研报掘金丨平安证券:巨化股份业绩稳中向好,维持“推荐”评级

平安证券研报指出,巨化股份(600160.SH)2024年氟化工原料产量同增6.22%,外销量同比下降4.59%,月销售均价同比增加23.19%,带动该业务总营收同增17.54%。2024年起制冷剂实施生产配额制对供应总量形成约束,下游空调、汽车等内需出口表现向好,制冷剂供需格局改善、价格持续高涨是公司利润高增的主要动力。作为国内基础化工+煤化工+氟化工一体化行业领先企业,2025 年公司三代制冷剂HFCs 配额继续位居全国第一(据生态环境部,2025年巨化股份HFCs获生产配额量29.98万吨、占总核发配额量的37.9%(含淄博飞源)),在完成对淄博飞源的收购整合后,氟化工领先地位加固。氟制冷剂价格高位坚挺,公司业绩稳中向好,维持“推荐”评级。