2024年,特斯拉罕见地出现汽车交付量同比下降,拖累其汽车业务收入、利润下滑。但奇怪的是,这份算不上有多好的年报发布后,特斯拉股价不降反升。
资本市场的信心来源于马斯克对特斯拉的定位,汽车不再是主要业务,自动驾驶、机器人等AI产物才是特斯拉未来的重要增长引擎。
文 | 谢韫力
编辑 | 李欢欢
运营 | 步鸟
汽车销量首次下滑,股价反涨
造车已经不再是特斯拉,或者说CEO马斯克的主线任务。
美东时间1月29日,特斯拉发布了2024年财报。官方数据显示,2024年第四季度,特斯拉交付了49.56万辆汽车,小幅增长2%,这个数字低于华尔街分析师们的普遍预期——50万辆,也不足以拉回全年销售数据下滑的趋势。
2024年全年,特斯拉全球交付量约179万辆,较上年181万辆下降约1%,这是特斯拉自2015年以来首次出现交付量同比下降。
▲ 特斯拉2024年财报。图 / 特斯拉官方
让投资者们担心的是,特斯拉的销量下滑,但全球电动汽车市场大盘却在增加。研究公司Rho Motion发布的数据显示,今年前11个月全球电动汽车总销量增长了25%。
特斯拉的竞争对手比亚迪,近年来一直在追赶它。2024年,比亚迪全球电动汽车销量增长了12%,达到约176万辆,缩小了与特斯拉的差距。加上混合动力汽车后,比亚迪总体销量达到破纪录的430万辆。
销量规模微降,导致收入同步下滑。财报数据显示,2024年特斯拉汽车业务收入770.7亿美元,同比跌6%。但储能业务收入同比大幅增长67%,达到100.86亿美元,抵消部分汽车业务的下滑,改善了业绩情况。总体来看,特斯拉第四季度收入为257.07亿美元,同比微增2%;2024年总收入976.9亿美元,同比增长1%。
受政策变化影响,相比营收,特斯拉的利润波动更大一些。按照美国通用会计准则,第四季度特斯拉净利润为23亿美元,同比下降71%,部分原因是上年同期获得了一笔巨额税收优惠。第四季度业绩,拖累特斯拉2024年全年净利润下滑53%,至71亿美元。
车市血拼价格战,特斯拉也降价让出利润,这也是其利润缩水的一大原因。2024年特斯拉毛利率降至2020年以来最低水平,全年毛利率为17.9%,截至目前,特斯拉现金、现金等价物及投资总额为365.63亿美元,同比增长26%。
▲ 特斯拉2024年财报。图 / 特斯拉官方
特斯拉方面表示,预计汽车业务在2025年将恢复增长。此前,马斯克表示,2025年汽车销量将增长20%至30%。
迈入2025年,蔚来创始人李斌预判汽车行业将迎来更惨烈的竞争,“汽车公司不能出现任何短板,行业已经进入竞争最激烈、最残酷的阶段”。连带着特斯拉的不确定性也加大了。
特斯拉不再躺平,为了应对中国市场竞争,在1月的第二周,推出了当家主力Model Y的改款车型,同步在香港和马来西亚等市场上市。这款全新Model Y起售价为26.35万元,比上一代车型上涨5.4%。
市场对这款新车还是相当买单,每人Auto此前报道,新Model Y发布后备受市场欢迎,一位特斯拉销售人员分享的信息显示,当天上午,他就接到了37个订单。有业内人士根据特斯拉的订单编号推测,在1月10日上市当天新Model Y就取得了超过5万台的订单量。
相对于汽车业务,马斯克在AI业务投入的精力与财力更多。
2024年特斯拉在AI方面投入约100亿美元,这一数字是特斯拉2023年全年产生的43.6亿美元自由现金流的两倍多。
马斯克希望投资者将特斯拉视为一家人工智能公司,而不是典型的汽车制造商,他认为,在AI领域的努力最终可能将特斯拉市值提升至30万亿美元。相比眼下特斯拉的身价,这无疑是个可观的数字。美东时间1月29日收盘,特斯拉市值为1.25万亿美元。
▲ 特斯拉股票实时行情。图 / 富途牛牛官方
其实,不只是马斯克,理想汽车CEO李想也曾明确表示,到2030年,要将理想打造为全球领先的人工智能企业。
很明显,汽车销量不再是外界尤其是资本衡量特斯拉价值唯一的标准。虽然特斯拉2024年的汽车销量低于上一年,但公司的市值较年初增长了超过60%,去年特斯拉巅峰市值曾高达1.5万亿美元。彼时,Evercore ISI的Chris McNally在一份报告中表示,其中约1万亿美元是来自“未来事物”的收入。
