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当前，迎驾贡酒的白酒产品主要包括定位中高档的洞藏系列、金星系列、银星系列；以及定位普通白酒的百年迎驾贡系列、糟坊系列，其主要收入贡献来自于中高档洞藏系列产品。
回顾迎驾贡酒过去几年的业绩表现，自2021年开始疫情的负面影响逐渐缓解之后，迎驾贡酒重回业绩增长快车道，当年公司的收入与净利润分别涨幅达到32.58%、44.96%。2022年，公司营业收入规模继续上涨，突破55亿元，超越口子窖成功坐稳徽酒第二把交椅。此后2023年，公司业绩继续保持增长。
连涨三年之后，意气风发的迎驾贡酒在2024年年初财务预算方案当中定了下全年营业收入80.64亿元、净利润28.66亿元的目标。若目标达成，迎驾贡酒距离100亿营收规模大关仅一步之遥。而众所周知，要成为全国性的白酒企业龙头，百亿营收是一个必须跨过的门槛。
然而，2024年第三季度羸弱的业绩表现，似乎给这个目标的达成泼了一盆冷水。事实上，回顾公司过去几年营收与利润表现就能发现，尽管增长是常态，但势头已经日趋减弱。
财务数据显示，2024年前三季度，迎驾贡酒营业收入规模55.13亿元，同比增长13.81%；净利润20.06亿元，同比增长20.19%，增速较前几年已然明显放缓，尤其第三季度单季度的营收与净利润同比增长率仅分别为2.32%、2.86%，创下过去七年的新低。
在这一前提下，若迎驾贡酒还寄希望于通过第四季度的冲刺追赶，以实现年初设定的业绩目标，则需要第四季度的营业收入与净利润分别涨幅高达33.14%、35.86%，压力之大不言而喻。
资料来源：公司定期报告
迎驾贡酒的业绩失速，在资产与负债端也同样有所反映。
一方面，伴随着收入的增长，公司存货也一路飙升，存货余额自2020年的30亿元出头升至2024年三季度末的48亿。而另一方面，库存高企但2024年前三季度的合同负债却有所减少，从侧面反映出迎驾贡酒在市场动销方面的压力。
数据显示，截至2024年三季度末，公司合同负债账面余额4.03亿元，环比第二季度末的4.62亿元、同比2023年三季度末的5.06亿元均有所下降。这意味着下游经销商打款意愿有所减弱，市场对于产品的消化速度放缓，也进一步印证了迎驾贡酒的业绩失速。
而反观同为“四朵金花”的徽酒龙头古井贡酒，在2023年营收已经涨至200亿规模之后，2024年其增长势头依然强劲，三季度单季的营收与净利润涨幅依然达到双位数，明显高于迎驾贡酒。
未来，若古井贡酒继续“大象起舞”，迎驾贡酒与它的差距恐会被进一步拉大。
更糟糕的是，业绩增长不及竞争对手的同时，迎驾贡酒的产品盈利能力似乎也稍逊一筹。统计数据显示，剔除已经明显掉队的金种子酒之外，迎驾贡酒过去几年白酒产品的毛利率水平尽管整体稳中有升，相较于口子窖、古井贡酒而言，仍有差距。