1.东吴证券发布环保行业深度报告，预测2024年环卫新能源销量同比增长69%，渗透率将达到28.1%。
2.2024年1-12月，环卫车合计销量70157辆，同比-8.87%，新能源环卫车销售9432辆，同比+50.96%。
3.其中，新能源洗扫车销量增量最大，同比+892辆，同比增幅为51%。
4.燃料电池销量557辆，同比+290%，2024M12单月销量占全年61%。
5.由于政策加码和经济性改善，环卫电动化加速，预计2025年环卫新能源销量有望达1.77、1.94、2.12万辆，同比+87%/106%/125%。
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财中社2月11日电东吴证券发布环保行业深度报告。2024M1-12环卫新能源销量同增51%，渗透率同比提升5.33%至13.44%。2024M1-12，环卫车合计销量70157辆，同比-8.87%。其中，新能源环卫车销售9432辆，同比+50.96%，新能源渗透率13.44%，同比+5.33%。
分月度：单月新能源渗透率从2024M1的9%提至2024M12的27.5%。2024M1~M6单月环卫新能源渗透率在7%~10%之间波动，2024M7提至14.32%，2024M7~M11单月新能源渗透率在14%~20%之间波动，2024M12新能源环卫车销量1882辆，同比+136.43%，环比+143.15%，新能源渗透率跃升至27.47%，同比+14.79%。
分车型：2024年新能源洗扫车销量增量最大，同比+ 892辆，同比增幅为51%。新能源渗透率前三：清洗车（56%）、桶装垃圾运输车（53%）、洗扫车（45%）。
分区域：2024年试点城市所在省份发力显著，新能源环卫销售河北增量第一。新能源渗透率前三：上海（49%）、河北（32%）、河南（30%）。
氢燃料环卫车爆发初现端倪，宇通&盈峰份额领先。新能源环卫车包含纯电动和燃料电池两类，燃料电池单车价值量更高。2024年燃料电池销量557辆，同比+290%，2024M12单月销量339辆，占全年61%。燃料电池销量前三：宇通（销量237辆，市占率43%）、盈峰（销量236辆，市占率42%）、龙马（销量51辆，市占率9%）。
催化：政策加码+经济性改善共振，环卫电动化加速。政策：公共领域全面电动化试点：首批确定北京等15个城市为试点，新增渗透率目标80%，试点期为2023-2025年，空气质量持续改善行动计划：到2025年重点区域新增轻型环卫车新能源渗透率不低于80%，设备更新政策：以环卫等领域为重点推进更新改造。经济性：电油比由2020年的2.5倍降至2024年的2倍，纯电动环卫车与传统环卫车的平价节点由运行期第7年缩至第4年。制造端，我国电池级碳酸锂价格2023年全年降幅为80%，2024年降幅为25%，电池及钢材等大宗原料价格下行，促电车降本。当电油比下降至1.7时，电车平价节点将缩短至运营期第3年，与电动公交车放量时经济性相当。运营端，随着电力供应紧张得到缓解，用电成本合理化。
空间：2024年试点城市发力显著，考核节点降至，假设2025年试点城市渗透率达80%，环卫新能源销量增速有望超80%。①试点城市：2024年环卫车总销量同增14%至1.52万辆，新能源销量同增69%至4271辆，新能源渗透率28.1%（同比+9.1%），②其他城市：2024年环卫车总销量同降14%至5.50万辆，新能源销量同增39%至5161辆，新能源渗透率9.4%（同比+3.6%）。2025年环卫新能源放量情景测算：2024年环卫装备总销量为2017年以来最低，按8年替换周期推测2025年总销量有望回升，当2025年环卫装备总销量同比+0%/10%/20%时，假设试点城市环卫电动化渗透率达80%，其他城市渗透率微增至10%，我们测算2025年新能源销量有望达1.77、1.94、2.12万辆，同比+87%/106%/125%，新能源渗透率将达25%。
格局：2024年新能源市场参与主体增加竞争加剧，宇通市占率同增4%至22%。2024年，环卫新能源CR3/CR6分别为59.94%/73.3%，同比-0.81%/+0.82%。2024年新能源环卫装备实现销售的品牌数122个，2023年为111个。