内容提要：
欧佩克+增产决定与特朗普施压中东增产、加征关税等政策叠加，导致国际油价持续下跌。俄罗斯乌拉尔原油跌破55美元/桶，较制裁上限低5美元。美国对俄油轮制裁推高运输成本，挤压俄方利润。市场供应过剩预期及地缘博弈加剧价格波动，布伦特原油同步跌至近半年低位，凸显全球能源市场多重压力。
一、特朗普打压油价削弱俄罗斯军费筹措能力的措施生效，俄罗斯乌拉尔油价格大跌两成。
美国国务卿卢比奥2月15日到18日访问沙特阿拉伯及阿联酋之后的效果，这一周开始显现。欧佩克+（OPEC+）国家已同意开始增加对世界市场的石油供应，国际油价持续下跌，俄罗斯乌拉尔油价格暴跌至55美元以下。
俄罗斯入侵乌克兰后，美国一直试图通过打压国际油价来削弱俄罗斯获取战争经费的能力。其打压措施主要有三：
一是美国和欧洲加速开采石油，加大供应；
二是劝说中东地方增加开采石油，加大出口规模；
三是对俄罗斯石油实施了一系列的制裁措施。
但中东一直希望减产保价，即使去年9月沙特宣布将增产占领市场之后，他们的增产计划已经推迟了3次。
特朗普重返白宫后，亲自与中东几个主要产油国领导人通话，要求增加石油产量，并于2月中旬安排国务卿拜访中东继续施压。与此同时，特朗普还利用关税发动了贸易战，打击了石油需求前景。
特朗普这一通组合拳，直接将布伦特原油期货价格从其上任前的每桶81.29美元，打压到3月7日的每桶70.01美元，下跌了13.9%。
俄罗斯主要石油产品乌拉尔油价，由于欧美最新的主要针对影子油轮的制裁令遏制了其运输能力，提高了运输成本，下跌幅度更大。
3月6日，1个月后交货的乌拉尔石油期货价格已跌至55美元以下，比欧洲石油制裁措施中制定的俄罗斯油价上限60美元还要低5 美元，与特朗普就职前的2月19日的69.69美元相比，下跌了21.1%。
二、两件事同时冲击石油价格——特朗普的关税和欧佩克+恢复增产。
3月4日彭博社报道称，产油国将从4月开始减少两年多前实施的生产限制。欧佩克+在当天的一份声明中表示，平均月产量将增加 13.8万桶，然后每月增加，直到2026年恢复到日产220万桶。
在欧佩克+发表声明的当天，俄罗斯警告说，为了确保市场价格稳定，希望欧佩克根据市场情况暂停或取消增产决定。
彭博社指出，虽然俄罗斯希望欧佩克+国家继续推迟增产，因为自去年9月以来他们已经推迟了三次增产。但一方面中东产油国不愿意自己的市场因俄罗斯的低油价和美国石油增产而丢失太久，另一方面，特朗普对石油增产的施压，对中东产油国影响颇大。所以市场预期现在俄罗斯对石油增产的抵制，不太可能被欧佩克接受。
根据国际能源署的预测，今年世界市场上的石油过剩将达到每天45万桶，因为非卡特尔国家补偿了消费量的增加。
最近几周的另一个负面因素是唐纳德·特朗普威胁要对所有贸易伙伴征收进口关税，这应该会导致全球经济增长放缓。他通过从周二开始对墨西哥和加拿大征收25%的关税，并将中国的关税翻倍至39.3%，从而实施了其中一些威胁。
结果，布伦特原油价格周二下跌0.8%至71.04美元，周三下跌2.4% 至每桶69.3美元，为近六个月来的最低水平。
《金融时报》援引分析公司ClearView Energy Partners的联合创始人凯文·布克（Kevin Book）的话说：“有两件事同时冲击市场——特朗普的关税和欧佩克+恢复增产，这给市场发出卖出信号也就不足为奇了。供应的恢复，尽管是温和的和渐进的，但将被视为价格的负面因素”。
布伦特原油在2024年9月初一度跌破70美元，当时英国《金融时报》报道称，沙特阿拉伯准备进行一些降价以增加产量。但随后价格一直高于这一水平，甚至在1月中旬超过82美元。此后，它下跌了15%，在周二的交易中再次跌破70美元。
与布伦特原油一起，俄罗斯乌拉尔原油的价格也下跌。彭博社指出，上周，波罗的海港口滨海港口的价格跌至每桶57.97美元，在新罗西斯克市跌至每桶58.32美元。这两项指标均为9月以来的最低水平，本周继续下跌至55美元以下，低于每桶60美元的价格上限5美元以上。
三、运输价格大幅上涨，是乌拉尔原油价格跌至55美元及以下的主要原因。
由于运输成本大幅增加，俄罗斯卖家不得不承担额外费用，在乔·拜登于1月10日对180多家油轮、Gazprom Neft、Surgutneftegaz、保险公司和石油贸易公司实施告别制裁后，运输成本飙升。
据Argus Media称，自去年4月以来，从新罗西斯克向印度西海岸运输100万桶乌拉尔的运输价格已上涨至最高水平，目前达到790 万美元，比2024年底为 560万美元，上涨了41%。相比之下，这是沿同一路线运载非俄罗斯桶的油轮运输价格的两倍多。
通常，买家不会承担超常运费，增加的运费最后挤压了俄罗斯的石油售价。
【作者：徐三郎】