《大霄说》第一千九百零一期：债市泡沫或已爆破

李大霄

2025-02-24 17:57发布于广东前券商首席经济学家

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点评2025年2月24日A股表现。

债市泡沫或已爆破

今天下午接近 2 点钟的时候一度出现了比较猛烈的跳水。其实没跳多少了？跳到3355点了，还在3300 点之上,不过很多人都已经吓破胆了。值得重视的不是股票市场了，今天成交量还有2.1万亿了。整个市场除了机构买进之外，其他资金力量一片都是狂卖了，这个也正常，因为很多人被这个市场弄怕了，一涨高就卖，这个就是典型的小牛特征了。从 2600 涨到 3300了，卖出的人什么时候接回来呢？在下一个地球顶就会接回来了，这是我的判断。

好股票暂时不要太紧张，差股票本来就不应该买，当然我不认为 3300 接近 3400是一个很好的买点，2万亿成交都不是很好的买点。今天的大事情不是在股票市场上，我的预言往往都是没有人认同的。比如说 2024 年9月 18 号，我认为 2689 点是底部，没有多少人认同我的预言。2025 年2月 6 号债券市场泡沫爆破开始，也是没有多少人认同的，因为这是一整个行业的错误，这是一个集体的误判，这是一个巨大无比的泡沫，这是一个非常非常明显的泡沫，这可能是我们的债券市场从来没有过的泡沫（50 年期1.9，30 年期1.8，10年破1.6）。而这个泡沫除了李大霄提出来之后，没有任何一个人、任何一个机构产生警惕的，绝对没有。

那泡沫为什么会破呢？错了吗？我已经声嘶力竭地提出来，这个是透支了2代甚至 2.5 代人债券从业人员的空间，不能过度的贪婪，过低的收益率也是一种贪婪。我们比日本要低 60~70 个BP了，这个合适吗？真的计算清楚了吗？这是一个过度营销的结果，这是一个风险错配的结果，这是一个完全无视风险的结果，我只能点到为止。（理财有风险投资需谨慎 2025年2月24日14:30）

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