汇丰展望2025年全球投资：全球增长格局转变，为市场轮换做好准备

华尔街见闻

2025-01-09 18:09发布于上海华尔街见闻官方账号

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划重点

01汇丰投资管理发布2025年全球投资展望报告，预测全球经济将面临更多挑战与机遇，市场表现可能在不同因素的驱动下持续轮换。

02报告预计美国经济在2025年可能进一步降温，欧洲经济受制造业疲软的拖累继续在“慢线”上行驶，而新兴及前沿市场经济将以较快速度增长。

03由于后续政策的不确定性、利率长时间保持在高位带来的连锁反应，轮换和波动可能构成2025年全球市场的主线。

04为此，汇丰建议投资者关注新兴市场等潜在机遇，如印度有望保持增长最快的经济体的地位。

05同时，报告强调多元化投资策略和关注另类资产以应对市场波动和不确定性。

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在日益错综复杂的全球局势中，世界经济所面临的不确定性正不断加剧。展望2025年，投资市场还有哪些潜能和机遇等待释放？
回顾2024年的全球市场，全球经济格局起伏多变，股票和固收资产似已充分估值，美国大选的影响辐射全球资产，新兴市场资产波动不断但仍具有潜力。
站在2025年的起跑线，汇丰投资管理 (HSBC Asset Management) 发布最新展望报告，深入剖析了当前全球经济环境及未来一年的投资趋势。
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汇丰认为，2025年的贸易政策仍不明朗，全球经济将面临更多挑战与机遇，市场表现可能在不同因素的驱动下持续轮换。尽管面临诸多不确定性，但通过多元化投资和精准的市场定位，新的投资机遇仍会涌现。
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市场已为轮换准备就绪，关注新兴市场等潜在机遇
未来一年，全球的经济增长格局很可能生变。汇丰表示，各国经济及贸易政策的不确定性持续上升，世界进一步趋向经济碎片化和格局“多极化”，这将对各个经济体构成不同的机遇及挑战。
具体而言，报告预计，美国经济可能在2025年进一步降温，欧洲经济则受制造业疲软的拖累继续在“慢线”上行驶，新兴及前沿市场的经济将会以较快速度增长，有望推动当地资产实现良好表现。
考虑到后续政策的不确定性、利率长时间保持在高位带来的连锁反应，轮换和波动可能构成2025年全球市场的主线。
报告表示，2025年，盈利增长应不再只集中于美国市场，美国以外成熟市场和新兴市场的表现有望得到支撑——对投资者来说，这意味着潜在的新投资机会。
对美股市场而言，投资机会有望从科技股向外扩展，或利好从前被忽略的板块或防御性板块；对美股以外的市场而言，诸如价值股这类常被忽略的板块有望“后来居上”，对美出口依赖程度较少的市场可能会受益于低估值的优势，进而支撑小型股走稳。
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值得一提的是，汇丰认为，新兴市场当前的股价或存在“大幅折让”，使其拥有较为丰厚的回报潜力。
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汇丰认为，美联储降息、中国的政策利好以及低估值，均有望提振新兴市场资产，并且，如果美元前景出现转弱势头，可能会为其进一步提供支撑。
报告预计，多个亚洲经济体会受益于环球贸易格局的重整，不过各地区面临的挑战各有不同，表现也会差异明显。其中，印度有望保持其增长最快的经济体的地位。
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传统投资组合转向多元化，关注另类资产
长期的高利率环境正在给传统的投资组合构成挑战。在地缘政治局势趋于紧张、盈利和通胀前景不确定的情况下，市场可能持续波动，汇丰认为可以转向新的多元化投资工具，比如另类资产。
报告解释称，另类资产可以在多元资产投资组合中提供宝贵的抗逆能力。
举例而言，与传统固收产品相比，私人信贷的利息收益随市场利率变化而调整，可让投资者受益于较高的利率水平；作为旨在实现绝对正向回报的产品，对冲基金被证明在过往市场低迷期间表现卓越。
报告指出，目前，美联储的宽松幅度尚浅，如果美联储的降息力度在2025年依然不如预期，叠加美国国库券发行量随债务膨胀而增加，债券收益率将面临更多上行压力，导致政府债券对冲股市下跌的“保护垫”力度不足。
这就推升了包括私人信贷、实体资产以及资产抵押证券等在投资组合中的地位。
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汇丰还表示，在全球经济表现强韧的情况下，企业的资产负债状况相对稳健，其它高收益企业债券亦同样也是不错的投资标的。
不过，报告同时补充称，众多板块的定价反映的是“完美情况”——万一信贷环境恶化和违约风险增加的话，它们只有少量缓冲空间。
过去的业绩不代表未来表现，而在对冲不确定风险的众多举措中，多元化策略将是最有效的手段之一。


汇丰投资管理(HSBC Asset Management)是一家经验丰富环球资产管理公司，致力于为客户发掘全球投资机会。截至2024年10月，其管理的资产规模达7,690亿美元，业务遍布23个国家及地区，拥有超过660名投资专家，为全球客户提供多样化的投资解决方案，包括股票、固定收益、多元资产、流动性和另类投资等领域。


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