中国人，喝不动奶茶了？
不。
蜜雪冰城在最新招股书说：中国人还能喝。
其引用报告数据称，2023年中国人均现制饮品消费量，才22杯/年。
而东南亚人是16杯/年，日本人是172杯/年。
美国人更夸张，是人均323杯/年，欧洲及英国人是306杯/年。
天天喝的节奏。
接着招股书就提到，到2028年，也就是三年后，中国人均消费量会翻倍。
即：51杯/年。
当然，欧美是咖啡为主，我们是奶茶多点？
没错，这家全球最大奶茶店，终于要上市了。
最新消息，蜜雪冰城将于3月3日上市，募资金额达到32.91亿港元。
14亿中国人，即将喝出第4个上市茶企。
目前已经在港股上市的茶饮，包括奈雪的茶、茶百道和古茗。
他们上市后的表现，上市首日股价跌幅6-27个点不等。
至今股价累计涨幅下跌最夸张的是奈雪的茶，跌幅达到93%。
号称全球第一的蜜雪冰城，会不会破发？
发疯式扩店
低价奶茶，赢麻了？
在招股书上，蜜雪冰城称自己是“全球最大的现制饮品企业”。
因为它拥有超4.5万家门店，超过了星巴克。
同时期，星巴克只有4.02万家门店。
在别的领域可能暂时还称不了第一，但在奶茶领域，中国已经跑出第一了。
在2020年时，蜜雪冰城门店才突破1万家。
从1万到4万家，蜜雪冰城只用了4年。可以说是，相当快了。
看蜜雪冰城的门店网络，海外市场还未攻入美国，但门店数量已经做到全球第一。
目前，蜜雪冰城在中国有超4万家门店，海外约4800家，分布在东亚、东南亚及澳洲。
蜜雪冰城之所以如此恐怖的扩店，它有一个杀手锏——低价。
2至8元的客单价，一年可以卖447亿人民币（终端零售额）、卖出69亿杯，撑起了雪王在奶茶市场的地位。
在低价这个层面，没人卷得过蜜雪冰城。
与低价策略相呼应的是，蜜雪冰城在三线及以下城市的门店数量占比超过一半。
主做下沉市场，也让蜜雪冰城的扩张速度，十分惊人。
门店数量在向全球扩张，更恐怖的是：
蜜雪冰城的收入、毛利率、净利润，都还在增长。
它的收入模式很简单，就是给加盟商提供物料、原材料和设备赚取收入。
同时，加盟费和相关服务费只是占了比较小的比重。
蜜雪冰城的另一大特征是，99%都是加盟店，自营店很少。（这和瑞幸的模式几乎相反）
所以它的收入构成，基本就是“一边倒”，几乎仰赖加盟店。
此外，蜜雪冰城卖原材料的毛利率大概是3成，卖设备的毛利率接近2成。
卖原材料和设备，赚了大头。
但蜜雪冰城的加盟和相关服务费毛利率，高得吓人了，有8成。
奶茶这门生意，可算是让这位48岁、来自河南商丘的张红超玩明白了。
他从普通人，逆袭成为财富值近400亿的河南商丘首富。
截至2024年前9月，蜜雪冰城的收入为186.6亿，销售成本126.19亿，净赚34.91亿。
净利润已经超过往年……
意味着，蜜雪冰城赚得更多了。
按照它去年前九月的出杯量71亿杯计算，每杯成本只有1.77元。
现在买一瓶水都要2元了，但一杯蜜雪冰城的成本才不足2元，也难怪它被称为“穷人饮料”。
但是，蜜雪冰城每卖出一杯，能净赚5毛钱。
微利也是利润，一年净赚几十亿，还是很可观。
你怎么看蜜雪冰城？
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