2025年2月17日，香飘飘披露接待调研公告，公司于2月13日接待鹏华基金、诺安基金、前海开源、兴业基金、申万宏源等16家机构调研。
公告显示，香飘飘参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书、财务总监邹勇坚，证券事务代表李菁颖。调研接待地点为浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼。
据了解，香飘飘公司近期奶茶业务旺季销售受到外部环境影响，出货端有压力，但公司坚持长期主义理念，注重渠道健康和销售体系良性发展，维护价盘稳定和经销商利益，渠道库存保持良性健康。2024年，即饮板块Meco果茶表现良好，得益于产品差异化、校园渠道深耕、礼品市场挖掘和新渠道开拓。2025年，公司将继续优化Meco果茶渠道和产品，增加冻柠茶投入，聚焦样板市场建设。成本端，公司实行财年锁价模式，通过规模和现金流优势管控原材料价格，同时优化产品包材和精益生产降低成本。公司奶茶业务终端网点约40万家，即饮业务约30万家，短期内不追求门店数量大幅增加，而是深耕现有门店，筛选适配经销商和渠道资源，聚焦动销好的渠道和门店，集中投放资源和费用，提升销售。未来，随着即饮业务运营能力提升，将逐步增加即饮终端网点覆盖率。
据了解，香飘飘公司将通过丰富即饮产品矩阵、研发高性价比产品、探索渠道建设运营模式和创新宣传形式，提升销售规模和即饮杯装产能利用率。奶茶业务作为公司基本盘，将稳住原有产品，持续进行健康化、年轻化升级，满足不同场景需求。新推出的“原叶现泡轻乳茶”和“原叶现泡奶茶”新品在线上线下试销，销售反馈良好，当前处于探测阶段。2025年，公司费用投放将保持稳中求进，根据外部形势调整策略，奶茶业务保持稳健费用投放，新品增加宣传费用，即饮业务维持一定力度，提升费用投放精准有效性，维持收入、费用、利润动态平衡。公司非常关注零食量贩渠道发展，已推出定制化产品，如小包装Meco果茶和定制款冻柠茶，持续观察市场表现。公司通过线下快闪店推广新品，获取消费者反馈，后续计划在其他核心城市商圈开展活动，提升品牌认知，为奶茶业务带来新机会。公司重视投资者回报，2023年度分红比例提升至51.29%，未来将综合考虑监管政策、业务规划和投资者回报确定分红比例。目前公司暂无明确收并购项目，但保持开放心态，寻找与业务契合的标的，形成协同和赋能，同时慎重考虑并购风险。
据了解，香飘飘公司在2025年的即饮产品规划中，针对Meco果茶，公司计划在渠道端把握市场机会，产品端推出新口味进行迭代优化，品牌端创新宣传形式与消费者沟通。对于兰芳园冻柠茶，公司将继续优化产品定位，增加投入力度，聚焦销售机会更大的城市，建设样板市场，寻找成功模式。在成本端，公司将通过财年锁价模式、规模及现金流优势与上游供应商合作管控原材料采购价格，并密切关注2025年原材料价格走势，同时通过产品包材更新、精益生产等方式优化成本端。公司终端网点数量方面，奶茶业务约40万家，即饮业务约30万家，短期内不会追求门店数量大幅增加，而是深耕现有门店，筛选适配经销商和终端渠道资源，聚焦动销好的渠道和门店，集中投放资源和费用，提升销售。随着即饮业务系统性运营能力提升，公司将逐步增加即饮终端网点覆盖率。为提升即饮板块产能利用率，公司将丰富即饮业务产品矩阵，研发更具性价比产品，探索渠道建设运营模式，并持续创新宣传形式，提升消费者品牌认知，努力提升销售规模。同时，公司积极寻找外部合作代工机会，提升杯装即饮产能利用率。奶茶业务作为公司基本盘，公司将全力稳住原有产品，持续对产品进行健康化、年轻化升级，满足消费者不同场景下需求。新推出的“原叶现泡轻乳茶”和“原叶现泡奶茶”新品在线上线下试销，销售反馈良好，当前处于探测阶段。2025年费用投放规划方面，公司将保持稳中求进总基调，根据外部形势变化调整费用投放策略。奶茶业务原有产品保持稳健费用投放，“原叶现泡”奶茶新品增加宣传费用投放；即饮业务费用投放维持一定力度，同时提升费用投放精准有效性。总体上，公司将维持收入、费用、利润三者间动态平衡。公司非常关注零食量贩渠道发展，已推出定制化产品，如小包装Meco果茶和定制款冻柠茶，持续观察市场表现。公司通过线下快闪店推广新品，获取消费者反馈，后续计划在其他核心城市商圈开展活动，提升品牌认知，为奶茶业务带来新机会。公司重视投资者回报，2023年度分红比例提升至51.29%，未来将综合考虑监管政策、业务规划和投资者回报确定
调研详情如下：
1.公司近期奶茶业务旺季的销售情况?
答:奶茶业务销售旺季受到外部环境的影响,出货端有一定的压力。公司坚持“长期主义”的理念,将渠道的健康和销售体系的良性发展放在突出的位置上,努力维护价盘稳定和经销商的利益,目前,公司渠道库存非常良性健康。
2.公司2024年Meco果茶的表现情况?
