摘要
2025年1月21日第一财经研究院中国高频经济活动指数(YHEI)为1.06,较1月14日上升了0.02。在截至2025年1月21日的一周,“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”均有所走高,支持了本周YHEI的回升。服务业相关指标中,“30城市商品房销售指数”和“8城市地铁流量指数”继续走低,周内分别下降了0.05和0.11至0.64和1.05。
国家统计局公布了2024年国民经济数据。2024年全年GDP为1349083.5亿元,同比增速为5.0%。其中2024年第四季度GDP为373726.2亿元,同比增长5.4%,增速高于第三季度0.8个百分点。
分产业来看,2024年第一产业和第三产业增速分别低于2023年0.6和1.3个百分点至3.5%和5.0%;第二产业增速则高于2023年0.9个百分点至5.3%,对GDP增速形成重要支撑。具体看第二产业,从单月数据来看,2024年12月,规模以上工业增加值同比增长6.2%,增速为2024年5月以来的最高水平。其中,高技术产业工业增加值同比增长7.9%,拉高了规模以上工业增加值增速。服务业方面,2024年12月,服务业生产指数同比增长6.5%,增速为2024年3月以来的最高水平。
消费方面,2024年社会消费品零售总额为487895.0亿元,同比增长3.5%,受基数较高影响,增速低于2023年3.7个百分点。从单月数据来看,2024年12月,社会消费品零售总额同比增长3.7%,增速高于上月0.7个百分点。其中,商品零售同比增速由上月的2.8%上升至3.9%;餐饮收入同比增速由上月的4.0%下降至2.7%。
投资方面,2024年固定资产投资完成额为514374.0亿元,同比增长3.2%,增速高于2023年0.2个百分点。分产业来看,2024年,第一、二产业固定资产投资完成额增速分别较2023年上升了2.7和3.0个百分点至2.6%和12.0%,是当年固定资产投资完成额增速加快的主要原因;第三产业固定资产投资完成额则在2024年进入负增长区间(-1.1%)。
外贸方面,2024年贸易差额为9921.55亿美元,较2023年增加了1700.53亿美元。其中,出口金额与进口金额增速分别较2023年上升了10.6和6.6个百分点至5.90%和1.10%。
正文
一、第一财经研究院中国高频经济活动指数(YHEI)
2025年1月21日第一财经研究院中国高频经济活动指数(YHEI)为1.06,较1月14日上升了0.02。在截至2025年1月21日的一周,“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”均有所走高,支持了本周YHEI的回升。服务业相关指标中,“30城市商品房销售指数”和“8城市地铁流量指数”继续走低,周内分别下降了0.05和0.11至0.64和1.05。
二、央行货币操作
截至1月21日的一周,央行通过公开市场净投放资金16945亿元。本周,央行逆回购投放额度为17840亿元,逆回购到期895亿元,7天、14天逆回购中标利率分别为1.5%和1.65%。
三、利率与社会融资
截至1月21日的银行间隔夜利率与一周前保持一致(2.1%),过去一个月上升了54个基点,较去年同期上升了24个基点。七天回购利率也与一周前保持一致(2.4%),过去一个月上升了60个基点,较去年同期上升了25个基点。
1年期和5年期互换合约利率在截至1月21日的一周继续上升。1年期互换合约利率本周上升了2个基点至1.61%,较一个月前上升了17个基点,较去年同期下降了46个基点。5年期互换合约利率在过去一周上升了2个基点至1.51%,较一个月前上升了7个基点,较去年同期下降了79个基点。
截至1月21日的一周,1年期和10年期国债到期收益率分别上升6.89和0.5个基点至1.28%和1.65%;5年期国债到期收益率则下降0.5个基点至1.41%。
四、企业部门
国家统计局公布了2024年国民经济数据。2024年全年GDP为1349083.5亿元,同比增速为5.0%。其中2024年第四季度GDP为373726.2亿元,同比增长5.4%,增速高于第三季度0.8个百分点。
