又见顶流基金经理离任，那个“熊市逆袭者”也走了

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华尔街见闻

2025-03-13 18:08发布于上海华尔街见闻官方账号

AI划重点 · 全文约2313字，阅读需7分钟

1.顶流基金经理周海栋离开华商基金，管理近300亿的偏股基金，占公司偏股基金总规模的六成。

2.周海栋在华商基金的后半程，管理的几只基金业绩排名始终靠前，尤其在2022年，多数基金经理业绩黯淡之时，他的产品反而冲入了行业最前列。

3.周海栋的选股策略主要是长期持有、轮替一些被市场低估的周期股，实现净值的爬坡和防御。

4.除此之外，周海栋还有几只心头的“爱股”，长期持有，作为他的“下金蛋的母鸡”，也是他“熊市超车”的依傍。

5.目前，周海栋已经踏上“去程”，市场对其后续去向充满好奇。

以上内容由腾讯混元大模型生成，仅供参考

作者佳尔 编辑袁畅
一直有着辞职传闻的周海栋，还是离开了华商基金。
那个正面照“神似”梁文锋的年轻人，在华商基金工作了十四年后，终于告别了这家公司。
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周海栋的投研人生不算特别顺遂，起点不高，但后程加速特别猛。他在华商基金任职的后半程，管理的几只基金业绩排名始终靠前。尤其是在2022年，多数基金经理业绩黯淡之时，周海栋管理的几个产品反而冲入了行业最前列，由此得名“熊市超车典范”。
在离任前，周海栋手头管理着近300亿的偏股基金，占公司偏股基金总规模的六成。他的离开，牵动了很多人的眼球。
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而这只是近年顶流基金经理纷纷离任的一个缩影。历数过去一年里离职的投资名将：范妍、王鹏、丘栋荣、周智硕........每一个都曾经是公司的顶梁柱之一。
悄然之间，一个繁星点点的时代正在离去。


图片业绩“长跑能人”

周海栋的业绩是那种初看“不打眼”、仔细看看“兴趣大增”，再回头琢磨下让人“直拍大腿”的类型。也正因为此，这样的辞任格外令人惋惜。
以他管理时间最长的基金，华商新趋势优选基金为例，从2017年到2024年都在同时期的同类基金前1/2 （下图，来源：choice）。
其中有两个转换很难得。
一个是2017年和2018年，两个年份一上一下，一个慢牛、一个快熊，热点迥异，领涨板块大起大落。
这样的年份，通常基金经理很难同时业绩排在前1/2位置，但周海栋做到了。
另一个转换是2020年到2022年，这三年，基本上是指数从大涨到持平到大幅调整的三年。
三个年份的热点也切换的厉害，从茅指数到新能源又到旧能源。
但周海栋也稳住了，而且业绩"越战越勇"，2022年旗下基金冲进了行业前十。
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图片“周期大法”选股

仔细看看，周海栋其实用了一种“另类”的方法，在超越市场。
他在几轮大牛市中都很少追涨热门股，比如2017年的新能源， 2020年的茅指数股，2022年的新能源汽车等。
相反，他一直是通过长期持有、轮替一些被市场低估的周期股，来实现净值的爬坡和防御。
比如2017年，他重仓多只航空股，这批公司在前一年被高油价打的“丢盔卸甲”，却在2017年因“汇率修复+供需改善+政策催化”而稳步上涨。周海栋抓住了这波航空股的估值修复行情。
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2020年，周海栋把“周期大法”，运用更加熟练。在同行热捧各行业的龙头股时，他默默的把一批矿业公司（新能源的上游企业）和金融股拿到组合里。同时，通过波段操作来熨平组合回撤。
这个持股思路，他一直延续到2021年中。
2021年下半年，他开始在行业内较早的布局煤炭和有色，出手既快也重，这个布局让他赚到了不少收益。


图片选牛股熬过“熊市”

