新世界发展（00017）近日加码抵押千亿物业，市场正密切关注其债券出现违约的机会。彭博引述知情人士报道，债务顾问PJT Partners Inc.昨日与新世界的一些美元债持有人举行电话会议，讨论新世界正进行的贷款谈判、是否最终可能导致其债券违约。摩通则发表报告指出，倘新世界违约，或会打开香港地产界的「潘朵拉盒子」，触发连锁效应，惟该行目前仍相信不会违约较高。
#01
逾177亿贷款完成再融资
新世界昨天发布每月业务更新，冀加强提升透明度，以提振市场信心。集团披露自去年7月至昨日为止，已成功就177.61亿元的现有银行贷款完成再融资。
按集团截至去年6月底、一年内到期贷款达416亿元推算，即现时再融资金额仅占43%。新世界去年9月曾表示，自7月起已获76亿元再融资，并获得23亿元的新贷款。
彭博引述一份给予新世界信函的草稿，当中PJT提出，在新世界开始与银行谈判后、其美元债券中的某些破产条款或发挥作用的可能性。事实上，日前新世界提出以总值约1170亿港元、共20多项物业作为抵押品，为今明两年到期的581亿元无抵押贷款进行再融资，此举将令新世界的无担保债券持有人潜在可获取的资产减少，使其债券近日遭到抛售。
新世界昨重申，公司持续正常开展业务，并继续与贷款方及债券持有人保持联系，建议投资者不要依赖市场传言。新世界本周一曾发通告，指尚未进行或开始讨论任何整体债务重组。
#02
预期母企必救亡 赖债机会微
事实上，新世界近日的再融资举措，惹来市场对母企周大福企业会否出手救助的忧虑。摩通发表报告，新世界能否避免公开债券违约，母企会否出手支持最为关键。
该行称，为保郑氏家族名声，加上周企持有新世界约45%股权，要在不影响系内其他企业的情况下切断与新世界的联系，属不切实际，料周企有诱因出手救亡。
与内房不同，香港地产界未曾出现大型企业违约，摩通解释，倘新世界最终违约，或会打开香港地产界的「潘朵拉盒子」，迫使银行收紧融资管道，触发连锁效应，惟该行相信金管局将会介入，努力协调，确保不会出现有关情况。
END
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