分产业来看,2024年第一产业和第三产业增速分别低于2023年0.6和1.3个百分点至3.5%和5.0%;第二产业增速则高于2023年0.9个百分点至5.3%,对GDP增速形成重要支撑。具体看第二产业,从单月数据看,2024年12月,规模以上工业增加值同比增长6.2%,增速为2024年5月以来的最高水平。其中,高技术产业工业增加值同比增长7.9%,拉高了规模以上工业增加值增速。服务业方面,2024年12月,服务业生产指数同比增长6.5%,增速为2024年3月以来的最高水平。
消费方面,2024年社会消费品零售总额为487895.0亿元,同比增长3.5%,受基数较高影响,增速低于2023年3.7个百分点。从单月数据来看,2024年12月,社会消费品零售总额同比增长3.7%,增速高于上月0.7个百分点。其中,商品零售同比增速由上月的2.8%上升至3.9%;餐饮收入同比增速由上月的4.0%下降至2.7%。
投资方面,2024年固定资产投资完成额为514374.0亿元,同比增长3.2%,增速高于2023年0.2个百分点。分产业来看,2024年,第一、二产业固定资产投资完成额增速分别较2023年升高了2.7和3.0个百分点至2.6%和12.0%,是当年固定资产投资完成额增速加快的主要原因;第三产业固定资产投资完成额则在2024年进入负增长区间(-1.1%)。
外贸方面,2024年,贸易差额为9921.55亿美元,较2023年增加了1700.53亿美元。其中,出口金额与进口金额增速分别较2023年上升了10.6和6.6个百分点至5.90%和1.10%。
1.第二产业
本周钢坯价格继续走高,在截至1月21日的一周上升了2.67%,过去一个月上升了1.32%,较去年同期下降了14.21%。水泥价格延续下降走势,在截至1月21日的一周下降了3.33%,过去一个月下降了7.13%,较去年同期上升了11.23%。动力煤价格在过去一个月下降了0.57%,较去年同期下降了3.97%。
开工率方面,截至1月17日的短流程钢厂电炉开工率由一个月前的63.54%下降至51.04%;长流程钢厂电炉开工率与一个月前处于同一水平(51.67%)。截至1月16日的全钢胎汽车轮胎开工率由一周前的62.16%回落至60.08%,高于去年同期0.48个百分点;半钢胎汽车轮胎开工率由一周前的79.02%回落至78.81%,高于去年同期6.96个百分点。
2.航运
中国沿海散货运价指数(CCBFI)在截至1月21日的一周下降了32.76点至942.8点;波罗的海干散货价格指数下降了152点至928点。
截至1月17日的中国出口集装箱运价指数(CCFI)为1557.76(1998年1月1日=1000),较1月10日下降了3.11。本周,除地中海、东西非、美东、美西以及日本航线外,其余航线运价指数均有所下降。
3.房地产市场
截至1月21日的一周中,一线城市新房和二手房成交面积分别环比下降了10.15%和11.47%。三线城市的新房及二手房成交面积分别环比上升了18.17%和20.43%。二线城市两类房屋成交面积则有所分化,其中新房成交面积环比上升3.04%,二手房成交面积下降11.86%。除一、二线城市新房外,其余房屋本周日均成交面积均超过去年同期水平。截至1月12日的一周,百城土地成交面积为805.65万平方米,周环比下降49.23%。
五、居民部门
高频数据显示,娱乐消费方面,电影票房在截至1月21日的一周日均值为5119.72万元,较上周下降了937.85万元。物流方面,公路物流运价指数在过去一个月上升了0.15%,较去年同期上升了2.08%。
六、全球视角
高频数据显示,截至1月21日的一周,美元指数下降了1.21点至107.97点;人民币兑美元汇率上升了505个基点至7.2798。
截至1月21日的一周,芝加哥期权交易所VIX指数回落3.65点至15.06点。标普大宗商品总指数本周上升了0.27%至3847.12,能源指数下降了0.72%至679.87;工业金属和农业指数分别上升了2.05%和2.21%至1715.43和529.56。
(本文题图来源:第一财经)
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文 | 李嘉怡 第一财经研究院研究员
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