1.念空科技创始合伙人王丽表示，量化私募利用AI算法构建多样化模型，降低与同行策略的相关性，保持业绩持续稳定。
2.王丽认为，AI大模型技术突破为量化私募提供了更多模型可能性，同时减少人力、物力成本，让投研人员研究更具创造性的策略组合。
3.为此，念空科技在投研团队建设上注重科学家和程序员的培养，以流水线管理体系保障策略的快速迭代和持续运行。
4.此外，王丽强调，量化投资并非加入AI大模型后业绩就一定改善，策略的有效性仍需保证。
5.最后，王丽鼓励女性在金融行业发挥感性思维优势，面对困难时要保持坚韧的性格，用正面的态度解决问题。
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从零起步到管理百亿规模，她如何带领公司在“内卷”的量化私募江湖中突围，AI（人工智能）的爆发又将如何重塑量化投资的竞争格局？
在“三八”国际妇女节来临之际，《国际金融报》记者专访了百亿量化私募念空科技创始合伙人王丽。
作为国内量化私募领域的拓荒者，王丽亲历了行业从萌芽到寒冬再到成熟的跌宕周期，当下“AI+量化”的趋势吸引了众多金融从业者关注，王丽和念空科技很早就“拥抱”AI，抓住机遇推动公司规模突破百亿。
作为女性领导者，王丽以敏锐洞察与坚韧魄力，为金融行业女性力量写下生动注脚，她将感性思维转化为管理优势，在客户陪伴与品牌建设中展现细腻与韧性。她坦言：“女性面对困难更需坚持正念”，而“正念”这一理念，也正驱动念空科技迈向世界顶尖的量化对冲基金之路。
当下，量化私募正带着AI大模型搅动着整个金融圈，不少投资者会感到好奇，为何AI大模型会出自量化私募之手？
但在王丽看来，量化私募能做出大模型是一种必然规律，“因为量化私募非常愿意研究新事物、花精力深挖AI技术”。
王丽不仅是国内最早编制私募基金指数的“拓荒者”，还是量化私募行业发展的见证者和亲历者，目前是百亿量化私募念空科技的创始合伙人、首席运营官。
对基于数学模型和数据统计的量化策略而言，AI大模型的出现无疑带来了新的机遇。
其实，很多年前，王丽和公司就关注到了AI算法对量化投资的帮助。2017年，Transformer算法的出现彻底改变了自然语言处理（NLP）领域。同年年初，念空科技涉足人工智能领域的研究，组建团队研究AI算法，从2019年开始将Transformer的算法应用在实盘产品组合中。
“我们应该是国内最早一批纯粹用AI算法去构建量化模型做投资的机构。”对于为何很早就布局AI赛道，王丽表示，因为能切实感受到AI给量化投资带来的加持。
“我们是一家非常愿意拥抱AI算法的公司，AI算法的优势在于非线性组合，可以创造更高的超额收益。”王丽表示。
今年大火的AI大模型，实际上底层算法都来自开源，王丽表示，每当有先进的开源算法出来，公司都会第一时间去研究，看有无应用到策略研发的底层算法。
量化投资的核心在于策略模型的低相关性。在王丽看来，在方法论正确的前提下，量化私募要想获取更高超额收益，就必须创造与同行策略的差异性。
AI大模型的技术突破，正好给了量化私募组建更多模型的可能性。在王丽看来，利用AI算法构建多样化模型，降低与同行策略的相关性，能够快速适应市场环境的变化，保持业绩的持续稳定。同时，AI能减少人力、物力成本，让更多投研人员研究更具有创造性的策略组合。
早期量化私募并非现在这般火热，而是出现了一番跌宕起伏的“洗牌”发展。
2015年，念空科技由王啸和王丽共同创办。成立初期，公司抓住了行业早期发展的机遇，前两年规模得到迅速扩张，第一年规模突破10亿元，第二年规模达到60亿元，这个体量在当时已是行业头部梯队。
