1.2025年世界经济预测机构对全球经济增长表现存在分歧,但新兴经济体仍是增长亮点。
2.IMF预测2025年全球经济增长3.25%,OECD预计为3.3%,新兴经济体整体经济增速预计达4.2%。
3.由于全球主要经济体仍处在降息周期,降低借贷成本有助于推动业务扩张和增加消费者支出。
4.然而,2025年全球贸易增速可能下降,主要拖累来自价格方面,全球保护主义可能大面积回归。
5.人工智能、新能源等产业有望在2025年迎来更好的景气机会,如大模型技术将继续引领AI发展。
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本刊记者 杨琳
世界走完了跌宕起伏的2024年。
这一年,全球经济缓慢复苏,很多地区承受着高通胀和生活成本危机。同时,新兴经济体表现强劲,人工智能“革命式”重构世界。这一年还是“超级选举年”,全球约70个国家和地区举行选举,改写了多国政治版图,使2025年的世界经济政策充满不确定性。
开年之际,新的经济走向牵动着全世界的目光。对于新年经济分析,各家经济预测机构有不同的答案,但各经济体的增长表现、特朗普入主白宫后的影响等,总是绕不过去的话题。
新兴经济体成为增长亮点,全球贸易额仍将创新高
国际货币基金组织(IMF)和经济合作与发展组织(OECD)均预测,2024年全球经济增长3.2%。
与疫情之前的几年,全球经济平均4%左右的增速相比,这个数值相对偏低。
对于2025年,IMF预测,全球经济增速将稍微回升至3.25%。OECD则预计全球增长3.3%,并在2026年继续保持3.3%的增速。
值得注意的是,2024年表现亮眼的新兴市场和发展中经济体的积极态势仍将持续。IMF称,2025年,发达经济体增速约1.8%,新兴经济体整体经济增速能达4.2%。
“2025年至2026年,亚洲新兴经济体仍将是全球经济增长的重要引擎,并在未来几年继续发挥关键作用。”OECD在一份报告中指出。
“新兴经济体的亮眼表现背后,原因是多方面的。”中国社会科学院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室主任、九方智投首席经济学家肖立晟对《中国经济周刊》记者解释称,经济理论表明,随着投资量的不断增加,每新增一单位资本所带来的预期产量增量会逐渐降低,即“资本边际报酬递减规律”。从这一理论出发,发展水平相对较低的新兴经济体自然拥有比发达经济体更高的经济增速。
“近两年新兴经济体的宏观政策力度相对更强,对基本面形成了一定的拉动。”他以货币政策举例说,2023年巴西、智利等新兴经济体央行率先降息,而因受制于通胀压力,多数发达经济体央行于2024年才开启降息,如欧元区、美国等,且降息幅度也远不及新兴经济体。
“全球主要经济体仍处在降息周期,降低借贷成本可以推动业务扩张和增加消费者支出。”中国国际问题研究院副院长刘飞涛对《中国经济周刊》记者表示,全球货币状况的变化正在缓解新兴市场经济体的压力,新兴市场经济体货币对美元走强,金融状况有所改善。这有助于减少输入性通胀压力,使这些国家能够更容易走自己的反通胀道路。
IMF预测,全球通胀率预计将在2025年年底降至3.5%。“这为经济增长创造了有利环境。”刘飞涛认为,在宏观经济环境总体有利的情况下,支撑新兴经济体增长的人口优势和产业扩张潜力优势将发挥出来。这些国家年轻的人口结构,有助于增加劳动力和消费需求;工业化和技术进步将推动产业扩张,吸引更多外国投资。
此外,联合国贸易和发展会议预计,2025年全球贸易额仍将创新高。此前,根据其发布的最新版《全球贸易更新》报告,2024全球贸易额有望达到33万亿美元,同样是历史新高。其中,服务贸易同比增速高达7%,占据了全球贸易增长份额的一半左右。
