葛兰昔日重仓追捧，普利制药财务造假细节披露

达摩财经Pro

2025-01-06 23:56发布于河北大摩财经官方账号

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划重点

01普利制药发布公告称，公司股票自1月7日起被实施“退市风险警示”，变更为“*ST普利”。

02证监会《行政处罚事先告知书》认定，公司2021年和2022年年报存在虚假记载，营业收入和利润总额分别虚增10.31亿元和6.95亿元。

03由于此次财务造假，普利制药股价自2021年历史高位已下跌86.3%，最新市值不足35亿元。

04葛兰曾是普利制药的追捧者，但在2022年普利制药股价腰斩后，其逐渐退出，截至2024年6月末，中欧医疗健康和中欧医疗创新已清仓普利制药。

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出品｜达摩财经

1月5日，普利制药（300630.SZ）发布公告称，公司股票自1 月 7 日开市起被实施“退市风险警示”，公司股票简称由“普利制药”变更为“*ST普利”。
普利制药的暴雷，源于一笔超10亿元的财务造假。
1月4日，普利制药收到证监会《行政处罚事先告知书》，认定公司披露的2021年和2022年年报存在虚假记载。虚假记载的营业收入金额合计高达10.31亿元，且占两年披露的年度营业收入合计金额的31.08%；虚假记载的利润总额金额合计达6.95亿元，且占两年披露的年度利润总额合计金额的76.72%。
根据《深圳证券交易所股票上市规则》，如根据正式的处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。若公司股票被终止上市，可转债将同步终止上市或者挂牌。
普利制药成立于1992年，是专业从事仿制药、创新药的研发、生产和销售的高新技术企业。目前，普利制药在销的主导产品覆盖抗过敏类、非甾体抗炎类、抗生素类、消化类、心脑血管类、造影剂类、急救药类等领域。
2017年3月，普利制药在深交所创业板上市，发行价格为11.49元/股。上市后的普利制药一路高歌猛进，仅一年多的时间股价就涨了10倍，受到众多机构投资者追捧，中欧基金的顶流基金经理葛兰就是其中之一。
事实上，普利制药刚刚登陆创业板时，葛兰就是普利制药的座上客，不过其对普利制药对持股并不高。2017年末，中欧医疗健康持有普利制药的数量仅58.5万股。
随着普利制药股价的上涨，葛兰也一直对其进行加仓。2021年5月，普利制药股价创出56.5元/股的历史高位（前复权，期间进行过三次送股），葛兰旗下中欧医疗健康和中欧医疗创新对普利制药的持股也增加至1600万股。2021年下半年，葛兰继续对普利制药大举加仓，截至当年年末，其持有普利制药的数量超过3000万股，包揽普利制药第三、第四大股东的位置。
令人意外的是，普利制药2022年股价直接腰斩，全年下跌超55%，而同年医药行业平均仅下跌7.07%。葛兰2022年几乎没有调仓，年末持有普利制药2881万股，粗略估算，葛兰2022年在普利制药亏损金额接近10亿元。
大幅亏损过后，葛兰逐渐从普利制药退出。截至2024年6月末，葛兰旗下中欧医疗健康和中欧医疗创新已清仓普利制药，但沈悦、曹名长操作的中欧价值发现、中欧成长优选回报、中欧潜力价值仍持有普利制药，中欧基金仍为持有普利制药股份数量最多的基金公司。
截至1月6日，普利制药股价为7.72元/股，对比2021年的历史高点已下跌86.3%，最新市值不足35亿元。

暴雷早有预兆

普利制药的暴雷早有征兆，2024年4月，普利制药就曾收到海南证监局对公司采取责令改正行政监管措施决定。
海南证监局在审查中发现，普利制药在2021年和2022年的年度报告中，其营业收入和利润等财务信息存在披露不准确的问题。因此，海南证监局要求公司对这些年度的财务信息进行自查，并提交书面整改报告，同时表示将根据后续检查情况采取进一步措施。
随后，普利制药因未能在法定期限内披露2023年年报，遭到中国证监会的立案调查。
在立案调查近两个月后，普利制药终于发布了2023年年报、2024年一季报，以及关于前期会计差错更正及追溯调整的公告。公司对多个年度的多项财务数据进行了大幅更正和调整。然而，这些更正事项并未得到会计师事务所的认可。
2024年7月，普利制药因涉嫌信息披露违法违规，再次被中国证监会立案调查。
本次证监会下发《告知书》，将普利制药财务造假的细节一一披露。2021年和2022年，普利制药通过虚构成品药和原料药销售业务的方式，虚假确认药品销售收入和利润。
其中，2021年多计营业收入4.366亿元，占当年披露营收的28.94%，对应营业成本1.286亿元，多计利润总额3.080亿元，占当年披露利润总额的65.88%；2022年多计营收4.566亿元，占当年披露营收的25.28%，对应营业成本0.692亿元，多计利润总额3.874亿元，占当年披露利润总额的88.27%。
同期，普利制药将其开展的不具有控制权的乙酰碘化物、碘化物（碘佛醇专用）和酵母抽提物贸易业务按总额法核算，导致2021年多计营收0.780亿元，占当年披露营收的5.17%，对应营业成本0.780亿元；2022年多计营收0.593亿元，占当年披露营收的3.28%，对应营业成本0.593亿元。
合计来看，普利制药2021年多计营收5.146亿元，占当年披露营收的34.11%，对应营业成本2.066亿元，多计利润总额3.080亿元，占当年披露利润总额的65.88%；2022年多计营收5.159亿元，占当年披露营收的28.56%，对应营业成本1.285亿元，多计利润总额3.874亿元，占当年披露利润总额的88.27%。
对于普利制药的违法行为，证监会计划决定对公司责令改正，给予警告并处以1000万元罚款。同时，对公司董事长范敏华、副总经理罗佟凝等涉事6人处以120 万元-500万元不等的罚款，对范敏华采取10年市场禁入措施。
2024年前三季度，普利制药业绩也由盈转亏，录得营业收入6.25亿元，同比增长0.34%，归母净利润和扣非净利润则分别亏损0.98亿元、1.25亿元，同比减少204.89%、397.45%。

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