1打头的低利率时代,真的照进现实了。在低利率的大环境中,我们应该如何守护好钱袋子?除了1开头的保底收益外,还有没有其他的投资方式?
根据海外经验,债券往往是低利率环境初期的赢家资产。美林时钟也告诉我们,在经济衰退期,债券表现最佳,其次是现金和股票,最后是大宗商品。在经济低迷期,伴随着投资者风险偏好下降,无风险资产,特别是长期国债往往会得到增持。
另外,在低利率时期的股债跷跷板效应会更加明显,这也意味着,持有债券资产往往能够有效地对冲权益资产下跌。从国内的情况来看,债牛行情也已经持续了三年,近期更是将股债跷跷板效应演绎淋漓尽致。当前国债收益率已经突破历史极值,债券产品还能有多少上涨空间?自身未来的涨幅或许很难判断,但作为风险相对较低的配置底仓,债券产品对于整体组合的保护作用不可小觑。
除了安全牌,我们也要积极寻找风险资产的收益来源,在承受一定波动的情况下获得收益的增强。在收益增强的需求下,固收加类的产品再次重回视野。固收加,到底应该加什么?从收益弹性角度看,有几种思路可以供大家参考:
1、“固收+红利”基金:随着债券投资收益下滑,红利类资产的性价比更加具有吸引力了;
2、“固收+低价转债”基金:作为进可攻退可守的品种,转债的“股性”特点决定了它的高弹性;
3、“固收+指增”量化基金:对于风险承受能力较强的投资者,可以考虑固收+指增的组合。
最后,全球配置的思路也不可忽视。来看看历史上日本的做法:日本在2002年时,10年期利率就已经首次突破降到1%,进入典型的低利率环境,而与此同时美国10年期利率仍有3.8%,德国的利率为4.2%,中国的利率3.1%。为了在低利率环境中寻求收益增长,日本的公共养老基金从起初的重仓国内固收,也逐步转向为全球分散配置,持有海外股票和海外债券达到50%。