市场大幅提升今年通胀预期!恐进一步推高巴西利率水平

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1.巴西中央银行将今年全国消费物价指数(IPCA)预测值从5.08%提升至5.5%,通胀预期进一步上升。

2.2026年通胀预期从4.1%上升至4.22%,2027年和2028年分别为3.9%和3.73%。

3.由于去年12月份官方通胀结果为0.52%,2024年全年通胀率为4.83%,高于政府设定的最高容忍上限。

4.为控制通胀,巴西中央银行主要工具是基准利率,目前为12.25%。

5.金融市场预测,今年底美元汇率将为6雷亚尔,2026年底保持同一水平。

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图片巴西中央银行 | 图片来源:metropoles.com

巴西金融市场对今年全国消费物价指数(IPCA——被认为是巴西的官方通货膨胀率)的预测值从先前的5.08%提升至5.5%。巴西中央银行于1月27日发布的《焦点公告》中公布了这一预测值。

《焦点公告》还显示,对2026年的通胀预期也从先前的4.1%上升至4.22%。对2027年和2028年的通胀预测值分别为3.9%和3.73%。

中央银行对2025年的通胀预测值高于中央银行的通胀目标上限。该目标由国家货币委员会(CMN)设定,中心目标为3%,容许上下浮动各1.5个百分点,即容忍下限不低于1.5%,容忍上限不超过4.5%。

由于去年巴西12月份的官方通胀结果为0.52%,因此2024年全年巴西的官方通胀率为4.83%,高于政府设定的最高容忍上限。根据巴西地理和统计研究所(IBGE)的数据,去年全年,食品和饮料类产品平均价格的大幅上升是推升通胀的最主要因素。

为了控制巴西国内的通胀,中央银行的主要工具是基准利率(Selic),目前,巴西基准利率为12.25%。美元币值升值以及通胀和全球经济的不确定性导致中央银行在去年12月举行的2024年最后一次货币会议上加快了加息步伐,是基准利率连续三次出现上调。从2023年下半年期间至2024年上半年期间,巴西基准利率曾连续六次下调0.5个百分点,一次下调0.25个百分点。央行货币政策委员会曾决定暂时将年利率维持在10.5%,但从去年9月的会议上开始上调基准利率,当时上调了0.25个百分点,11月又上调了0.5个百分点。

图片巴西雷亚尔纸币 | 图片来源: Beto Chagas / Agência O Globo

央行曾在上次货币会议上释放出信号,将在今年初的接下来的两次会议上将基准利率每次提升一个百分点。货币政策委员会今年的第一次会议将于本周的1月28日和1月29日期间举行,金融市场预计两次会议后,巴西的基准利率将在13.25%的水平上。预计至2025年年底,基准利率将被提升至15%。

当央行提高基准利率时,其主要目的是为了抑制过热的消费需求,与此同时,较高的基准利率水平会使融资信贷变得更加昂贵,并激励更多的人参与储蓄以获得更高的利息回报,但较高水平的基准利率也会阻碍经济发展。

另外,金融机构对今年巴西经济增长的预测值从先前的2.04%提升至2.06%。对于2026年的预测,预计增长1.72%,对于2027年和2028年,金融市场预计国内生产总值将分别增长1.96%和2%。根据巴西地理统计所的数据,去年1月至9月期间,巴西的经济增长率为3.3%。2023年,巴西经济增长幅度为3.2%,超过预期,2022年的增长率为3%。市场还作出预测,今年年底,美元汇率预计为6雷亚尔,到2026年底,美元汇率预计将保持在同一水平上。

编译:Marcos