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一位外汇策略师认为，随着全球投资者将资金投入美国，美国的股市繁荣将有助于保持美元的强劲。但即将上任的特朗普政府可能谈判的任何贸易协定的政治影响，将成为不确定因素。
根据法国兴业银行（Societe Generale）首席外汇策略师基特·朱克斯的说法，去年美元对全球货币大幅升值，如果全球投资者继续将资金投入繁荣的美国股市，美元在2025年可能会保持坚挺。
在上周四接受彭博电视台采访时，他表示，美国的中性利率（即不会刺激或减缓经济的利率水平）高于欧洲。
朱克斯解释称：“如果我的中性利率高于你的中性利率，那么我的货币就会一直上涨。如果我们的中性政策利率存在巨大差异，这不是一种稳定的平衡。”
但他补充说，这种差异在很大程度上已经反映在美元价值中。最近几个月，由于经济持续增长、通胀保持高位以及当选总统唐纳德·特朗普的政策预计将对价格施加上行压力，美联储发出了2025年减少降息的信号，美元走强。
相比之下，欧洲主要经济体正在衰退，分析师预计欧洲央行将更积极地降息。中国经济增长放缓也促使政策制定者推出更多宽松措施。
朱克斯表示，尽管全球货币市场的经济形势是明确的，但政治仍是一个不确定因素。关键是特朗普承诺全面加征关税，这可能会导致美国签署更多贸易协议。
在他看来，任何对美国有利的协定也必然有利于全球贸易，这将促进美国以外地区的经济增长，并影响美元走势。
他说，从边际影响的角度来看，政治将比经济更重要，但从纯粹的经济角度来看，美元在可预见的未来将保持坚挺。
朱克斯预测：“美元是一种非常昂贵的货币，只要世界其他地区将所有储蓄都投入美国，期望能从美国股市中赚取利润，美元就依旧是一种昂贵的货币。”
这与最近关于所谓美国例外论的警告相响应，美国在全球市场上的主导地位是美国例外论的标志。
上个月，洛克菲勒国际（Rockefeller International）董事长鲁奇尔·夏尔马表示，美国的“所有泡沫之母”正在吸走世界其他地区的资金。
他在《金融时报》的一篇专栏文章中表示：“美国在全球投资者的思维空间中占据了主导地位，导致美国的资产被过度持有、估值过高且过度炒作，达到了前所未有的程度。”
去年11月，安联（Allianz）首席经济顾问穆罕默德·埃里安对彭博电视台表示，预计外国资本将大量涌入美国。
他警告称，世界其他国家在应对经济快速增长和通胀加剧的时期可能面临更多困难，这会增加美国的相对优势。
埃里安表示：“这是美国增加全球体系主导地位的一个时期，短期内既有积极原因也有消极原因。”（财富中文网）
译者：刘进龙
审校：汪皓