美国不断对中国科技施压，对于海外收入占比较高公司可能形成影响。
应瑛：中信建投证券计算机行业首席分析师，伦敦国王学院硕士，5年计算机行业研究经验。2021年加入中信建投，深入覆盖医疗信息化、工业软件、云计算、网络安全等细分领域。
证券研究报告名称：《周报25年第9期：AECS国标落地在即，关注eCall及T-Box产业》
对外发布时间：2025年3月16日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
应瑛 SAC 编号:S1440521100010