从盈利3.4亿到亏损3.4亿只用了两年时间。
作者：西北哽
新年开年20天，不少上市公司发布了2024年度业绩预告。总的来说，升少降多。
根据东方财富的统计，到目前发布业绩预告的企业一共771家，其中553家业绩预计下降，这面有532家预计去年是要亏损的。算下来，
▌亏损面超过63%
宏观经济跟医药行业关联度可能并不大，因为宏观好的时候，医药也不怎么好。不过医药行业一些先导指标类的公司业绩不佳，倒是很能说明问题。
1月18日，美迪西发布业绩预告，披露年度亏损将扩大到2.3-3.47亿元之间。2023年度，美迪西宣布亏损3321万元，已经令业界错愕，因为前一年公司还大幅盈利3.4亿，这跳水速度比奥运冠军还快。
没想到的是，美迪西的亏损趋势在2024年继续放大，而且变得不可收拾：从盈利3.4亿到亏损3.4亿只用了两年时间。
美迪西给自己的年度巨亏找了两条理由：一是营业收入下降，成本控制（裁员）速度没跟上；二是对应收账款、存货、合同订单等计提了不少减值损失。
去年前三季度，美迪西累计亏损1.4亿元。如果按平均每季度亏损4500万元左右推算，公司目前披露的预亏金额，大约包含了会在年底一次性计提的5000万-1.5亿元各类减值。这些都是前几年中国biotech行业高歌猛进时候挖下的坑，如今必须填上。
美迪西的业务结构很特殊，只有药物发现和临床前研究两部分，是典型的CRO企业。国内CRO机构多如牛毛，既有国际上能排到座次的药明系，也有不少小型实验室在接单。美迪西这家公司能在业内混出名声，靠的就是
▌报价低
去年6月20号，美迪西在回应上交所的问询时曾明确提到，公司2023年度药物发现客户数684家，临床前研究客户681家。算下来这两项业务的客单价分别是92.37万元和107.75万元，比2022年有不小的降幅。
（摘自美迪希回复函）
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都便宜到业内出名了，美迪西依然扛不过大势。2024年上半年，公司两大板块业务收入分别就下降了35%和44%，毫无招架之力。
美迪西混的这么惨，主要还是因为客户结构。
美迪西营收大部分来自国内中小客户，境外收入比重很低，这和药明、康龙化成、凯莱英等有很大的差别。国内医药行业这两年啥样，不用多分析了。美迪西的股价从2021年最高时的407元跌到如今的28元。那跌掉的93%，差不多能代表
▌中小biotech创新投入的萎缩程度。
（美迪西上市以来股价走势）
前段时间，苏州BioBAY空置率上升、广州生物岛追讨租金等消息频频袭来，融资枯竭是当下biotech行业面临的一个共通问题。美迪西这样服务小微创新药企的机构业绩下行，一年不如一年，也就不奇怪了。
1月13日，美迪西刚进行了一轮高管调整，新聘任了3位来自外部的高管，希望多多开拓国际业务。目前美迪西的海外收入比例大约为三分之一，未来可能还是要靠欧美客户来养活国内的前端研发队伍。
其他泛CXO企业也都在想办法自救，抱团取暖。如近期奥浦迈收购做前端CRO的澎立生物，昭衍生物收购前段时间撤空的Lonza广州工厂，再早之前的深圳健元出售给四川双马，皓天科技转让给莫高股份等等。
能活下去才是王道，2025年泛CXO行业的吞并收购会更加频繁。
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