2024年,马斯克在汽车业务之外,创下了多项纪录。他管理着六家公司,包括特斯拉、Space X等,这些公司的估值创下历史新高,使马斯克的净资产首次超过4500亿美元,较世界第二大富豪亚马逊创始人杰夫·贝索斯(Jeff Bezos)整整高出了2000亿美元。
马斯克的巨额财富直接转化为政治影响力,帮助特朗普赢得了第二个总统任期。据彭博社统计,马斯克为大选花费的数额高达2.5亿美元。如今,马斯克与特朗普并肩站在一起。投资者押注马斯克的企业将受益于特朗普任期,包括宽松的监管、政府补贴、关税豁免等。
资本市场比较认可马斯克为特斯拉规划的新蓝图,特斯拉最新财务业绩公布后,其股价在周三盘后交易中上涨超4%。
AI业务才是利润重要来源
2025年特斯拉的增长引擎,在AI领域。财报会上,特斯拉称将于6月份开始测试自动驾驶叫车服务,Cybercab有望于2026年上市。不过,马斯克并没有透露付费服务运作的细节。
马斯克指出,特斯拉运营的自动驾驶车队目标是每周车辆使用时间为55小时,目前车辆每周使用时间仅为10小时。作为第一步,马斯克表示,6月将率先在奥斯汀首次推出无人监管FSD,预计加州和其他州也将进行类似测试。截至1月,FSD(Supervised)累计行驶里程已达到30亿英里,特斯拉正在推进2025年FSD落地中国和欧洲市场。
马斯克称,公司将从对人工智能的投资中获得回报。“特斯拉的市值有可能超过排在其后的五家最有价值公司的总和。”这份回报有可能来自友商。
马斯克透露,已经有其他车企对FSD授权表示出兴趣。
他甚至建议友商,了解FSD最直接的方式就是拆解一辆特斯拉的车,看传感器如何布局。“这比我们提供示意图更有效。除非对方企业的销量非常高,否则我们不会考虑授权,因为这涉及到很复杂的工作,代价很大。”
自动驾驶之外,特斯拉的另一大增长引擎在机器人业务,这是马斯克对AI投注的一大成果。
2025年,特斯拉计划要制造一万台Optimus人形机器人,并于2026年投入量产,主要用于内部工厂的生产。2026年特斯拉将推出2.0版本机器人,拓宽应用场景,下半年预计将会对外销售全新版本的机器人,价格在2万至2.5万美元。马斯克认为,2025年或成特斯拉“史上最重要一年”,特斯拉在现实世界AI领域全球领先。
▲ 特斯拉Optimus人形机器人。图 / 视觉中国
回到汽车板块,特斯拉再一次提及将在2025年上半年推出更便宜的新车型,对于这款新车,马斯克并未透露具体细节。不过,此前特斯拉规划过,新车型含补贴售价将低于3万美元,不含补贴售价为3.75万美元,但目前尚不清楚它是新车型还是现有车型的更新版。
这款车能否顺利推出,外界多认为与4680电池紧密相连。
4680电池是特斯拉在2020年发布的自研电池。特斯拉在当时宣布,新技术能让电池成本降低50%,带来更便宜的新车。
其逻辑是,4680电池将重新梳理电池制造流程,使用干法电极替代传统的湿法电极,从而省掉将电极弄湿再烘干的过程,加快生产速度、降低成本。从2019年开始,特斯拉为该项目已累计投入了30亿美元。
据晚点Auto报道,2024年特斯拉在4680电池上攻破了技术难点,干法正极的4680电池设计已经定型,特斯拉电池部门接下来会全力提升生产良率和效率,扩大产能,为大规模量产做准备。
此外,特斯拉透露,其正在以更低的成本生产汽车。由于原材料成本下降,第四季度制造汽车的材料和劳动力平均成本已降至历史最低水平。路透社的计算显示,特斯拉汽车的生产成本已从两年前的近3.9万美元降至约3.3万美元。
▲ 特斯拉上海超级工厂。图 / 特斯拉官方
特斯拉还在寻求Cybertruck在海外市场的增长潜力。今年以来,Cybertruck在国内多个城市进行巡展,这或许是这款皮卡进入中国市场的有利信号。此前,马斯克在特斯拉股东大会表示,特斯拉必须要生产符合中国、欧盟标准的Cybertruck“特供版”车型才能出口。
从马斯克的发言来看,虽然Cybertruck入华进度缓慢,但是没有放弃中国市场。眼下,Cybertruck不能在国内上路行驶的主要原因在于,车头部分采用了不锈钢材质和接近直角的造型设计,难以满足中国机动车针对行人保护的部分法律规定。
回顾过去的2024年,特斯拉并未在汽车业务上着以过多笔墨,而是将重点放在对未来的AI叙述。短期来看,FSD才是特斯拉主要的盈利点,如果以更长远目光去审视特斯拉,马斯克认为,机器人才是未来特斯拉价值的主导。
文章为每人Auto原创,侵权必究。