留住奥特曼，大事成一半。
作者 | 沃特尔
编辑 | 杜仲
来源 | 观潮新消费（ID：TideSight）
都2025年了，奥特曼IP还能撑起一个IPO，让人怎能不相信光呢？
1月10日，布鲁可集团有限公司（以下简称“布鲁可”）在香港交易所主板上市，最终发售价为每股60.35港元，所得款项总额约为16.74亿港元，上市首日开盘上涨约81.6%，截至发稿，布鲁可市值为268.6亿港元。
以积木玩具打开市场后，布鲁可以“中国版乐高”的身份活跃在玩具圈的视线中，但其真正的拳头产品其实是拼搭角色类玩具，遍布线下渠道的奥特曼与变形金刚才是布鲁可与消费市场的互联链条。
布鲁可在招股书中自称是中国最大及领先的拼搭角色类玩具企业，并以弗若斯特沙利文数据自证身份——2023年18亿元GMV成为全球增速最快的规模化玩具企业，其中奥特曼IP的营收贡献约达60%。
而布鲁可的成立、转型与上市，背后是国内玩具市场持续加速的转向与升级，品牌化、集中化、潮流化、社交化的脉络逐渐清晰，玩具制造业向IP生意与品牌附加值的方向上探。从路边小店到玩具集合店，从泡泡玛特到布鲁可，从盲盒到拼搭，千亿玩具市场正培养出越来越多的头部玩家和细分品类，他们也将行业推入了新的阶段。
在被奥特曼“佛光普照”之前，布鲁可的故事始于一次财富自由。
1982年出生于绍兴新昌的朱伟松，是一名连续创业者。
从上海交通大学毕业后，朱伟松于2009年和林奇联合创办游族网络，主要负责研发工作。2014年，游族借壳上市，成为A股主板第一个游戏股，但实现了财富自由的朱伟松却从CTO的位置退了下来。
朱伟松的理由很直白：最能让自己有成就感的，还是带着一帮人从无到有开拓新领域，一步步打造最好的公司。
当时，32岁就坐拥数亿身家的朱伟松，在生活中最大的乐趣就是陪伴孩子，他发现孩子对新玩具的兴趣很短暂，一些玩具买回来后很快就被“边缘化”了。实际上，这种事情在每一个家庭都会发生，有些家长怪孩子，有些人则要改变行业。
于是，在离开游族网络的同一年，朱伟松找到了新的赛道——玩具。他的新公司叫葡萄科技，是布鲁可的前身，而“葡萄”的寓意是串联。朱伟松曾提到，在孩子的世界里，玩具、动画片、游戏、教育是最重要的四个元素，而积木是最好的连接器，能像葡萄一样把这些串在一起。
以积木为核心，向动画IP和儿童教育延伸，这就是葡萄科技起步阶段的业务版图。
除了业务层面的串联，朱伟松还“串联”出一个管理团队。比如，2015年以总裁身份加入的盛晓峰，曾在英特尔教育类产品研发设计岗位上工作10年；同年以设计团队副总裁身份加入的谢磊，在产品设计领域有超20年的工作经验。三人还有另一个共同点，都毕业于上海交通大学。
产品方面，葡萄科技起初做儿童平板电脑、AR识别七巧板、魔方等，但这些产品的市场反响不佳。一方面，科技元素在寓教于乐中的发挥空间受限，进而导致客群定位模糊，会被限制在中高端市场，而这一市场的受众拥有更多的选择；另一方面，购买者与使用者分离，产品在操作、功能、界面方面的配置被来回拉扯，市场需求与竞争环境都在快速变化，新企业很难快速打开市场。
葡萄科技迅速调整产品策略，终于找到了第一个大单品——大颗粒积木。乐高是积木市场的绝对霸主，但其产品主要是小颗粒积木。
在朱伟松看来，乐高积木在成人市场相当风靡，但在儿童市场其实是缺位的。一方面，低龄儿童的游戏兴趣需要成就感和直观确切的目标来引导，而动辄几百上千块的乐高对于儿童的想象力来说显得太空洞了；另一方面，乐高零件为了追求标准化而细小、棱角分明，安全性上也并不适合低龄儿童使用，但其实幼儿也是有游戏需求的。
面向低龄儿童市场，抓住他们手部肌肉发育不完善、精细动作能力较弱的痛点，大颗粒积木可以让孩子轻松上手，建立了差异化心智。
2017年，葡萄科技推出自有IP百变布鲁可，以此为基础推出积木玩具；2020年，葡萄科技更名为布鲁可，而后专注于积木产品，借此打开了玩具市场；同年，布鲁可儿童积木全年全渠道营收增长232%；2021年双11，布鲁可登榜儿童积木类目销量TOP1，从此开始被称为“中国版乐高”。
但布鲁可并未止步，从现有产品结构看，“中国版乐高”的定位已经略显勉强，很多消费者认知中的布鲁可与积木并不搭边。
从营收构成来看，招股书显示，2022年—2024年上半年，拼搭角色类玩具产品销售收入分别占同期总收入的36.1%、87.7%、77.9%及97.8%，而积木玩具的占比分别为63.5%、12.1%、22.0%及2.2%。
最重要的原因是低龄儿童市场的规模与复购均有天花板较低的限制，作为全球玩具行业的绝代双骄，万代与乐高都是依托青少年与成人市场构建产品版图，布鲁可也早就瞄准了15-35岁的潮玩群体。
（来源：布鲁可招股书）
（来源：布鲁可招股书）
（来源：布鲁可招股书）
（来源：布鲁可招股书）
（来源：布鲁可招股书）
