客户端
游戏
无障碍

2

评论

收藏

1

手机看

微信扫一扫,随时随地看

经济“数”语|制造业PMI再回临界点以下,怎么看?

图片

时隔四个月,制造业采购经理指数(PMI)再次回到临界点以下。

国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据显示,1月份PMI为49.1%,比上月下降1.0个百分点,制造业景气水平有所回落。

图片

从企业规模看,大、中、小型企业PMI分别为49.9%、49.5%和46.5%,比上月下降0.6、1.2和2.0个百分点,均低于临界点。

从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,供应商配送时间指数高于临界点,生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。

采购经理指数是反映宏观经济运行情况的重要先行指标,在制造业领域,其变化往往预示着经济的拐点。PMI数值高于50%通常表示经济扩张,而低于50%则通常意味着经济收缩。1月份PMI为49.1%,是自2024年9月份以来,再次回落到临界点以下,该怎么看?

图片

1月10日,碳纤维地铁列车驶出青岛地铁瓦屋庄停车场,准备上线商业运营。新华社发

首先,不容否认的是,1月份的数据受春节假日临近、企业员工集中返乡等因素影响较大。春节临近,员工休假、特别是农民工放假返乡对制造业生产端会形成较强的下拉效应。今年春运以来,全国出行总量再创历史同期新高,从1月14日春运开启到今天(1月27日),全社会跨区域人员流动量预计超30亿人次,客流从中心城市向中小城市流动。

毕竟,“回家过年”是中国人的顶级执念。

事实上,数据显示,过去10年中,春节月的制造业PMI“7降3升”,主要是受生产指数下滑拖累。另外,春节长假生产放缓也会对工业品需求端形成下拉效应。

第二,要看到数据中的亮点。比如,大型企业产需指数持续高于临界点;装备制造业继续保持扩张;主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为49.5%和47.4%,比上月上升1.3和0.7个百分点。

另外,1月份非制造业商务活动指数为50.2%,比上月下降2.0个百分点,仍高于临界点,非制造业总体继续保持扩张。其中,在春节效应带动下,与居民出行消费相关的道路运输、住宿、餐饮、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数升至扩张区间,市场活跃度有所增强。

第三,最重要的一点是,制造业生产经营活动预期指数和非制造业业务活动预期指数分别为55.3%和56.7%,均位于较高景气区间,表明多数企业对节后市场发展信心较强。

从行业看,铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数均位于60.0%以上高位景气区间,相关企业对未来市场预期更为乐观。

服务企业方面,从市场预期看,业务活动预期指数为56.8%,继续位于较高景气区间,多数服务业企业对市场发展前景较为乐观。

再看建筑业,尽管业务活动预期指数比上月下降0.6个百分点,但持续位于较高景气区间,表明建筑业企业对近期行业发展信心较强。

图片

大批国产汽车在山东港口烟台港集结等待装船出口(1月2日摄,无人机照片)。新华社发

当然,数据如实反映了当前宏观经济运行中存在的有效需求不足、房地产市场活跃度下降等现象。

东方金诚首席宏观分析师王青认为,今年外部经贸环境变数加大,无疑会对制造业景气度走势带来重要影响。不过,今年对制造业PMI指数影响更大的仍是国内房地产市场走势,即2024年四季度出现的房地产市场止跌回稳势头能否在2025年延续。

在王青看来,今年提振制造业景气度的主要发力点有两个:

一是全方位扩大国内需求,有效对冲外需波动可能带来的影响。这包括落实更加积极的财政政策,提高目标赤字率,扩大新增地方政府专项债和超长期特别国债发行规模,加力支持“两新”等。2025年适度宽松的货币政策要实施有力度的降息降准,扭转新增信贷和新增社融同比少增势头。这是今年逆周期调节中不可或缺的一个发力点,也是扭转物价水平持续偏低、工业企业利润连续3年下滑势头的关键。

二是有效利用现有政策空间,推动房地产市场止跌回稳,其中的关键是把仍然偏高的实际居民房贷利率降下来。

(大众新闻·风口财经记者 刘晓)

图片

免责声明:本内容来自腾讯平台创作者,不代表腾讯新闻或腾讯网的观点和立场。
举报
评论 0文明上网理性发言,请遵守《新闻评论服务协议》
请先登录后发表评论~
查看全部0条评论
首页
刷新
反馈
顶部