2025年政府工作报告进一步强化能耗考核与减污降碳目标，明确单位GDP能耗需降低3%左右，同时通过专项债券化解地方债务压力，推动固废治理与数字经济融合。垃圾焚烧行业凭借稳定的绿电供给能力，与数据中心（IDC）的合作模式成为政策落地的关键路径，既满足能耗管控要求，也为固废处理行业开辟新的盈利增长点。
政策驱动行业结构性升级
能耗考核与化债并行，释放固废治理需求
2025年政府工作报告提出，单位GDP能耗需继续下降3%，并计划安排4.4万亿元专项债券用于化债，重点解决地方政府拖欠企业账款问题。这一政策导向直接利好垃圾焚烧行业，因其稳定的现金流和运营属性有助于缓解地方财政压力。例如，粤丰环保2024年建设收入大幅缩减至0.5%，但自由现金流同比增长近200%，资本开支同比降幅达65.3%，凸显运营模式转型成效。
减污降碳目标推动技术迭代
政策明确要求加强固体废物综合治理，推进高耗能项目管控与资源循环利用。垃圾焚烧企业通过余热发电、蒸汽供热等技术提升能源利用效率，同时探索绿电与IDC结合的应用场景。例如，军信股份在奥什市推进的垃圾焚烧项目，整合绿电中心、供热中心和算力中心，特许经营期达35年，日处理规模2000吨，形成减污降碳与数字经济的协同效应。
数字经济赋能行业智能化转型
全国算力资源布局优化与数字产业集群建设政策，为垃圾焚烧行业提供了与IDC合作的契机。政策要求新建数据中心绿电占比超80%，电能利用效率（PUE）不高于1.2。垃圾焚烧发电作为稳定的绿电来源，结合余热制冷技术，可有效降低IDC制冷能耗，契合政策对低碳基础设施的要求。
垃圾焚烧与IDC协同模式加速落地
政策支持明确，绿电价值凸显
2025年底前，国家枢纽节点数据中心需实现PUE不高于1.2，绿电使用比例超80%。垃圾焚烧发电的绿电属性可解决IDC能耗指标难题，其年利用小时数达8200小时，接近核电水平，且度电成本仅0.37元，显著低于风光配储与燃气发电。此外，溴化锂余热制冷技术可将蒸汽转化为冷能，进一步降低IDC制冷系统能耗，形成“发电+供冷”双重收益。
企业合作案例验证经济性提升空间
以军信股份为例，其垃圾焚烧项目通过直供电与蒸汽供热，单吨垃圾增收潜力显著。测算显示，若蒸汽售价达150元/吨，单吨净利弹性可达75%。此外，瀚蓝环境通过整合粤丰环保的韶关项目，布局粤港澳大湾区东数西算节点，探索垃圾焚烧与区域算力集群的深度绑定，强化区位协同优势。
技术路径清晰，行业扩容可期
垃圾焚烧与IDC的合作不仅解决绿电需求，还通过技术整合提升资产收益率。例如，垃圾焚烧厂就近为分布式IDC供电，减少输电损耗；余热制冷替代传统电制冷，降低PUE值。政策推动下，具备产能布局优势的企业，如永兴股份、绿色动力等，有望受益于区域需求增长，进一步打开市场空间。