另外，周海栋还有几只心头的“爱股”，长期持有，作为他的“下金蛋的母鸡”，也是他“熊市超车”的依傍。
典型的股票是紫金矿业，该股自2020年3季度开始出现在周海栋的组合（以华商新趋势为例）里，直至2024年4季度仍在组合中，期间紫金矿业最高上涨300%以上。
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另外，诸如吉祥航空、洛阳钼业、中国国航、东方航空、中国软件、沃森生物等公司也长期在他组合里进进出出，为他贡献盈利。
但总体看，这些股票的贡献不如紫金矿业突出。


图片出身“平平”

虽然在周期股上斩获如此之多，但周海栋的个人经历上似乎并没有特别强的周期“履历”。除了本科修习了化学专业，以及在中金公司做了两年多的行业研究员。
他早年还在实业工作过两段，第一段就职于上海慧旭药物研究所任研究员；随后是2004年10月至2005年8月，就职于上海拓引数码技术有限公司。
2008年后，周海栋实现了“鲤鱼跳龙门”，2008年1月至2010年5月，他就职于中国国际金融有限公司任研究员，这几乎是卖方研究员的顶级岗位了。
2010年5月，周海栋加入华商基金，此时也是华商基金的巅峰时期。当年该公司三位基金经理凭着华商盛世成长的优越表现，成为当年的业绩冠军。
日后这个基金也在2017年交到了周海栋手里，成为他投研能力发光发热的一部分。


图片交接后去向何处

3月12日，华商基金公告，周海栋因“个人原因”离任华商优势行业基金、华商恒益稳健基金、华商甄选回报基金、华商鑫选回报一年持有基金、华商新趋势优选基金、华商盛世成长基金的基金经理职务。
公告还称，周海栋“不转任本公司其他工作岗位”。
按照通常的措辞含义，周海栋已经正式从华商基金公司辞职。
他也就此交出了手头294亿的公募规模（参考2024年末公告数据）。
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同日华商基金公司公告，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心与华商基金主动管理投资能力的信心，已于2025年3月12日运用固有资金2000万元申购旗下华商盛世成长基金、华商优势行业基金、华商新趋势优选基金、华商甄选回报基金A类基金份额。
此次自购的基金，均为周海栋卸任的产品。管理公司“显示信心”，与广大投资者“共进退”的意味相当明显。
而周海栋则已经踏上“去程”。
作为国内近年涌现的知名基金经理，他大概率不会带着一身本事离开市场，这也让人对他后续去向格外好奇。


图片明星何以纷纷去职？

同样令人关心的是，明星基金经理何以在近年出现了又一轮离职？
与2015年的牛市氛围相比，如今的外部创业环境并不诱人，明星基金经理们在此刻“毅然决然”的做出决定，原因何在？
和业界交流的观点，可能有些出人意料。
首先，大概率的经济原因并不是主要原因。
从过去一年间离任的几位基金经理看，都是公司绝对的顶梁柱，从行业运行规律看，公司大概率不会过于“亏待”他们。
而且，作为公募界“成名成家”的投资明星，他们过去几年的收入也不会低，个人的回报未必会比自己创业低。
其次，也可以排除转行或退休可能。
股票投资有很大的地域限制和技能上的专业性，但也有很高的就业年龄空间。
这两点决定了，很多基金经理在离任后，也不会离开市场。相反可能以各种形式继续参与到这个市场。
寻找一个更适合的平台？
这个很有可能。从目前已经落定的几个明星基金“跳槽”案例上看，都从自己的公司跳槽到了规模更大，行业排名更加靠前的公司。
大概率的，在机制上、在文化上，新公司和基金经理有互相“默契”的一些点。这可能推动了基金经理和公司平台各自做出选择。
寻找一个更符合个人特点的工作环境？
这点也同样可能。当淡化了经济方面的特点后，基金经理自身寻找自己发展环境的可能性也很大。
尤其是当销售环境、分配机制都在变动的当下，重塑和变化未必就是不应当的。
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