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2025了,这是美联储最新的“鹰鸽分布”,内部分歧很大啊

伴随着强劲非农数据,美联储2025年的加息预期水涨船高。

1月13日,德意志银行首席美国经济学家Aatthew Luzzetti及其团队发布报告,基于德意志银行对美联储官员政策倾向的主观评估,更新了2025年美联储投票委员的“鹰鸽分布”图。其中,1分表示最鸽,5分表示最鹰,3分表示偏向中性政策。

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德意志银行表示,总体来看,2025年投票委员的政策偏向与2024年相似,平均分数接近中性政策(即3分)。但是,2025年与去年相比,各个委员会成员的分数差异更大了。

具体来看,在2024年,大多数地区委员的政策偏向都为中性,克里夫兰的Beth M. Hammack(5分)是唯一的例外,因为她在12月的降息中表示了反对。而2025年,出现了两位鹰派地区委员,堪萨斯城的Alberto Musalem(4分)和圣路易斯的Jeffrey Schmid(5分),还出现了一位鸽派委员,芝加哥的Austan Goolsbee(1分)。

至于常驻委员,分歧也仍然存在,Michelle K. Bowman(5分)一直持鹰派立场,对9月美联储50基点的降息表示异议,而Christopher J. Waller(2分)则在最近一直保持鸽派立场。

Luzzetti及其团队表示,这种明显的政策倾向分歧可能会使2025年委员会内部产生更多的分歧,尤其是在特朗普上任后,贸易和移民政策的变化,可能会对美国供应链产生重大冲击,使得经济情况更加复杂,美联储内部分歧加剧。

对此,德意志银行预计,名义中性利率大约为3.75%,美联储可能在2025年维持利率大致稳定——在保持货币政策限制性的同时,充分利用有限的降息空间。

本文来自华尔街见闻,欢迎下载APP查看更多

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