央行大手笔“补水” 逾万亿元,机构:春节前降准的可能性已不大

1月22日,人民银行发布消息称,为对冲公开市场逆回购到期、现金投放等因素的影响,维护春节前流动性充裕,2025年1月22日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了11575亿元逆回购操作,期限14天,利率1.65%。与此前持平。

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Wind数据显示,当日9595亿元逆回购到期,据此计算,单日净投放1980亿元,为连续八日净投放。

本周央行公开市场将有14848亿元逆回购到期,其中周三至周五分别到期9595亿元、3405亿元、1050亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,尽管本次14天期逆回购规模创历史新高,但预计节前央行公开市场净投放力度整体将保持温和。据央行货币政策委员会第四季度例会公报,央行将“提高资金使用效率,防范资金空转”。此外,监管层正采取多项措施,遏制长债收益率过快下行,预计1月DR007等资金利率中枢将有所上行,流动性相对偏紧。

王青分析,目前央行已暂停公开市场国债买入操作,未来将通过适度开展逆回购操作、较大规模的买断式逆回购操作及适量续作MLF等其他政策工具,保持市场流动性合理充裕。因此,资金面持续大幅收紧的可能性较小。

考虑到央行上月已实施高达1.4万亿元的买断式逆回购操作,相当于提前向市场释放了较大规模的中期流动性,本月26日MLF操作将继续缩量,淡化MLF操作利率的政策利率色彩。综合当前市场流动性安排、债市调控及宏观经济运行态势,王青认为,春节前降准的可能性已不大。