寒武纪作为AI算力芯片龙头企业，自上市以来就伴随着持续亏损和估值高企的局面。2024年，寒武纪预计亏损额将达到3.96亿至4.84亿元，然而其股价却一路飙升，成为A股市场年度“涨幅王”。不禁让人好奇，一年亏损4个亿的寒武纪，究竟是如何支撑起如此惊人的股价涨幅的？
1月14日，寒武纪发布2024年度业绩预告，预计2024年实现营业收入10.7亿元到12亿元，同比增长50.83%到69.16%。公司2024年度归属于母公司所有者的净利润预计亏损3.96亿元到4.84亿元，亏损较上年同期收窄42.95%到53.33%。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润预计亏损7.65亿元到9.35亿元，亏损收窄10.34%到26.64%。报告期内，公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，使得收入规模较上年同期显著增长，非经常性损益对净利润的影响额预计为3.69亿元至4.51亿元。
公司2024业绩预告
2020年上市当年，寒武纪营收4.59亿元，归母净利润-4.35亿元。2021年至2023年，寒武纪营收始终在7亿元左右，分别为7.21亿元、7.29亿元和7.09亿元，归母净利润分别为-8.25亿元、-12.56亿元、-8.48亿元。五年时间，寒武纪合计亏损超37亿元。
尽管业绩亏损，但寒武纪的股价表现却令人瞩目。2024年寒武纪的股价累计涨幅达387.55%，成为A股市场年度涨幅第一的“涨幅王”。尤其是在2025年开年，寒武纪的股价更是涨势迅猛，市值一度突破3200亿元，股价仅次于贵州茅台，成为A股市场股价第二高的公司。
其股价持续上涨或与当前AI赛道的火爆有关，估值高企的背后则是市场对其未来增长潜力的高度乐观预期。作为国内稀缺的AI算力芯片厂商，寒武纪被视为“AI芯片第一股”，甚至有“中国版英伟达”之称。市场往往更看重它的未来增长潜力和发展前景，而不仅仅是当前的业绩表现。
根据PrecedenceResearch统计数据，2021年全球人工智能市场规模仅为6267亿元人民币，至2023年市场规模已经达到约11879亿元人民币；市场预测显示，到2030年，全球人工智能市场规模将实现飞跃式增长，预计将达到114554亿元。AI芯片作为人工智能产业的核心硬件，将受益于全球人工智能市场规模快速增长，需求得到快速放量。
来源：寒武纪官网
官网显示，寒武纪提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片产品和平台化基础系统软件。产品广泛应用于服务器厂商和产业公司，面向互联网、金融、交通、能源、电力和制造等领域的复杂AI应用场景提供充裕算力。
此外，寒武纪的股东阵容强大，不乏众多知名机构和公募基金。这些机构的持仓比例较高，对寒武纪的股价走势构成了显著的影响。
股东信息
从资金流向的层面剖析，大资金重仓买入是将寒武纪股价不断推高的直接原因。寒武纪股价的每次剧烈波动，都伴随着主力资金的显著流入与流出。截至16日收盘，芯片龙头股接连跳水，寒武纪股价报594元/股，跌幅为14.65%，总市值为2480亿元。值得注意的是，当日寒武纪主力资金净流出11.61亿元，主力流出净占比9.5%。
对于长期未能实现盈利的情况，寒武纪曾回应称，主要原因是公司为确保智能芯片产品及基础系统软件平台的高质量迭代，在竞争激烈的市场中保持技术领先优势，持续进行了大量的研发投入。
财报显示，2024年前三季度，寒武纪的研发投入规模为6.59亿元，占营业收入的比例为356%。在维持技术研发优势的基础上，如何有效控制成本和提高运营效率，已成为寒武纪亟待解决的问题。
（大众新闻·风口财经记者 苏桐）