信达生物:集采?200亿雄心不改!
拇指医药
2025-01-17 20:18
发布于北京
财经领域创作者
市场没有理由对生物类似药集采悲观
作者:西北哽
一则生物药品集采的消息,在这两天让市场吓出一身冷汗。
消息的源头是安徽省医保局发布的“全省医疗保障工作会议”通稿。这应当是各地医保部门一年一度的总结例会,回顾过去一年成绩,展望来年工作安排,原本是一团和气的大会。偏偏这次,安徽在会上提到两句话:
“继续开展乙类大型医用设备集采,牵头全国生物药品联盟集采。”
安徽是把“集采”玩出新高度的省份。之前的化学发光试剂集采,直接把“罗雅贝西”四大外企赶了出去;后来又搞大型医疗设备集采,把GPS和联影东软等吓了一大跳。好在两次集采都没“出圈”,只在省内玩。
但这次不一样了,安徽明确喊出要牵头搞全国生物药集采,动静闹大了。
1月16日,
信达生物
盘中突然暴跌13%以上,市场把信达当作了生物药集采中枪的头号标的。
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公文的杀伤力具象化了。
(信达生物16日午后暴跌)
信达喊破喉咙:
自己有
14
个在售产品,其实只有
3
个单抗类生物类似药有可能被集采到。
但依然没能将市场宣泄的情绪扭转过来。
其实,市场可能并没透彻理解安徽的集采工作安排。
生物药品包含范围很广,既有生物类似药,也有胰岛素、血制品等大类。此前全国开展两轮胰岛素专项集采,在总结汇报时用的就是“开展了生物药品集采”。广东、河南、京津冀3+N分别组织过联盟集采,包括凝血因子VIII、人血白蛋白、白介素、生物类似药等品种。
安徽并没明确:今年会集采什么“生物药品”。从之前几个省级集采来看,血制品才是生物药集采的重点。
当然,单抗类生物类似药不是没集采过。利妥昔单抗是
全国目前唯
一一个被省级集采过的品种。
因为
2022
年地方联盟集采盛行之时,只有利妥昔单抗这个品种生物类似药市场比较成熟,当时两大生产企业
复宏汉霖
和信达产能也都到位,首当其冲被集采。
但是从结果看,国产利妥昔单抗在集采中是获益的。
广东联盟集采中,
罗氏
原研的利妥昔单抗两个规格的降价幅度为16%;复宏汉霖降幅稍大,达到49%;信达则降价14%中标。
虽然降价不少,但比起化药集采来,这点降幅就算很不错了。
今年第十批国家集采,业内看得都肉疼:
企业动辄砍价
90%
以上,药片跟不要钱似的。
利妥昔单抗集采了几次,降价都很理性,而且集采效果显而易见:
PDB
数据显示,集采后的第一年,全国利妥昔单抗销量猛增
18%
以上,对冲掉降价因素后,实际销售金额与
2021
年基本接近。
最大的变化是信达和复宏汉霖的国产药逐步取代罗氏,成为市场主流。
因此
▌
市场没有理由对生物类似药集采悲观。
而且,信达在利妥昔单抗的集采中已经占尽了优势。
(摘自医药经济报)
原本在国内市场上,利妥昔单抗主要是罗氏和复宏汉霖正面硬刚,信达的品种上市较晚,本没胜算。反而通过集采,信达一举拿下全国利妥昔销售总量的31%,反超罗氏跻身国内第二。
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以价换量真不是一句空话。
退一万步说,即便贝伐珠单抗、曲妥珠单抗、阿达木单抗、地舒单抗等几个热门类似药都进了集采,反倒是给了国内企业后来居上的机会:降价幅度远小于化药,基本能挤跑原研品。
中国的biotech大多在过去十年内起步。在创业之初,不少企业选择做一些生物类似药,尽可能获得点收入给自己巨大的研发开销补补血。信达、君实、复宏汉霖等都是这个路子。
但生物类似药毕竟不是biotech的最终目标。每个科学家都期待自己的创新成果能有鱼化成龙的那一天,在公司的管线列表中,
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生物类似药就是衬托红花的绿叶。
信达目前有14个上市产品,其中PD-1信迪利单抗是绝对的王牌主力,公司在售的生物类似药只有3个。今年替妥尤单抗、玛仕度肽、匹康奇拜单抗等重磅品种等待上市。信达目前的管线里已经全部是创新药,未来还会有ADC、双抗、下一代自免等多个突破性管线不断涌现。
如今的信达,是时候向当年支撑业绩的生物类似药说拜拜了。
对于生物类似药的终局,信达其实是考虑过的。在刚刚结束的2025年JPMorgan大会上,俞德超就放出话来:2027年200亿的目标,
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“就是在假设集采发生的情况下设定的!”
即使生物类似药集采真的开展,信达也想好了应对策略:销量增长能够对冲掉一部分降价利空,同时相关条线的销售和管理费用也能相应降低,总的来说对利润的影响是很有限的。
信达自身的新旧转化即将到来,这时候再有集采的外力推一把,整体来说是件好事。
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