YTD热点资产：恒生科技、斯托克50、黄金 本月中国叙事：杭州科技六小龙、民营企业座谈会、人行不放松 本月美国叙事：美国例外论逆转、DOGE、关税 本月欧洲叙事：俄乌停战、德国大选、欧股 本月日本叙事：BoJ鹰派、特朗普石破茂会谈
不看GDPNow，看Hatzius的跟踪：
1月底：We launched our Q1 GDP tracking estimate at +2.6%，到了这个月底的个人支出数据以后，We lowered our Q1 GDP tracking estimate by 0.4pp to +1.4% (quarter-over-quarter annualized)
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GPT4.5出了以后看到很多人喷，作为一个研究者肯定不能随波逐流地喷，得先用，但用了一会发现苗头不对，还在劝自己用得不对，要多摸索——现在我决定相信自己的第一感觉，GPT4.5确实意义不明。
我付了200刀一个月啊！不是20刀也不是2刀！
Grok的单位识别和中文能力似乎有缺陷，18+内容的表现也不尽如人意，车轱辘话来回说，最近的使用频率也下来了，目前使用最多的是o3mini和gemini 2.0 flash。
上周开始又对AI的边界产生了怀疑……别误会，我不是说AI没有用，而是我在反思是否我们有能力支配好AI，哪怕小部分人在Carry我们，那么大部分人是否希望自己被Carry？
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这个月的科技潮吸引了市场的目光（感谢雷布斯），相应的投资者也就对政策支持比较淡漠，Citi的某位竟然写“本轮中国市场的涨势由政策宽松预期驱动”……真不知道他在说什么。
美元区内矛盾的焦点也不完全聚焦在我们身上了，或者说被其他经济体分摊了——独吃耳光很痛苦，一人一耳光也就“不过如此”了，有了比较心理上过的去一些。
很多人觉得这一轮行情会很快结束，我认为不然，甚至跟基本面都没关系，你不买涨的，便宜的，那么你就得继续买贵的，买下跌中的。继续买美国、印度、日本？但Deepseek以后投资者的心理模式变了，很多民主党治下的市场逻辑已经走不通了，那么回去的门槛也就变得更高了。
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两会前的低预期或没预期是个好消息，个人认为类似去年10月那种沟通灾难的情况也很难复现了，那个时候似乎全市场只有着MMT这一根救命稻草。
中美两国在很多问题上有着镜像类似，比如，美国的高预期反过来会让兑现有压力——看看财报季和美国增长预期；那么对应的中国低预期反而降低了市场乐观的心理门槛。
货币上，美联储目前要延续宽松就得以短期的偏紧作为代价……人行……你只能说妈妈在让长端多头尽快收手。
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BofA又请了Gave讲中国市场，他的宏大叙事是5月中美会有一个比较大的Deal，即便没有Deal，中国可以回流自己的巨大贸易顺差（以及对应的美元资产和其他资产储备），如果股市持续强，经济和信心恢复，债券收益率可以回到3%（手动害怕）。
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最近在重温特斯拉2019年那波史诗级行情的月K线，还有18年的美股回调，猜猜刻舟的是哪两个标的？