各位股东们，大家好：
今天的市场走出了“东升西降” 的隐喻：
上午恒生科技指数联动科创板块大幅上涨，尾盘券商强势拉升，推动沪指涨幅超过1%。
尽管我们这里很谦虚表示“没有合并这回事”，但市场的资金态度说明了一切。
说下我的判断：
1.券商合并是大势所趋。
2. 中金与银河的传闻并不是现在才有，其实是一直都有；
3.这两合并难度不大，不存在建投和中信之间的掰扯，毕竟他们背后的实控者都是：汇金。
4.之前海通和国君也发文“否认”过。
当然，今天券商借“合并”传闻大幅上涨，其实说明了一个问题：
如果市场稳步向上，那么，券商是未来市场最主要的主线之一。
毕竟，这是位数不多的“增量”赛道。
熟悉我们的朋友都知道，我们已经持有券商超300天。
甚至今天，盘中还选择了加仓：
那么今天的大涨是否可延续？
具体而言，随着美股出现震荡，“东升西降”的态势，能否吸引外资的持续流入？
01
客观来讲，美股目前整体处于宽幅震荡阶段，主要受美国经济放缓与高估值影响。
换言之，已经连续涨了这么多年，随着一系列不乐观的指标浮出水面，市场开始怀疑——美股还能不能继续走强。
所以，资金有动力寻找对冲标的，埋伏资产价格较低的资产。
近期港股与中概股之所以一路走强的原因也在这里：
1.估值较低，基本面较强；
2.受我们宏观经济影响较小。
所以，我们看到川总火急火燎推出《美国优先投资政策》，也说明了事态的严重。
02
在中概面临调整之际，我们这边给出了：
真金白银的回应。
昨天南下资金创纪录的净买入100多亿，今天再次买入70多亿。
言外之意，“我家大门常打开”，欢迎大家来投资（赚钱）。
为什么优先“保护港股”？
道理也不复杂，我们这里市场受宏观经济影响非常大，且资金进出有门槛。
而港股不存在这些问题。
只要资金先进入了港股，随着赚钱效应的累计，那么水往低处流是自然的。
所以，我们看到这次资金的态度非常坚决。
03
但请注意，尽管今天恒生科技指数大涨4.47%，但在尾盘时，发生了直线跳水。
数据显示，这是南下资金在卖出。
为啥会这样？
要知道下周就是最重要的“指引”发布期，此时做出这样引导资金流入的相关举措，言外之意，也非常明显。
那么资金会跟随吗？
04
打铁还需自身硬。
由于我们是“政策市”的特质，受宏观经济影响较大，反应较慢。
所以，我们看到近期市场资金主要集中在题材板块。
说得更直白一点，目前市场的领涨板块，比如：Deepseek、机器人板块，都是资金在高位对敲出来的。
换手高到离谱，资金密集程度非常高。
这就导致一个现象：
不做这些板块，不赚钱；
但做了，不见得能带的走。
这问题也同样困扰着大资金。
Ai、机器人都涨了这么多了，接不接？
今天券商的爆发给出了答案：
他们会另起炉灶，避免被量化资金直接收割。
站在这个角度，如果“东升西降”的格局持续，市场很快会进入到百花齐放的状态。
这当然是好事。
但我们认为决定他们会不会北上的一个底层逻辑在于：
我们这边的经济基本面是否持续向好？
我们这里的开放程度、透明程度会不会改善？
下周，我们就会有答案。
05
站在这个角度，我们会发现：
随着尾盘恒生科技的跳水，市场或将再次分化，前期大热的Deepseek、机器人等概念都会面临调整。
而其他科技概念（科创指数影响）、消费、医疗等β赛道，将迎来确定性补涨机会。
至于能涨到什么程度？
这一方面还要看川总的助攻，如果美国经济数据继续恶化，将加速资金的流出；
另一方面还要看我们这里的基本面修复情况。
换言之，如果我们接下来的宏观数据持续好转，叠加政策指引，是有可能走出一波荡气回肠的攻势的。
结语
市场就是这样，总是充满了变数。
我们能做的就是跟随市场的波动，做出相应的调整。
比如：
我们近期的动作就是不断的减仓、调仓，将资金放到科技板块，与绝对低位的β赛道——等风来。
目前来看，效果还不错。
给各位股东回报一下，今天我们实盘浮盈：0.96%。
实盘至今，收益54.42%，对沪深300超额达：45.64%