今天3000+下跌,盘面又开始肉眼可见的冷了起来。尤其是在离岸汇率走强,A50强势拉升,以及“不立刻增加关税”的背景下,今天市场的表现,让人一言难尽。从交易结构上看,离案汇率走强,按道理资金该回流,补充市场流动性。但遗憾的是,我们看到资金扭头就去拉了国债,流动性反而被抽空。川总再就业后的首次演讲传递的消息——对我们来说,并没有想象中的乐观。1.宣布进入能源紧急状态,重启在美国土地上的化石能源开采,停止对电动车的补贴计划,以拯救传统汽车制造业。显然,这对我们新能源产业链,尤其是在墨西哥建厂的企业而言是当头一棒。2.设立专门的关税机构,针对其他经济体加大关税力度。换言之,“加关税”如达摩克利之剑高悬在我们头顶,虽迟但到。这对外贸顺差7万亿,刚创下历史新高的我们而言,显然不是什么好消息。3.川总还提到一个激进的计划,将墨西哥湾改名为“美利坚湾”。巴拿马运河是美国人建造的,不应作为礼物送出去,而如今运河已被我们控制,因此必须“夺回运河”。
各位请去我们“圈子”自取,但《就职演讲》来看,川总对我们的态度绝对谈不上:友好。2018年中GDP是93.6万亿元,出口达到16.4万亿元,出口占GDP比重约为17%当年的贸易顺差是2.32万亿元,占GDP的比重约为2.48%。
2024年GDP达到接近135万亿元,出口增长到25.45万亿元,占比18%。但贸易顺差飙升至超过7万亿元,占GDP比重提高到5.23%。
从进出口贡献率角度看,2024年出口行业对经济增长贡献了一半左右。与之对应的是内需像付不起的阿斗,持续维持低迷状态。无论是从长周期来看,一个经济体增长的一半来自于出口、顺差的现状是不可持续且有风险的。而悬而未决,即将落地“加关税”又加重了市场的担忧。具体而言,对绝大部分国家来说,我们对其保持贸易顺差,就是把他们的钱都赚走了,转化为美元、欧元或者日元,进入了我们企业的账户。所以,我们看到目前只有中东、大鹅这些国家因能源出口而被动持有CNY。也许你会说,他们可以参与大A,把“顺差”赢回来啊?数据显示,外资在大A十年,总共投资回报才10%,比定存都低,那他们还有什么理由要参与大A。这才是外汇储备逐年走低,红纸国际化走不下去的关键所在。站在这个角度,我们才会理解,为何今天离岸汇率走强,反而资金并没有流入,而是又涌入了国债市场。基于此,我们认为:目前市场并没有中长期的明显机会,有的都是基于短期“刺激”的短平快交易。有原因是有消息称,幻方团队发布deepseek-r1,成为我们这里首个接近国际大模型标准的开源模型,相较OpenAI的技术差距缩小到4个月。幻方创始人梁文锋作为科技企业代表亮相《新闻联播》,进一波强化AI在政策和舆论中的地位。另外需要注意的是过往每次频繁上大新闻的板块,结果都不太理想。比如:2021年的新能源;2022年的光伏;2023年的半导体......给各位股东汇报下我们实盘成绩,周二浮盈0.32%,1月以来对沪深300超额达2.51%实盘至今,收益45.29%,对沪深300超额达:40.01%本文提到的详细数据、一线资讯,持仓交易日志均同步更新到我们的圈子。
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