资本市场生态将进一步改善！公募基金解读政府工作报告

今年的政府工作报告提出了一系列既立足短期稳增长，更着眼培育新质生产力的战略布局的政策举措。各方预期，这将为中国经济转型升级注入强劲动能。

在多家基金公司看来，政府工作报告明确支持的新兴产业，或将迎来发展机遇。同时，在大力推动中长期资金入市下，资本市场生态将进一步改善，有望为A股的“慢牛”“长牛”开创更加积极的局面。

政策赋能新兴产业

政府工作报告明确指出，要培育壮大商业航天、低空经济等新兴产业，生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业，并推动传统产业的改造提升，以及持续推进“人工智能+”行动。

易方达基金表示，培育壮大新兴产业、未来产业，推动传统产业改造提升，激发数字经济创新活力等一系列举措，将有力推动科技创新和产业创新融合发展，加快先进制造业和现代服务业发展，促进新动能积厚成势、传统动能焕新升级。

中欧基金认为，这些新兴产业的发展，将为经济增长注入新动力，推动我国在全球科技竞争中占据有利地位。此外，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。这些措施将加速数字技术与制造业的融合，提升我国制造业的智能化水平和国际竞争力。

在富国基金看来，今年以来，DeepSeek的崛起打破了国外巨头AI引领的叙事逻辑，叠加民企座谈会的召开提振市场信心，共同推动了国产AI行情的深度演绎。在明确政策支持和产业趋势向上的共振下，人工智能有望进一步赋能千行百业，积极与中国的制造业优势、市场规模优势充分结合，跑出中国的加速度。

市场方面，富国基金表示，随着TMT板块成交额占比持续高于40%的历史高位，近期市场对科技行情的分歧逐渐加剧。富国基金认为，在DeepSeek带动的本土AI产业逻辑支撑下，当前科技行情趋势或拐点未至。此外，从地方两会看，人工智能是各地共识重点方向，尤其关注上游算力建设和下游“AI+”应用，有望赋能产业发展。

博时基金首席权益策略分析师陈显顺认为，当前市场或将迎来结构性机遇浪潮。在他看来，资本市场应重点关注三大新质生产力赛道：一是算力与大模型带来的生产力革命，这将有助于经济生产率进一步提升；二是消费科技融合领域，智能终端、AR/VR设备制造商有望受益需求爆发；三是现代服务产业链，智慧物流、数字文娱等新型基础设施运营商有望迎来价值重估。

资本市场信心提升

关于对资本市场的部署，易方达基金表示，政府工作报告明确提出，要深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设等。这些举措将有效优化市场结构，增强市场信心。

在华夏基金看来，稳住股市，关键之一就是投融资平衡。促进投融资平衡，也是过去一年多来牵引资本市场改革、贯穿稳股市全程的一条主线。华夏基金表示，中长期资金是维护资本市场平稳健康运行的“压舱石”“稳定器”，推动中长期资金入市，也是促进投融资平衡的关键一环。“大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设”，有助于稳步扩大中长期资金的投资规模，改善资本市场资金供给与结构，巩固资本市场回升向好的良好局面。

同时，华夏基金认为，资本市场的回升向好，也将有助于中长期资金提升长期投资回报，实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行、实体经济高质量发展、投资者投资回报和体验更好的良性循环和“共赢”。

富国基金表示，一方面，随着我国新旧动能切换，资本市场需要优化上市公司结构，不仅要巩固蓝筹股的压舱石作用，更要推动人工智能等新兴产业的领军企业回归A股，形成产业和资本的正循环。另一方面，推动中长期资金入市，不仅能为市场带来源源不断的增量资金，而且能不断优化A股投资者结构，改善资本市场生态，增强资本市场的稳定性。

在政策支持方面，富国基金分析称，去年9月底，中央金融办和证监会联合印发了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，公募、保险、养老金等一系列长线资本积极参与资本市场，为A股市场创造了积极条件，也为资本市场“长钱长投”作出了积极探索。今年以来，中央金融办、证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，加强顶层设计、形成工作合力，引导中长期资金进一步加大入市力度。

富国基金认为，政府工作报告在加强战略性力量储备和稳市机制建设方面，对中长期资金入市表现出殷切期待。在一系列政策指引下，随着资本市场改革深化，实现高质量发展，有望为A股市场开创更加积极的局面。