安图生物遭原始股东“抛售”，张氏家族“狂揽”超50亿浮盈

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2025-02-26 19:39发布于上海环球老虎财经官方账号

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1.安图生物近日公告，股东Z&F计划减持3%的股份，或可套现7.4亿元，而Z&F的掌控者是安图生物副董事长张亚循家族。

2.张亚循家族自投资安图生物不到1000万的初始金额，如今持股市值约33亿元，投资浮盈超50亿元。

3.安图生物在IVD行业中曾位居老二，但近年来业绩增速明显放缓，2024年前三季度实现营业收入33.8亿元，同比增长4.24%。

4.与此同时，新产业在IVD行业中的表现更为抢眼，2024年前三季度实现营收34.14亿元，同比增长17.41%。

5.为了提振股价，安图生物抛出股份回购计划和控股股东增持计划，但效果有限，公司股价仍在40元左右徘徊。

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近日，安图生物公告，公司股东Z&F计划减持3%的股份，或可套现7.4亿。而Z&F的掌控者是安图生物副董事长张亚循家族，上市至今，其已从安图生物“带走”超20亿元。同时，其目前还持有安图生物7689.24万股股份，最新持股市值约33亿元。而对比他投资安图生物不到1000万的初始金额，可谓是爆赚。

安图生物再遭原始股东“抛售”。

2月22日，安图生物公告，公司持股5%以上的股东Z&F INTERNATIONAL TRADING LIMITED（以下简称“Z&F”）拟于公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以竞价交易和大宗交易方式减持公司股份合计不超过1714.27万股，即不超过公司股份总数的3%。若按安图生物21日收盘价计算，或可套现7.4亿元。

据悉，Z&F是安图生物的原始股东，目前持有公司13.46%的股份。安图生物招股书显示，Z&F的背后是新西兰籍河南商人张亚循，他也是安图生物的副董事长。

需要注意的是，由于入股时间较早，Z&F投资安图生物的成本不超过550万元。而Z&F的持股市值达33.3亿元。同时，此前其通过减持、分红已获得超20亿元真金白银。也就是说，其对安图生物的投资浮盈超50亿元。

张亚循家族爆赚超50亿

据安图生物公告，Z&F因自身资金需求计划在2025年3月17日至6月16日期间，以竞价交易和大宗交易方式减持公司股份合计不超过1714.27万股，即不超过总股本的3%。其中通过集中竞价交易减持不超过571.42万股，通过大宗交易减持不超过1142.85万股。

倘若按安图生物2月21日的收盘价计算，其约可套现7.4亿元。公告显示，目前Z&F直接持有安图生物7689.24万股股份，占总股本的13.46%，持仓市值达33.3亿元。

据悉，Z&F和安图生物的渊源要追溯到2004年。彼时的安图生物还叫安图绿科，公司经历股权转让后由安图技术持有89%的股权，Z&F则出资550万元向安图技术增资从而曲线入股安图绿科。

此后，安图绿科引入了新的投资人千里马工程和众通商务。2005年，安图绿科进行了一次股权大腾挪，安图技术将所持股份以983.5万元的价格转让给了安图工程，不久后安图技术清算注销。安图技术注销后，Z&F出资500万元，从众通商务手中受让了安图绿科25%的股权。这次股权转让的价款资金来源是其对安图技术的清算所得资金。

安图技术清算注销时Z&F分得多少资金未可知，可以确定的是，Z&F对安图绿科的入股成本不会超过550万元。

2012年，Z&F将其所持6%安图绿科股权以每一元注册资本75元的价格转让给了裕龙投资，以此计算，Z&F一举套现了9000万元，已经回本。

同年，安图绿科整体变更为股份公司，安图生物诞生。2016年，安图生物登陆A股，发行上市前Z&F持有公司19%的股权，发行上市后，Z&F持有公司7182万股股份，占总股本的17.1%。

2017年8月，安图生物首次公开发行部分限售股迎来解禁，为9453.78万股，占总股本的22.51%，其中包括Z&F所持的7182万股。

Z&F并未急于减持，直到2019年5月，其才抛出减持计划。彼时的公告显示，Z&F计划减持安图生物不超过1795.5万股股份，不超过总股本的4.275%。减持期满后，其实际减持694.15万股，减持价格区间为61.68-112.83元/股，一举套现5.75亿元。

2020年1月、2020年8月、2023年1月，Z&F又抛出三次减持计划，前两次最终分别减持510.51万股，62.54万股；套现7.45亿元、1.06亿元，第三次实际未减持。

