内容提要:
受美国最新制裁的影响,大批俄罗斯影子油轮开始停运。在这一轮制裁打击中,影响最大的当属俄罗斯北极石油。新一轮能源制裁不会破坏全球市场稳定,国际油价经过三天上涨后已基本稳定并开始恢复性下跌。
一、受美国最新制裁的影响,大批俄罗斯影子油轮开始停运。
根据 MarineTraffic 和 LSEG 周一的船舶跟踪数据的分析,自美国于2025年 1 月 10 日宣布新的制裁俄罗斯石油方案以来,至少有 65 艘油轮在多个地点抛锚,其中 5 艘油轮停泊在中国港口附近,另外 7 艘在新加坡附近抛锚,25 艘油轮在包括伊朗港口附近以及苏伊士运河附近停靠,其他油轮在波罗的海和远东的俄罗斯附近停靠。
美国财政部上周五以为莫斯科资助战争经费为由,对俄罗斯石油生产商 Gazprom Neft 和 Surgutneftegaz 以及 183 艘运送俄罗斯石油的船只实施制裁。制裁后这些油轮的停航,增加了已经受到美国和欧洲先前制裁打击的船舶的进一步压力。
Jefferies分析师Omar Nokta周二在一份石油报告中表示,一些港口在最新措施之前就已经采取行动,比如山东港口集团禁止受美国制裁的油轮停靠其港口,随后印度明确表示拒绝接受遭美国制裁的油轮。这进一步加剧了俄罗斯影子油轮的压力。
分析师估计,全球约 10% 的油轮船队受到美国制裁。随着更广泛船队的船舶供应萎缩,这些制裁的影响应该会对油轮市场产生支撑,但一旦其他出口商弥补损失的石油货量,对俄罗斯海上石油出口真正的潜在打击力量就会出现。
二、在这一轮制裁打击中,影响最大的当属俄罗斯北极石油。
石油分析师们普遍认为,俄罗斯庞大的北极石油业务正面临美国对其油轮和油库制裁的重大中断,导致亚洲买家此前抢购的原油供应滞留在仓库中而无法交付。
因为从北极石油基地到俄罗斯本土,没有石油管道,无法将它们输送到俄罗斯国内的石油管道系统。所以自从俄罗斯投资北极石油以来,俄罗斯的北极石油全部通过海运出口。
俄罗斯北极的所有三种石油等级——Novy Port、ARCO和Varandey,日产量约为30万桶,占俄罗斯海运石油出口的十分之一,当无法海运出口时,将面临严重的停产打击。
俄罗斯的北极石油业务主要由Gazprom Neft 的 Novoportovskoye 油田、Prirazlomnaya 海上平台和卢克石油公司 Timan-Pechora 油田组成。这些油田开采的原油,由一种特殊类型的冰级船只运送到摩尔曼斯克附近的 Umba 和 Kola 浮动储存设施。
然后,它被卸载到大型船舶 - 阿芙拉型或苏伊士型,这些船舶可以运载 10万-14万吨,然后分装到小型的运载量为 3万吨的油轮, 运往国际市场。
美国现在已经制裁了 Umba 和 Kola,以及十几艘用作油田石油穿梭供应商的小型油轮。
根据 LSEG 的数据,周五被美国制裁的油轮中至少有 15 艘,包括 Shturman Scherbinin、Mikhail Ulyanov 和 Aulis,在过去两个月里一直积极参与运输俄罗斯北极等级的油轮。
较小的穿梭油轮设计用于在北部海域作业,并具有特定的设计,允许它们在不影响龙骨间隙的情况下装载更多石油。
石油分析师称,Umba 和 Kola 等浮动石油储存设施需要长时间的定制,无法快速更换,也没办法在其他地方买到。这些船只是专门为这些项目建造的。
目前,俄罗斯库存数百万桶未售出的石油。特别是北极石油基地的这三个项目的储存能力更为有限,这意味着几周的出口中断就会导致减产甚至停产。
卢克石油公司没有回应路透社的置评请求,而 Gazprom Neft 则拒绝置评。
对北极石油的打击还在于,北极石油中的Novy Port 和 Varandey 因其高品质而受到全球炼油商的青睐,两者都是轻质的,含硫量为 0.1-0.4%。这与俄罗斯本土主要品种乌拉尔油完全不同。在俄乌战争后,中印购买的俄罗斯石油中,往往也是优先购买北极石油,然后才是更便宜的乌拉尔油。
三、新一轮能源制裁不会破坏全球市场稳定,国际油价经过三天上涨后已基本稳定,并开始恢复性下跌。
俄罗斯自然极力反对美国最新的能源制裁措施,其理由是对俄罗斯能源行业的最新一轮制裁有可能破坏全球市场的稳定。
上周五,克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫 (Dmitry Peskov) 说:“很明显,美国将继续试图以非竞争性的方式破坏我们公司的地位,但我们希望我们能够抵消这一点。当然,与此同时,这样的决定必然会导致国际能源市场、石油市场的某种不稳定。我们将非常仔细地监测后果并安排我们公司的工作,以尽量减少这些......非法决定的后果”。
而美国宣称此举旨在削减俄罗斯为与乌克兰的战争提供资金的收入。一名美国官员表示,如果执行得当,制裁可能会使俄罗斯每月损失数十亿美元。
石油行业分析师们认为,制裁将促使从俄罗斯大量购买海运原油的中国和印度炼油商,寻求替代原油供应。许多受最新措施打击的油轮已被用来向这两个国家运送石油。
在宣布最新制裁措施的前一天,国际油价就开始闻风而动。布伦特原油一个月期限的期货价格,1月9日从前一天的每桶76.16美元上涨至76.92,上涨1%;10日上涨3.7%至79.76;13日周一上涨1.6%至81.01。三个交易日累计上涨6.4%。
1月14日开始转跌0.9%至80.32,截至15日上午10点,跌0.6%至79.92。连续两个交易日下跌,意味着石油市场对最新制裁措施的反应已经消化结束。前三个交易日上涨幅度有限,纯属市场扰动。然后转跌,意味着在全球对石油需求收缩环境下,对俄罗斯海运石油的制裁,市场可替代性相当大,对国际石油整体供求不会产生明显的影响,影响仅限于俄罗斯的石油市场受到挤压,其他地区的石油市场将因替代需求而有所扩大。
在新受制裁的183艘油轮中,有 143 艘是去年运载超过 5.3 亿桶俄罗斯原油的油轮这约占该国海运原油出口总量的 42%。其中2.3亿桶运往印度,而其余大部分运往另一友好国家。
【作者:徐三郎】