中信建投 | 本周深度研究报告优选

海外基因测序行业24年表现分化，展望2025，我们认为值得关注：1）复发监测方向发展态势良好，获批预期渐近，若进展顺利我们预计MRD产品2026年有望迎来正式获批。2）早筛仍是最具潜力的NGS下游应用，预计未来数据催化将在2025年和2026年迎来读出，监管催化时间预计在2026H1。3）测序上游25年有望温和复苏。

丝杠是性能优越的传动部件，受益工业母机自主可控带来的滚珠丝杠国产替代，更受益AI快速迭代背景下，人形机器人市场爆发，其躯干线性执行器、灵巧手执行器均对丝杠有较高要求，带来的市场空间将是几何级的放大。为了满足即将快速增长的需求，在加工工艺方面，高效、降本是必然趋势，旋风铣、以车代磨等新工艺不断涌现，相关设备与耗材受益。

本文研究了行为金融学中的处置效应与V型处置效应在量化选股中的应用，发掘出CGO、VNSP、CDE、VCDE四类因子，结果证明处置效应理论在A股市场存在且效应显著。其中，基于筹码分布构建的因子表现效果最好，因子IC均值的绝对值基本上达到5%-8%，年化多空收益达到20%-30%。表现最好的CPLR因子IC均值-7.66%。

一是随着个人养老金制度从36个先行城市推广至全国，24Q4末个人养老金基金规模和个人养老金理财累计销售规模分别同比+51.7%、+373.7%。二是指数基金纳入个人养老金产品目录后，24Q4末个人养老金基金产品数量同比+59.2%、环比+43.9%。三是《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布。

证券研究报告名称：《海外基因测序行业映射系列报告二 展望2025：上游温和复苏，下游催化丰富》

对外发布时间：2025年3月8日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

贺菊颖 SAC 编号：S1440517050001

SFC 编号：ASZ591

刘若飞 SAC 编号：S1440519080003

赖俊勇 SAC 编号：S1440523070007

证券研究报告名称：《丝杠产业链：不仅受益自主可控，更受益人形机器人市场爆发 ——2025年机器人行业系列报告之四》

对外发布时间：2025年3月9日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

吕娟 SAC 编号:S1440519080001

SFC 编号:BOU764

许光坦 SAC 编号:S1440523060002

籍星博 SAC 编号:S1440524070001

证券研究报告名称：《处置效应与V型处置效应在量化选股中的应用》

对外发布时间：2025年3月10日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

陈升锐 SAC编号：S1440519040002

姚紫薇 SAC 编号：S1440524040001

证券研究报告名称：《养老金融2024年4季度跟踪报告》

对外发布时间：2025年3月13日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

赵然 SAC 编号:S1440518100009

SFC 编号:BQQ828

沃昕宇 SAC 编号:S1440524070019

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