创始人出局，诺辉健康能否“翻身”？

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达摩财经Pro

2025-02-22 20:21发布于北京大摩财经官方账号

AI划重点 · 全文约1714字，阅读需5分钟

1.启明创投主管合伙人梁颕宇已正式离职，由邝子平、胡旭波、周志峰、Gary Rieschel四人担当。

2.诺辉健康联合创始人朱叶青的董事资格被罢免，原因是其管理风格及理念与董事会其他成员有重大差异。

3.诺辉健康曾陷入财务造假风波，2023年8月，CapitalWatch发布调查报告指控公司通过压货虚增收入。

4.由于财务造假事件，诺辉健康股票停牌，目前股价为14.14港元/股，市值为64.73亿港元。

5.尽管如此，诺辉健康仍在积极协助独立调查，并与相关方保持积极对话，以解决审计问题。

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出品｜达摩财经

2月17日，启明创投宣布，长期担任主管合伙人的梁颕宇已正式离职。目前，启明创投官网显示，梁颕宇已不再是主管合伙人，由邝子平、胡旭波、周志峰、Gary Rieschel四人担当。
2006年启明创投成立后，梁颕宇便加入其中，之后十几年专注于生物医药领域尤其是创新药的项目中，明星项目包括甘李药业、君实生物、再鼎医药等。被业界公认为是“中国最懂医疗健康的女性投资人”。
事实上，去年业内已有梁颕宇即将离开启明创投的传闻。彼时，有不少业内人士表示，梁颕宇的经验比较擅长二级市场，在现在中国生物制药一级市场的寒冬中，梁颕宇发挥的余地不是很大。
梁颕宇的投资也并非一帆风顺，其投资的启明医疗、诺辉健康曾先后曝出丑闻，目前二者还处在停牌状态中。截至2月21日，启明医疗已经停牌15个月，诺辉健康也已停牌11个月，二者均面临18个月的大限。按照港交所规定，对于连续停牌18个月的证券，港交所可以对其进行摘牌。
值得一提的是，梁颕宇辞职前不久，诺辉健康联合创始人朱叶青的董事资格刚刚被罢免。

联合创始人被罢免

2月12日，停牌中的诺辉健康（06606.HK）公告股东特别大会投票结果。其中，罢免朱叶青本公司执行董事一职”的决议案以79.89%的赞成票获通过，当日生效。
朱叶青是诺辉健康的联合创始人之一，2015年，其与北大校友陈一友等人创立诺辉健康，公司专注于开发及商业化创新癌症筛查产品，2021年2月，诺辉健康顶着“肿瘤早筛第一股”光环登陆港交所。
诺辉健康的产品包括常卫清、噗噗管及幽幽管，其中，噗噗管系诺辉健康自主研发的非侵入性粪便FIT筛查产品，用于测试与结直肠癌有关的血红蛋白生物标志物。据诺辉健康2022年报，噗噗管为中国首个且唯一获国家药监局批准的自检FIT（粪便免疫化学测试）筛查产品。
朱叶青自2022年6月接替陈一友担任诺辉健康的董事会主席。但去年年底，朱叶青已经辞去公司董事会主席和CEO职务。
朱叶青本次执行董事被罢免事实上早已在诺辉健康董事会的计划之中。
2024年12月31日，诺辉健康公布朱叶青辞职的同时还曾表示，董事会认为朱叶青的管理风格及理念与董事会其他成员有重大差异，且允许朱叶青继续参与本公司的管理并不符合本公司及其股东的整体最佳利益，鉴于朱叶青仅辞去主席及首席执行官的职位，而不是执行董事的职位，董事会已决议召开股东特别大会以罢免朱叶青的执行董事职务。

财务造假余波未平

创始人朱叶青虽退出诺辉健康，但公司的财务造假余波尚未平息。
梁颕宇与诺辉健康联合创始人陈一友是旧相识。启明创投在诺辉健康B轮融资时领投，并在后续融资中持续三次加码。但诺辉健康在进行C轮融资时，却引来了不小的争议。
彼时，有投资机构做尽调时发现，某三甲医院的临床数据和诺辉健康给投资机构的对不上，后该投资机构放弃了对诺辉健康的投资。
在朱叶青的推动之下，诺辉健康还是获得了其他投资机构青睐。在持续亏损的情况下，诺辉健康IPO前最后一轮融资估值高达6.3亿美元。2021年港股上市后，诺辉健康的市值最高曾达到410亿港元。
诺辉健康的风头并没有持续太久，2023年8月，CapitalWatch发布了《关于诺辉健康财务数据造假的调查报告》，报告称，诺辉健康通过“压货”虚增收入，其2022年实际销售额仅7695万元，与公布的7.65亿元相差近10倍。报告直指公司通过将未售出产品计入应收账款，待过期后转为收入，营造虚假繁荣，形同“庞氏骗局”。
财报显示，2022年，诺辉健康应收账款同比激增336.8%至5.84亿元，远超营收增速。截至2023年上半年，公司应收账款已达10.17亿元，较2022年增长74.14%。
对于CapitalWatch此番指控，诺辉健康称报告“失实且误导”，但后续审计机构德勤的介入让事态升级。
2024年3月，诺辉健康公告称，公司延迟刊发2023年年度业绩，鉴于德勤对销售真实性提出质疑，公司同时停牌并启动独立调查。几个月后，核数师德勤、诺辉健康首席财务官相继辞职。
目前，诺辉健康最新的业绩信息还停留在2024年1月发布的《正面盈利警告》，公告显示，公司对2023年度的未经审核管理账目作出的初步审阅，2023年度的收入总额预期将在19.788亿元至20.498亿元，同比增长了158.9%至168.2%。
去年年底，诺辉健康表示，调查仍在进行中，公司在独立特别委员会全面监督调查的过程中积极协助调查人员推进并完成调查，并与调查的所有相关方保持积极对话，以解决审计问题。
目前，诺辉健康的股票仍在停牌中，停牌之前，诺辉健康的股价为14.14港元/股，市值为64.73亿港元。