2025年3月第1周，轻工纺服行业整体表现平稳。申万纺织服饰指数上涨1.42%，轻工制造指数上涨1.34%，均跑赢沪深300指数（+1.39%）。政策端持续发力，以旧换新、跨境电商及消费提振政策成为行业核心驱动因素。
轻工制造：政策与需求双轮驱动
家居板块受益于国补落地
春季装修旺季叠加政策支持，家居消费需求逐步企稳。浙江、海南等地将智能家居等6大家装品类纳入补贴范围，最高补贴比例达20%。天猫联合索菲亚、志邦等品牌推出“家装定制一口价套餐”，并叠加国补使用，进一步刺激消费。两会提出超长期特别国债3000亿元支持以旧换新，政策红利持续释放，家居行业有望迎来复苏窗口。
造纸行业进入提价周期
尽管3-8月为瓦楞纸传统淡季，但废纸价格上涨带动成本支撑。太阳纸业、华泰股份等头部企业相继发布涨价函，叠加产能利用率提升，行业回暖预期增强。2025年3月初，瓦楞原纸140g出厂价稳定在2856元/吨，市场供需格局趋于平衡。
出口链分化加速
海外补库需求持续，保温杯、办公家具等轻工出口链企业受益。但2025年1-2月家具出口额同比下降15.5%，关税及海运成本压力短期承压。具备海外产能布局的企业如匠心家居、恒林股份等，长期抗风险能力凸显。
纺服行业：品牌升级与跨境机遇
运动服饰景气度延续
阿迪达斯2024财年业绩表现超预期，全球营收同比增长12%，大中华区销售额增长10.3%。通过赞助赛事、联名设计等策略，品牌曝光度持续提升。国内运动服饰市场高景气延续，政策推动体育产业成为经济增长新动能。
品牌服饰深化渠道合作
雅戈尔与万达商管战略合作再升级，截至2024年已在全国万达广场开设160余家门店，年销售额突破3亿元。依托万达商业运营资源，品牌消费体验和渠道效率有望进一步提升。
跨境电商迎政策利好
亚马逊自3月起减免大件商品50%仓储费，缓解中小卖家成本压力。全球电商市场快速增长，叠加海外仓布局优化，跨境电商头部平台及物流企业迎来发展机遇。海关数据显示，2025年1-2月纺织品服装出口额同比下降4.5%，但龙头出口企业通过海外供应链布局，长期增长逻辑未改。
（注：本文仅基于公开信息客观陈述行业动态，不构成任何投资建议。）