综上，安图生物上市后，Z&F已减持1267.2万股股份，累计套现约14.26亿元。此外，安图生物上市后累计派现33.26亿元，其中Z&F分得约4.88亿元。

也就是说，投资安图生物以来，Z&F已将约20.04亿元真金白银收入囊中，目前其持仓市值达33.3亿元，总浮盈超50亿元。

那么Z&F是什么来头？

据安图生物招股书，Z&F成立于2003年1月22日，注册地址在新西兰，由张亚循、张亦循、范晓苗分别持股40%、30%、30%，张亦循、范晓苗分别是张亚循的妹妹、配偶。

张亚循自安图生物上市一直担任公司的副董事长至今。他是新西兰国籍，曾在银行体系工作了15年，目前还担任河南争峰农牧科技发展有限公司董事长，新西兰河南商会会长。据河南争锋公众号，张亚循在河南和新西兰经营着不少公司，业务范围涉及服饰、贸易、汽车、地产、文化、国际教育和高新技术等多个领域。

IVD行业“老二”

资料显示，安图生物的主营业务为体外诊断试剂及仪器的研发、制造、整合及服务，产品涵盖免疫、微生物、生化等检测领域，同时能够为医学实验室提供全面的产品解决方案和整体服务。

在国产IVD企业中，迈瑞医疗属于断层第一难以撼动，曾经的安图生物多年位居行业老二的位置，2020年上市的新产业则位居第三。

不过，目前看来，新产业已经后来居上。2024年前三季度，安图生物实现营业收入33.8亿元，同比增长4.24%；归母净利润为9.56亿元，同比增长6.13%。同期新产业实现营收34.14亿元，同比增长17.41%；归母净利润为13.84亿元，同比增长16.59%。新产业的营收、归母净利润规模都已经反超安图生物，且业绩增速更快。

与此同时，新产业的最新市值为488亿元，已经和安图生物拉开了超200亿元的差距。

从整个IVD行业来看，2019年前后，由于新冠疫情的影响，原本“小众”的IVD行业意外迎来“泼天富贵”，不少企业的业绩拔地而起，比如九安医疗，营收从2019年的7亿元，暴涨到2022年的263亿元。在这几年间，也有包括东方生物、圣湘生物等超20家IVD企业先后登陆资本市场。

而2023年以来，随着新冠业务退潮，加上集采的影响以及医疗反腐的冲击，整个IVD行业都受到了不小的影响，不少IVD企业的业绩被打回原形。

2016年就登陆A股的安图生物可以算是IVD行业的老大哥。在外界环境的变化下，公司的业绩表现依然较为稳健，并未出现明显下滑，但业绩增速明显放缓。特别是2023年，公司实现营业总收入44.44元，仅同比增长0.05%。

需要注意的是，分单季度来看，2024年第三季度安图生物实现营收11.73亿元，同比增长3.38%；归母净利润为3.37亿元，同比下滑5.18%，出现了增收不增利的情况。

资金状况方面，截至2024年前三季度，安图生物的总资产为113.89亿元，总负债为29.03亿元，资产负债率为25.49%。

不过，从行业来看，虽受到不小冲击，仍“钱景”可观。根据MarketsandMarkets™的最新报告，预计到2029年，全球IVD试剂市场规模将达到874.09亿美元，2024—2029年的年复合增长率为7.7%。

同时，IVD行业海外市场规模更大，更具想象空间。不过，安图生物的海外业务占比较小，2024年上半年安图生物的国外业务营收为1.31亿元，仅占总收入的5.93%。

跌跌不休的安图生物

安图生物也曾有过高光时刻，那便是在2020年10月，彼时股价最高超180元/股（除权），市值一度超过700亿元。

不过，近几年随着业绩增速的放缓，公司估值也一再缩水，股价随着大跌。

2024年2月，安图生物盘中股价最高达65.31元/股，2月26日，公司最新收盘价为41.95元/股，较2月份高点累计下跌31.73%。拉长时间线来看，自2020年高点至今已跌超60%。

面对股价低迷，安图生物也在尽力挽救。

2024年1月30日，公司抛出股份回购计划，计划在12个月内，以不超过60元/股的价格回购公司股份，回购资金总额不低于2.5亿元，不超过5亿元。

与此同时，安图生物的控股股东安图实业也计划在2024年8月21日起的6个月内以自有资金增持公司股份，增持股份金额不低于1.5亿元且不超过3亿元。

2月21日，安图生物同日公告了回购计划和控股股东增持的结果。安图生物最终以37.91元/股—59.99元/股的价格回购了958.66万股股份，实际回购金额为4.45亿元。安图实业实际增持554.13万股股份，累计增持金额为2.19亿元。

从实施结果来看，安图生物的动作对股价的提振效果有限，公司股价仍在40元左右徘徊。未来，安图生物要想突破前期高点，需向市场证明其业绩仍能继续保持高增。

责任编辑丨陈斌