1.来伊份（603777.SH）近期股价连续涨停，近四个月累计涨幅达115.38%，但业绩与股价走势相背，自上市以来归母净利润波动下滑。
2.郁瑞芬夫妇尝试多元化，推出酱香型白酒、气泡水、咖啡品牌等系列，但均未成气候。
3.2023年，来伊份营业收入和归母净利润分别为39.77亿元、0.57亿元，同比变动为-9.25%、-44.09%。
4.然而，来伊份控股股东爱屋企管计划受让机械设备制造公司五洋自控13.01%股份，若顺利完成，五洋自控的控股权将发生变化。
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长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬
“零食女王”郁瑞芬的多元化之路还在继续。
近期的二级市场上，来伊份（603777.SH）表现靓丽，1月9日和10日，公司股价连续涨停，近四个月股价累计涨幅达115.38%。
而业绩与股价走势相背。自上市以来，来伊份归母净利润在波动中下滑，2023年下降44.09%，2024年前三季度亏损4262.36万元。
近年来，休闲食品行业陆续遭遇了线上流量见顶、线下零食量贩折扣店等新模式的围剿，郁瑞芬夫妇也动作频频，推出酱香型白酒、气泡水、咖啡品牌等系列，试水美妆个护、宠物消费、粮油调味等细分领域，却一直难成气候。
最新消息是，郁瑞芬夫妇计划跨界器械装备行业，拿下机械设备制造公司五洋自控（300420.SZ）的控制权。
零食基业来伊份掉队，郁瑞芬夫妇跨界意欲何为？来伊份又该如何突围？
从小摊贩到“零食女王”
据公开资料，1973年3月，郁瑞芬出生在江苏南通一个商人家庭。耳濡目染下，她从小就对经商产生了浓厚的兴趣，常常跟在父母身后帮忙打理生意。
1992年，郁瑞芬遇到了后来的丈夫，也是其创业伙伴施永雷。1996年结婚后，郁瑞芬夫妇带着借来的3000元来到上海打拼。他们先是购买了一个冰淇凌机，又在上海一年一度的电子展销会上租下一个展位，开始了卖冰淇凌的创业路。据了解，当时的冰淇凌生意特别火爆，十天之内郁瑞芬夫妇就赚了8000元，郁瑞芬也在那一年挣到了人生中第一个10万元。
赚钱的生意总不缺跟进者，第二年，冰淇淋的生意难以为继，郁瑞芬开始考虑转向其他行业，但至于转到哪个行业，当时她并没有成熟的想法，直到无意中接触到炒货这一品类。
1999年，郁瑞芬夫妇在上海市淮海中路高桥食品店借了半间铺子开始二次创业，不久后就开了第一家零食专卖店，来伊份就这样诞生了。
新世纪初的零食市场主要以家庭小作坊、沿街叫卖、街边摊散装等形态为主，产品质量无法得到保证，而一二线城市对零食的需求量及品质要求在不断提升。郁瑞芬敏锐的洞察到了这一需求的变化，开始将连锁经营的模式引入到休闲食品行业，并把原本散装的零食转为小包装化。
就在生意欣欣向荣之时，突如其来的非典疫情肆虐全球。当时，整个连锁零售业笼罩在“关店”阴影下，而郁瑞芬夫妇再次抓住了“危机”中的机会。他们逆势而上，以较低的价格，吸收一批旺铺门店，加速扩张。事后证明，他们这步走对了。
自2007年开始，来伊份迎来了爆发式的增长，在2008年全球金融危机时，郁瑞芬夫妇再次选择了快速扩张，门店数量达到1283家，到2010年时又增长到1786家。
自此，来伊份开始为登陆资本市场做准备。然而，在2012年4月上会前夕，由于休闲食品行业生产过程的卫生与食品安全问题的媒体报道，牵连到了多家制造及零售企业，来伊份的第一次上会被否。
时隔四年后，郁瑞芬夫妇终于在2016年10月成功敲响了上市的钟声，来伊份成为“主板零食第一股”。郁瑞芬也被媒体称为“零食女王”。
业绩承压多元化未成气候
虽然登陆了资本市场，但上市之后，来伊份业绩表现不尽人意。
上市之后第一年即2017年，来伊份实现营业收入36.36亿元，同比增长12.35%；归母净利润1.01亿元，同比下滑了24.42%。
2018年至2022年，来伊份的营收陷入个位数的缓慢增长期，归母净利润表现也不复过往，分别为0.1亿元、0.1亿元、-0.65亿元、0.31亿元、1.02亿元。
期间，郁瑞芬夫妇并未“躺平”，而是试图通过多元化的努力，拯救业绩不振的困境。与此前的逆势扩张不同，他们此后的努力多是跟随布局，市场什么热就布局什么。
2020年，酱酒很热，来伊份很快推出白酒品牌“醉爱”，2021年中旬，公司称已经在全渠道销售。2021年，咖啡很热，来伊份也进入咖啡赛道，这一品牌后来升级为“来咖”。2022年，来伊份又推出一款名叫“湃湃柠”的气泡水，有对标元气森林之意。但这些品牌都难成气候。
2023年，休闲食品行业陆续遭遇了线上流量见顶、线下零食量贩折扣店等新模式的围剿，来伊份的业绩继续下滑。2023年，公司的业绩双降，营业收入和归母净利润分别为39.77亿元、0.57亿元，同比变动为-9.25%、-44.09%。
彼时，休闲食品三巨头中的三只松鼠和良品铺子，陆续转向，以挤掉供应链中水分的方式，杀入“价格战”。但来伊份拒绝降价。这一年，公司继续在跨界和多元化的方向上努力，郁瑞芬夫妇还赶AI热度，在AI大模型火爆之际，2023年6月，来伊份与腾讯启动行业大模型共建合作，此举曾让来伊份的股价有一波上涨，不过当月又回落到原来的股价水平。
2024年4月接受媒体访问时，施永雷曾对休闲零食的价格战回应称，食品行业比拼低价是有风险的，也不利于企业长远健康发展，来伊份拒绝低水平的价格竞争。当年8月，来伊份推出了仓储式付费会员体验店，全国首家来伊份仓储会员店在上海开启试营业，但这一渠道改革短期尚难见效。
拒绝降价的后果也很快显现。2024年1—9月，来伊份实现营业收入25.23亿元，同比下降15.96%；归母净利润为-0.43亿元，时隔三年录得三季报亏损。来伊份表示，公司基于现阶段宏观经济情况及社会消费市场趋势，进行部分区域门店结构调整，直营收入受影响同比下降，导致当期利润不达预期。
最近，他们又计划跨界器械装备行业。来伊份控股股东爱屋企管持有合伙企业上海永鸿49.52%股份，目前后者正在计划受让机械设备制造公司五洋自控13.01%股份，若顺利完成，五洋自控的控股权将发生变化。
值得一提的是，与业绩承压相背，来伊份最近搭乘上了微信小店概念，股价大涨，尤其是2025年1月9日和10日，公司股价连续涨停。截至目前，来伊份股价为16.8元/股，与2024年9月18日的低点7.8元/股相比，近四个月累计涨幅达115.38%。
视觉中国图