答:2024年,即饮板块Meco果茶表现良好,主要是由于:1、Meco果茶的杯装形态具有一定的独特性,产品差异化明显;2、公司做深做透以校园为主的原点渠道,实现了一定的增长;3、公司努力挖掘Meco果茶在礼品市场的消费机会,选取部分经销商参与礼品装样板市场的建设;4、公司积极开拓零食渠道、餐饮渠道的市场机会,取得了一定的进展。
3.公司2025年即饮产品的规划?
答:针对Meco果茶:1、渠道端:Meco果茶在零食量贩和礼品装销售渠道展现出良好的势头,公司将会努力把握渠道背后的市场机会;2、产品端:Meco果茶将会持续推出新口味进行迭代优化;3、品牌端:公司将会不断创新宣传形式,与消费者做沟通。
针对兰芳园冻柠茶:经过前期的试销,冻柠茶已经展现出一定的市场机会。2025年,公司将继续对冻柠茶的产品定位进行优化调整,并增加投入力度,采取聚焦策略,进一步聚焦在销售机会更大的城市,建设样板市场,寻找成功模式。
4.公司2025年成本端展望?
答:公司成本端采购实行财年锁价模式,每个自然年的7月至次年的6月为一财年。公司将会充分发挥自身的规模及现金流优势,与上游供应商共同努力,对原材料采购价格进行管控,对于2025年的原材料价格走势,公司正密切关注中。与此同时,公司还积极通过产品包材更新、精益生产等方式,对成本端进行优化。
5.公司终端网点数量?
答:目前,奶茶业务的终端数量约40万家,即饮业务的终端网点数量约30万家,公司在短期内暂时不会追求门店数量的大幅增加,而是希望对现有门店进行深耕。一方面,公司会根据奶茶业务和即饮业务的特点,分别筛选适配的经销商和终端渠道资源;另一方面,公司会选取一些动销比较好的渠道和门店进行聚焦,集中投放资源和费用,通过产品的生动化陈列,建立产品势能,营造热销氛围,以带动其他渠道和门店的销售。未来,随着公司即饮业务系统性运营能力的提升,将会循序渐进地增加即饮终端网点的覆盖率。
6.公司如何提升即饮板块的产能利用率?
答:即饮杯装产能利用率的提升,关键在于销售规模的提升。未来,公司将会不断丰富即饮业务的产品矩阵,研发更具性价比的产品,积极探索即饮业务的渠道建设运营模式,并持续创新宣传形式,提升消费者的品牌认知,努力提升销售规模;同时积极寻找外部合作代工的机会,希望能够不断提升杯装即饮的产能利用率水平。
7.奶茶业务的后续发展规划?
答:奶茶业务是公司的基本盘,公司认为,从长期来看,奶茶业务仍然存在很大的市场机会。一方面,公司要全力稳住奶茶业务的原有产品;另一方面,持续对产品进行健康化、年轻化升级,满足消费者在不同场景下的需求。
8.奶茶新品的销售情况?
答:公司推出的“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”(黑糖珍珠/糯糯红豆)奶茶新品,开创“原叶现泡”奶茶新品类。“原叶现泡”系列产品是在之前的“如鲜”燕麦奶茶的产品基础上,继续沿着品牌年轻化、品类健康化方向进行升级的产品。
目前,两款新品在线上和线下的部分区域进行试销,原叶现泡轻乳茶线上销售占比较大,原叶现泡奶茶在线下部分区域进行销售,销售反馈良好,当前两款新品处在探测阶段,还需要时间来观察。
9.公司2025年的费用投放规划?
答:2025年,公司费用投放将会保持稳中求进的总基调,根据外部形势的变化调整公司的费用投放策略。奶茶业务原有的产品保持稳健的费用投放,“原叶现泡”奶茶新品增加相应的宣传费用投放;即饮业务的费用投放将维持一定的力度,与此同时努力提升费用投放的精准有效性。总体上,公司会维持好收入、费用、利润三者间的动态平衡。
10.公司在零食量贩渠道的情况?
答:公司非常关注零食量贩渠道的发展,当前,公司直营合作的零食量贩门店数量已经超过两万家。在现有的产品中,Meco果茶、兰芳园冻柠茶和奶茶类产品已经进入零食量贩渠道销售。为了更加贴合零食量贩渠道的产品特点,公司推出了零食量贩渠道定制化的产品。目前,小包装定制款Meco果茶已在万辰集团系统上线,定制款杯装冻柠茶在零食有鸣系统进行探测试销,后续将持续观察产品的市场表现。
11.公司线下快闪店的后续规划?
答:公司通过开设线下快闪店,推广新品“原叶现泡轻乳茶”,同时获取消费者反馈,进一步改进、优化产品。本次杭州快闪店活动结束后,公司复盘总结活动成果,并计划后续在其他核心城市的核心商圈进行线下快闪店活动。
未来,公司将通过各种创新形式,积极向消费者传递公司产品、品牌的变化,努力提升消费者对香飘飘的品牌认知,为奶茶业务带来更多新的机会。
12.公司后续的分红规划?
答:公司重视投资者回报,2023年度的分红比例有所提升,股利支付率达到了51.29%。未来,公司会综合考虑监管政策导向、业务发展规划以及对投资者的回报等因素,来确定每年的分红比例。
13.公司后续是否有收并购计划?
答:目前,公司暂无明确的收并购项目。但针对收并购,公司始终保持开放的心态,期望寻找到与公司业务契合的标的,与公司现有的业务形成协同,达到相互赋能的效果。但考虑到并购存在的相关风险,公司对于具体并购标的选择等也会非常慎重。