然而，量化私募在2017年进入“寒冰期”，由于众多机构依赖传统的多因子体系，相关性偏高，导致策略失效，加之市场对冲环境发生非常不利的变化，造成量化对冲产品较难获取收益。
2017年和2018年，量化私募行业经历了显著的挑战和困难，“2017年和2018年给量化私募带来了严峻的考验。”这段艰苦的回忆让王丽记忆犹新，当时的市场是大票强势，并且呈现典型的一九行情，市场的低迷迫使一些机构被迫退出市场。
王丽说，那两年公司专注于从AI中寻找更好的出路。“AI能提供一些非线性组合，我们当时觉得还没有人尝试，但可能会有超额收益，所以就积极去做相关的研究，那两年承受的压力其实是很大的”。
2018年，是AI发展的关键转折点，多个领域实现了从“0到1”的突破性进展，尤其是在自然语言处理（NLP）、计算机视觉（CV）和工具框架等方面，奠定了后续技术发展的基础。这给坚持做AI研究的念空科技带来了一丝曙光。
“整个过程非常艰难，这段时间我们感触最深的便是创业的苦。”王丽说。
今年是念空科技成立的第十年，经历了行业的洗礼以及AI的兴起之后，公司的规模已经来到100多亿元。据王丽介绍，念空科技在两年多前GPT问世时开始基于大模型进行量化策略的开发，DS带来国产大模型的发展为这个研究领域增加了更大的研究空间，同时念空在大模型构建和训练上也有较深的理解，近期将会推出几篇相关论文以推动大模型开源生态的发展。
据王丽介绍，目前念空科技投研团队共有40至50人，通过流水线管理体系，从五个方面覆盖量化投研的必备环节，包括数据处理、特征挖掘、拟合、优化、回测验证等。每个环节都有专业的人来负责，最终由一个投研负责人对所有环节做高效管理，从而实现策略的快速迭代和持续运行。
不同于传统资管机构，念空科技在官网的团队介绍里，将“科学家和程序员”标红加粗，这是团队目前占比最多，也是念空科技最渴望的一类员工，“逻辑能力强，加上流水线管理体系，能够快速合力带来高效的产出”。
念空科技的Logo也很独特，是一个酷似打坐的僧人，“念空”是取自佛学里的正念，核心在于对身心现象保持清醒觉知，如实观察其本质。
这与念空科技的企业文化相似，王丽说，念空科技希望员工做任何事情只专注当下，遵从内心的选择，冷静地处理问题，做出正确的判断。而量化投资就是要专注解决每天策略遇到的问题，才能让策略持续有效。
王丽一直在思考一个问题，如何将一家量化私募当成可持续发展的百年企业来经营？
在她看来，单靠业绩并不能支持一家量化私募长期发展，投资者关系管理和品牌建设同样重要，这三方面要同时发力布局。这也是目前念空科技在行业里的竞争力，目前已打造很完善的体系。
王丽表示，作为一家长远发展的资管机构，念空科技已经在2023年开始拓展了海外市场，成立了海外基金，目的是丰富客群和交易标的，“海外投资人更看重长期业绩，一般投资周期在5年以上，关注长期投资业绩的稳定性，也是我们投资策略的优势”。
量化私募正在借助AI大模型技术争夺新的市场，年初以来有不少机构官宣了大模型成果。
王丽认为，随着AI大模型技术的不断更新迭代，更多量化私募正在应用这项技术，有些会做开源大模型，有些则是服务投研，其认为，现阶段量化私募对AI的应用充满了热情。“量化行业的年轻人更愿意去拥抱新事物、新技术”。
新技术产生后，一旦使用恰当，可能会带来很多发展机会。AI大模型与量化的结合，给投资者带来了更多期待，究竟会不会提升业绩？
王丽并不觉得AI大模型一定会提升业绩，“量化投资并非加入AI大模型，业绩就一定会改善，AI大模型也不是灵丹妙药，量化投资是一个体系化的工作，包含多个环节，不会因为某个环节使用了AI大模型，业绩就能立马一骑绝尘，那是不现实的。”
王丽认为，任何策略都有适应和不适应市场的情况，借助AI大模型制定的策略不一定永远都是最好的。
