融资是把双刃剑。100万本金,融100万,市场涨10%你可以赚20%,但跌10%你也亏了20%。
维持担保比例 =(现金 +信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额 + 融券卖出证券数量 × 市价 + 利息及费用总和)×100%。维保比例一般在130%左右。当投资者的信用账户维持担保比例低于130%时,证券公司会通知投资者在不超过2个交易日的期限内追加担保物,使其维持担保比例回升至150%以上。如果投资者未能在规定时间内补足担保物,证券公司将对其账户进行强制平仓。也就是说,你融了100万,帐户总资产要在130万以上,否则会被强平。如果无能追加保证金,即使相信牛市还在,150万你会考虑主动降杠杠,属于另类被动降杠杠。
2024年9月13日至9月26日,两融余额都是1.3万亿,10月9日到10月17日都是1.59万亿,11月11日1.84万亿,2024年底为1.88万亿。也就是说,第一波上涨融资资金流入2900亿,这一波资金过于狂热,至少跌至150%的维持担保比例才会降杠杠。第二波上涨融资资金流入2500亿,11月8日沪指形成顶部后第三波上涨流入400亿。这2900亿因为3150支撑位相信震荡牛市存在加杠杠,一旦沪指跌破3150,就会开始降杠杠。
12月31日起,融资余额开始减少。截至1月9日,上交所融资余额报9346.99亿元,较前一交易日减少0.99亿元;深交所融资余额报8782.78亿元,较前一交易日减少3.83亿元;两市合计18129.77亿元,较前一交易日减少4.83亿元,融资交易额1932.45亿元,占A股成交额17.38%。1月10日只有上交所公布了融资余额为9318亿,依此类推,两市融资余额仍为1.81万亿左右。
市场很多人,尤其是散户,看沪指没跌破3150,依然看震荡牛市,不减仓。1月以来主动去杠杠后,还有2200亿卖压,可能在下周因沪指跌破3150点主动释放,并推动沪指跌破3000点。倘若跌破3000点发生踩踏,狂热的2900亿融资资金被动卖出形成带血的筹码,下下周沪指可能跌破2800点。
面对踩踏风险,最佳选择就是离场等待风险释放,底部左侧抄底或者右侧反弹后买入。大盘大跌后买反弹正是我的优势策略。
3000点可不可以抄底?可以,春季躁动反弹重回3000点问题不大。对于大多数人来说,甚至可能是最佳选择,择时能力强的可以相机行事。
反弹买什么?2024年2月18日的建议依然有效(《对节后A股市场的看法》):
进攻板块:
科技成长:机器人、人工智能、减肥药、华为产业链、券商。
估值合理的消费升级标的:影视传媒、游戏、旅游、健康。
反弹尾声可以增配的防守板块:
高分红板块:煤炭、油气、高速公路、电力、燃气、银行。
盈利与现金流稳定的低估值板块:电信运营商。
优秀企业家:福耀玻璃、思源电气等,欢迎推荐标的。
部分账面现金充裕、现金流稳定的企业可能通过并购提升市场集中度,提供进攻机会。