摘要
2025年1月14日第一财经研究院中国高频经济活动指数(YHEI)为1.04,较1月7日下降0.01。在截至2025年1月14日的一周,服务业相关指标中,“30城市商品房销售指数”和“8城市地铁流量指数”分别下降了0.03和0.02至0.69和1.16。工业相关指标周内有所分化,“沿海煤炭运价指数”回升0.13至1.79,“进口干散货运价指数”则回落0.02至0.98。
2024年,社会融资规模存量同比增长8.0%至408.34万亿元,增速低于2023年1.5个百分点。从月环比来看,去年12月,新增社会融资规模扩大22.41%至2.85万亿元,融资需求有所增强。其中,新增人民币贷款和政府债券分别较上月上升0.32万和0.45万亿元至0.84万和1.76万亿元。这两项占当月社会融资规模的比重也由上月的78.60%升高至91.09%,有力地支撑了当月新增社会融资规模的扩大。
2024年12月,金融机构新增人民币贷款9900.0亿元。具体来看,短期贷款及票据融资规模环比增长549.14%至4888.0亿元;金融机构新增中长期人民币贷款规模则环比回落33.33%至3400.0亿元。
海关总署数据显示,去年全年进出口金额同比增长3.8%至61622.90亿美元,增速较2023年全年加快了8.84个百分点。其中,2024年,出口金额和进口金额同比增速分别高于2023年10.57和6.63个百分点至5.90%和1.10%。在出口金额以相对更高的速度增长的情况下,2024年贸易差额为9921.60亿美元,高于2023年1700.58亿美元。
正文
一、第一财经研究院中国高频经济活动指数(YHEI)
2025年1月14日第一财经研究院中国高频经济活动指数(YHEI)为1.04,较1月7日下降0.01。在截至2025年1月14日的一周,服务业相关指标中,“30城市商品房销售指数”和“8城市地铁流量指数”分别下降了0.03和0.02至0.69和1.16。工业相关指标周内有所分化,“沿海煤炭运价指数”回升0.13至1.79,“进口干散货运价指数”则回落0.02至0.98。
二、央行货币操作
截至1月14日的一周,央行通过公开市场净投放资金242亿元。本周,央行逆回购投放额度为895亿元,逆回购到期653亿元,7天逆回购中标利率为1.5%。
三、利率与社会融资
2024年,社会融资规模存量同比增长8.0%至408.34万亿元,增速低于2023年1.5个百分点。从月环比来看,去年12月,新增社会融资规模扩大22.41%至2.85万亿元,融资需求有所增强。其中,新增人民币贷款和政府债券分别较上月上升0.32万和0.45万亿元至0.84万和1.76万亿元。这两项占当月社会融资规模的比重也由上月的78.60%升高至91.09%,有力地支撑了当月新增社会融资规模的扩大。
2024年12月,金融机构新增人民币贷款为9900.0亿元。具体来看,短期贷款及票据融资规模环比增长549.14%至4888.0亿元;金融机构新增中长期人民币贷款规模则环比回落33.33%至3400.0亿元。
截至1月14日的银行间隔夜利率在过去一周上升55个基点至2.1%,在过去一个月上升45个基点,较去年同期上升27个基点。七天回购利率在过去一周上升80个基点至2.4%,在过去一个月上升47个基点,较去年同期上升20个基点。
1年期和5年期互换合约利率在截至1月14日的一周均有所上升。1年期互换合约利率本周上升了12个基点至1.59%,较一个月前上升13个基点,较去年同期下降46个基点。5年期互换合约利率在过去一周上升6个基点至1.49%,较一个月前上升2个基点,较去年同期下降80个基点。
截至1月14日的一周,1年期、5年期和10年期国债到期收益率分别上升13.61、2.62和3.53个基点至1.22%、1.42%和1.64%。
四、企业部门
1.第二产业
本周钢坯价格回升,在截至1月14日的一周上升了1.01%,过去一个月下降了3.23%,较去年同期下降了15.97%。水泥价格继续下降,在截至1月14日的一周下降了1.68%,过去一个月下降了4.75%,较去年同期上升了12.64%。动力煤价格在过去一个月下降0.85%,较去年同期下降了4.10%。
开工率方面,截至1月10日的短流程和长流程钢厂电炉开工率分别由一个月前的64.58%和53.33%下降至62.50%和51.67%。截至1月9日的全钢胎汽车轮胎开工率由一周前的59.11%回升至62.16%,高于去年同期13.12个百分点;半钢胎汽车轮胎开工率由一周前的78.60%回升至79.02%,高于去年同期8.68个百分点。
02.航运
中国沿海散货运价指数(CCBFI)在截至1月14日的一周下降49.16点至975.56点;波罗的海干散货价格指数上升65点至1080点。
截至1月10日的中国出口集装箱运价指数(CCFI)为1560.87(1998年1月1日=1000),较1月3日上升13.13。本周,除澳新、美东、美西、欧洲以及波红航线外,其余航线运价指数均有所下降。
3.房地产市场
截至1月14日的一周中,一线城市新房和二手房成交面积分别环比回升8.92%和20.78%。二、三线城市两类房屋成交面积则均有所分化。二线城市新房成交面积环比上升8.43%,二手房成交面积环比下降14.24%;三线城市新房成交面积环比下降12.01%,二手房成交面积环比上升5.73%。除二线城市新房外,其余房屋本周日均成交面积均超过去年同期水平。截至1月5日的一周百城土地成交面积为1582.8万平方米,周环比下降63.54%。
五、居民部门
高频数据显示,娱乐消费方面,电影票房在截至1月14日的一周日均值为6056.55万元,较上周下降了5269.49万元。物流方面,公路物流运价指数与一个月前基本处于同一水平(1059.66点),较去年同期上升2.00%。
六、全球视角
海关总署数据显示,去年全年进出口金额同比增长3.8%至61622.90亿美元,增速较2023年全年加快了8.84个百分点。其中,2024年,出口金额和进口金额同比增速分别高于2023年10.57和6.63个百分点至5.90%和1.10%。在出口金额以相对更高的速度增长的情况下,2024年贸易差额为9921.60亿美元,高于2023年1700.58亿美元。
高频数据显示,截至1月14日的一周,美元指数上涨0.48点至109.18点;人民币兑美元汇率下跌28个基点至7.3303。
截至1月14日的一周,芝加哥期权交易所VIX指数继续上升0.89点至18.71点。标普大宗商品总指数本周上升3.41%至3836.66,能源、工业金属和农业指数分别上升4.98%、1.73%和1.3%至684.82、1681.00和518.08。
(本文题图来源:第一财经)
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文 | 李嘉怡 第一财经研究院研究员
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