在王丽看来，量化之所以要应用AI算法，还是源于其超强的拟合能力，“可以显著提升数据处理等能力，可提供与同行相关性较低的策略组合”，这也是当初王丽和公司愿意去开拓这片蓝海的原因之一。
尽管AI的加入，给量化投资带来了便利性，但背后的风险也是投资人讨论较多的话题，如何保持策略的有效性？
“策略始终保持一个月迭代一次的高频速度”，王丽说，这是为了保证策略能持续适应多变的市场，而流水线管理体系保障了策略能够持续高速迭代，这是量化私募业绩的长期保证。
王丽认为，目前AI的风险是可解释性差，应对这种风险，一定要保证“喂”给AI的数据是可解释、有逻辑的。
“主要将AI算法应用在策略组合层面”，基于有逻辑的数据开发出来的特征，在数据源层面就已经做了风控。
王丽表示，念空科技会对基础数据做一些很明确的区分，比如训练集数据和测试集数据，避免模型出现“过拟合”。所有模型都须经过统一的回测验证环节才能上实盘，从多个环节去降低模型“过拟合”的风险。
2024年5月，在第二届“航融杯”私募实盘大赛现场，王丽身着一件深蓝色外套，深度剖析了量化行业从萌芽到成熟的全面发展过程，同时还分析了量化策略获取较高超额的底层逻辑及市场背景。
王丽对量化私募的发展有着深刻的见解和感受，她接触私募行业已有19年之久，第一份工作是关于私募数据搭建和评价，“很早就接触到国内的私募公司”，她参与构建国内最全的私募数据库，同时主导编制最早的私募基金指数。
“那个时候全国私募产品大概只有两三百只，基本是通过信托通道，量化私募大概是从2010年开始出现”，王丽的整个职业生涯都在观察私募的业绩和风格，对比下来，她发现，量化赚钱的胜率相对主观更高。
2015年，王丽与王啸联合创立念空科技，瞄准量化投资蓝海，公司的愿景是始终追求持续的策略开发和迭代能力，致力于成为世界顶尖的量化对冲基金。
念空科技是一家充满朝气活力的公司。据王丽介绍，公司平均年龄不超过30岁，“有很多00后加入”。与年轻人一起工作时，她能够感受到自己受到正面影响，年轻人充满好奇心，喜欢研究新鲜事物，“跟他们一起工作，我会觉得自己也变得年轻”。
对于想要加入量化私募行业的年轻人，王丽建议，当下年轻人应该以平常心，抱着学习的心态加入，而不是看到行业火才进来。
年轻人最大的资本是年轻，但只有在高景气行业里潜心学习，积累经验，未来才有可能在这个行业有所成就。“这与念空科技的‘正念’也相关，如果没有足够的认知，即便这个行业充满机会，也与你无关”。
作为量化私募行业的女性领导者，王丽对待生活和管理公司的理念相同，她会和家庭成员做好任务分工，并且让对方能够心甘情愿地做好自己的分工。
“安顿家庭生活和管理公司很像，都需要人性化的激励机制。我平时处理客户关系比较多，用这套方法去和家人相处，目前来看效果还不错，家人其实对我也有更多的支持和包容。”王丽表示。
对于女性而言，王丽认为，要想在金融行业做出好成绩，需要付出更多努力。女性相对男性更有感性思维，但这也是一种优势，在管理公司或处理客户关系时，考虑问题方面更加细心、周全，会比男生做得相对更好。
“一家量化私募不光要依靠业绩长期发展，投资者关系管理、品牌建设也同样重要，这三者缺一不可。”王丽说，正是因为女性的感性思维，在市场开拓和售后服务等方面是具有优势的。当市场跌宕起伏时，需要安抚客户，做好投资上的“陪伴”，还要用更加通俗的道理去跟客户解释什么是“量化”。
王丽表示，中国女性在职场上都不容易，各个行业成功人士大多是男性，但女性朋友面对困难的时候千万不要轻言放弃，只要保持坚韧的性格，用正面的态度去解决遇到的每一个困难，保持“正念”，遵循内心的选择，相信职业道路会走得更加平顺。
记者 夏悦超