“从‘量’的角度来看,2025年全球实际GDP总体仍在复苏,带动实际贸易需求上升;从‘价’的角度来看,2025年全球多数经济体的通胀压力依然存在,进出口商品价格同比保持正增长,这也将支撑全球贸易额的增长。”肖立晟称。
不过,他提醒,2025年全球贸易增速可能会下降。“最主要的拖累来自价格方面。历史数据显示,全球贸易额的增速与全球名义GDP同比增速高度相关。IMF预计,2025年全球实际GDP增速有望与2024年的3.2%持平,但GDP平减指数同比却将回落0.5个百分点至2.0%,这无疑将对全球贸易额增速形成拖累。”
“俄乌冲突和中东动荡局势朝哪个方向走,存在高度不确定性,同时特朗普2.0给世界造成多大的关税冲击仍是一只未落地的靴子。世界各国将对特朗普关税作何反应也未可知,但大概率全球保护主义将大面积回归,势必影响全球贸易增长进程。”刘飞涛说。
二者都看好人工智能、新能源等产业。
“易受地缘政治和‘关税战’影响的主要是传统产业,而人工智能、网络安全相关信息产业以及电子商务、新能源等新兴产业领域由于需求缺口大,受‘关税战’影响小,可能面临更好的景气机会。”刘飞涛表示。
“2025年,大模型技术将继续引领AI发展,特别是生成式AI将在文本生成、图像创作、视频制作等领域得到更广泛的应用,推动数字营销、娱乐行业和产品设计的创新。”肖立晟认为,以电动汽车为代表的新能源相关行业也有很好的机会,从国内来看,电动汽车的普及速度将加快,相关产业链如电池制造、充电桩建设等将迎来发展机遇,且国内更大规模的补贴政策也将提振新能源汽车需求。
还有半导体行业。“一方面,AI技术的发展使算力和芯片的需求激增,并对半导体行业形成拉动;另一方面,在政策支持和市场需求的推动下,国内半导体企业将继续快速发展,特别是在半导体设备和核心零部件的国产化方面。”肖立晟表示。
美国白宫外景
不确定中的谨慎乐观
“‘波动’和‘不确定性’将是2025年的关键词。”美国库恩基金会主席罗伯特·劳伦斯·库恩说,“我们生活在一个事态发展可能超出预期的世界。俄乌冲突、巴以冲突以及特朗普可能引入的关税政策,将给全球经济带来不确定性。”
2024年12月30日,“德国之声”列出2025年全球面临的几大挑战,排名首位的是特朗普上台给世界带来的挑战。
“德国之声”称,一位可能带来更多不确定性甚至产生混乱的总统将再次入主白宫,这将影响全球经济、全球化以及一些地区的战争和冲突。许多国家担心,特朗普将关税威胁作为一种工具,这种公然霸凌可能引发报复,并迅速升级为全球贸易战。
“特朗普的保护主义立场可能会扼杀全球经济一体化,挑战供应链效率,并给发达经济体和新兴经济体造成增长瓶颈。”刘飞涛直言。
“特朗普上台后,一方面,美国与中国、欧盟等贸易伙伴之间的贸易摩擦可能会升级,国际贸易规则的制定和执行将更加困难,并带来全球贸易格局的重组;另一方面,在贸易摩擦和政策压力下,跨国企业可能会加速分散供应链,减少对单一国家的依赖,这不仅提升了企业的运营成本,更导致全球供应链的效率下降。”肖立晟表示。
“特朗普在俄乌冲突及中东地区冲突上的‘美国优先立场’也可能短期内升级矛盾和冲突,导致世界经济增长更大程度受到地缘政治冲突因素的干扰。”刘飞涛补充道。
多个国际经济和金融机构预判今年全球宏观经济时均提到,全球经济增长进入低增长、高通胀、高债务的阶段,这是贸易壁垒、地缘冲突以及债务危机等不确定性事件容易爆发的时期。
“地缘政治风险,俄乌冲突、巴以冲突等均存在升级的可能性,这不仅影响全球能源供应,也对国际供应链形成扰动,进而冲击全球经济。”肖立晟直言,全球经济还面临宏观政策风险,“当前发达经济体通胀压力依旧存在,货币政策难以大幅宽松,而财政政策空间则受制于较高的公共债务水平,宏观调控面临掣肘。”
“所以,目前对2025年全年经济增长预期面临高度不确定性,只能谨慎乐观。”刘飞涛表示。