今年的深圳市政府工作报告中提出“鼓励发展长期资本、耐心资本、大胆资本，支持投早、投小、投长期、投硬科技”。这是深圳历年政府工作报告中首提“耐心资本”。在刚刚闭幕的全国两会中，“耐心资本”无疑也是代表、委员聚焦关注的一大热词。
“耐心资本”在学术界被提出已有多年。那么，究竟什么是耐心资本？它在市场经济最为活跃的经济特区，是如何被“具象化”和“实操化”的？
著名经济学家林毅夫是国内最早引进、研究和倡导这一概念的学者之一。他提出，“耐心资本”是一种专注于长期投资的资本形式，通常涉及对初创企业、基础设施项目或需要较长时间才能产生效益的项目的投资。而林毅夫本人，与深圳的渊源颇深。从1980年1月第一次踏足深圳至今，林毅夫多次来到深圳。现任全国政协常委、北京大学新结构经济学研究院院长的他，记得深圳发展的诸多细节。他公开谈过，深圳的发展经验，对他“新结构经济学”理论的提出，有很好的启发作用。而他总结的深圳的发展经验，是“有效市场”与“有为政府”两只手共同使用。
“深圳一方面相信企业家，企业家能做的，放手让企业家去做，企业家不能做的，那就要政府来做，来帮助企业家解决他们解决不了的问题。让企业家去探索，让企业家充分发挥企业家精神。而当企业家有克服不了的困难时，政府总是会非常积极地帮忙解决。”林毅夫表示。
这个“有效市场”跟“有为政府”两只手，可以理解为深圳坚持市场在资源配置中起决定性作用的同时，也在发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。深圳市财政局的数据显示，从2015年至今，深圳设立千亿级政府投资基金，实缴出资超过1500亿元，批次设立13支政府投资引导基金，累计撬动资本近5000亿元，设立子基金300余支，以真金白银打造地方级最大体量政府投资基金群。
目前，深圳已构筑覆盖天使期、早中期到成熟期的全生命周期接续投资体系，政府投资引导基金累计支持了8000多个产业项目，培育出大批知名专精特新“小巨人”企业、“独角兽”企业，以及数百家上市公司。深圳通过政府引导基金、长期低息贷款等方式，为半导体、生物医药等高风险长周期产业注入耐心资本，正是对“有效市场+有为政府”理论的实践。“有为政府”通过跨周期考核和生态链投资，为企业分担创新风险，降低试错成本，延长资本陪伴周期，匹配产业成长曲线。
策划｜林园
文案｜林园
出镜｜李艺戈
拍摄｜王磊 颜业宏 郑明达
剪辑｜王磊
包装｜王磊 郭语扬
