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大涨之后,大A为何进入“贤者时间”?

实话实说,我都羡慕我的读者们。
原因无他,无论是我们的文章还是圈子的“含金量”都太高了,基本上把市场的走势评估得八九不离十。
做到了回撤可控(远低于市场中位数),上涨有力(远超市场中位数),保证了整体收益的稳步上升。
比如:昨天我们的文章就从数据结构、消息面、资金面指出继续上涨的压力很大。
今早我们的“圈子”结合空单数据,给出了今天市场回落的判断。
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市场在经历昨天的躁动后,今天进入了“贤者时间",全天走势平淡,成交1.21万亿,中位数跌幅0.64%。
这样温和的回撤,看起来很合理,似乎一切都是市场自发的行为。
但实话实说,在我们这个市场过分的合理,大概率是不合理的。
原因无他,我们的市场不具备自我调节的能力,总有一双“看不见的手”在指挥着市场行进的步伐。
所以,每年3000点保卫战可能会迟到,但绝不会缺席.......
那么,到底是什么原因让市场出现如此正常的“异常”,又让大v们对此三缄其口?
债市!
01
哪怕在央行宣布暂停在公开市场买入国债后,债市的表现依然可圈可点。
今天跳空高开,无视央妈减少流动性投放,导致短期资金紧张的“利空”,继续走高,离新高只有一步之遥。
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这背后到底发生了啥,促使资金方继续无视警告,继续买入国债?
从消息面来看:
1.社融数据显示,企业新增长期贷款仅400亿元,同比大幅减少8212亿元。
这意味着:企业都在不约而同的收缩规模,准备过冬。
2.央妈的公开市场操作(OMO)与其长期债券收益率宣导存在明显矛盾。
市场普遍认为,这种矛盾的根源在于货币政策目标过于分散和多元化。
想想也是既要保汇率、又要维持债市利率,还要为市场注入流动性,用蒙代尔的理论来说,这是“不可能三角”。
翻译成人话,现在债市、汇市以及实体都嗷嗷待哺,三个锅一个盖.......巧妇难为无米之炊啊!
所以市场选择了:继续看空,做多债市。
那么大A接下来会怎么走?
02
实不相瞒,我们认为:不乐观。
今天市场走势也是如此,连个冲高的举动都欠奉,直接开始回踩.......
当然,更让人破防的是今天出来护盘的又是:银行。
不过这次银行的上涨有一定逻辑。
招行发布年报预报,去年净利润1483亿,同比增长1.22%,不良贷款率和去年持平,拨备减少。
业绩含金量还是比较足,因为招行在所有大行中地产业务和私银业务都占比最高,受地产和股市的冲击也就最大。
在这样的环境下,还能实现增长属于难得,所以今天银行板块名正言顺接过了护盘的重任。
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03
当然,今天利好消息也不是没有。
比如:昨天发布的美国12月ppi低于预期,而今天发布的12月cpi数据也不错,高于预期。
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两者都是比较鸽的信号。
市场认为:美国通胀可能接近见顶,未来美联储加息节奏有望放缓。
换言之,降息预期又提升了一丢丢。
所以,我们也看到全球市场都在跟涨,包括我们的A50,消息一出炉,一根大阳线就拉了起来。
毕竟,这让我们的货币政策空间有了喘息空间。
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但坏消息是这会让美元继续走强,让离岸汇率还将承压。
04
这时候我们会发现,决定大A怎么走的关键,一是央妈是否能注入流动性,二是企业基本面是否能持续向好。
如果央妈注入流动性,立马起飞;
反之,如果债市、汇市继续抽血,那么大A将继续回补缺口。
如果明天市场继续回落,将应证”OMO交易规则从T+0,变成了T+3“的传闻。
这意味着:
1.未来每个月OMO交易日,都将是大A的红包日;
2.未来央妈主导的“见缝插针式”维护会成为常态。
这对我们投资者提出了新的要求:
1.需要将关注点更多的聚焦央妈的动作。
毕竟,央妈无论是汇率市场、债券市场,甚至是股票市场,都在进行越来越多的干预。
例如,通过互换便利支持股票市场,近期宣布不在公开市场购买国债等等。
这表明,央妈对市场的直接影响将越来越大。
2.需要尽可能的保持较高仓位待在市场。
道理不复杂,如果扛不住回撤,很可能会错过昨天那样“一气呵成”的涨势。
等你发现,再进场......很可能就成了追高。
3.需要将关注点更多的聚焦在能持续赚钱的公司。
原因无他,在企业都选择收缩的背景下,还在保持增速的公司会越来越少。
这也是我们近期看到发布业绩预增的公司,普遍涨幅喜人的原因。
结语
不得不说,眼下的市场越来越考验我们的“防守的能力”。
道理也不复杂,市场的矛盾一直没有变:
散户们的嗷嗷待哺的境遇;

与他们觉得散户还不够饿,还可以再坚持一下。
所以,我们看到了:
护盘行为,托而不举,稳而不浪。
说到底,市场在思想上是原教旨功利主义,但在行动上又是彻头彻尾的现实主义.......
这像极了最近二代们开豪车去上海街头震慑韩国人一样,荒诞,离谱且扭曲。
我其实就一个疑惑:
你震慑韩国人?
法拉利布加迪保时捷宾利劳斯莱斯……哪一辆是你造出来的?
你真震慑你难道不该开某迪,某旗,某为?
给各位股东汇报下我们实盘成绩,今日浮亏0.5443%,1月以来对沪深300超额达1.78%。

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实盘至今,收益42.87%,对沪深300超额达:38.59%

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