周三，德债收益率飙涨，创下两年多来最大涨幅，市场对德国的“历史性”财政扩展计划反应强烈，预期额外政府借贷将大幅增加。
数据显示，10年期德国国债收益率一度暴涨23个基点至2.73%，创下2022年6月以来的最大涨幅。欧元兑美元汇率也上涨0.9%至1.0722，有望创下2022年底以来的最大三日涨幅。
据华尔街见闻此前文章，候任德国总理默茨周二与社会民主党(SPD)达成协议，德国将修改宪法，豁免国防和安全支出的财政支出限制，以“不惜一切代价”保护国家。具体来看，超过1%的国防支出将被豁免在债务刹车之外，主要的中心政党也已同意启动一个5000亿欧元（约合5280亿美元）的基础设施基金，用于投资交通、能源电网和住房等优先领域。
德银在3月4日发布的研报中表示，此次计划可能是“德国战后历史上最重要的范式转变之一”，变革程度堪比35年前的“两德统一”，可能会以较快的速度对国防支出进行无限额借款。高盛分析师则表示，如果该计划获得迅速批准并实施，明年德国经济增长率可能高达2%，远超该行目前0.8%的预测。
市场反应迅速而积极。德国股市大幅上涨，DAX指数暴涨3.5%。德国基础设施企业成为最大赢家，海德堡材料股价上涨14%，德国最大钢铁制造商蒂森克虏伯上涨15%。欧洲军工板块延续了强劲涨势，莱茵金属上涨逾4%。
默茨计划在新当选议员就职前，于本月推动这些变革通过议会。分析认为，这对连续两年经济萎缩、面临高能源成本、企业投资疲软和消费需求低迷的德国来说，无疑是重大利好。杜塞尔多夫宏观经济政策研究所研究主任Sebastian Dullien预测：
“经济增长可能早在今年下半年就会显著加速，每年2%的正常增长率可能再次成为可能。”
另外，对于收益率大幅上升，市场人士指出，此次债券抛售并非反映对柏林债务可持续性的担忧——德国债务约占GDP的63%，远低于法国、英国和美国等其他西方大国。
摩根大通策略师Karen Ward也称：“收益率上升是因为市场认为德国正在打开经济增长的阀门。这对风险资产非常有利”。
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