2024年度纯ESG基金盘点：规模下滑但长期表现稳健，指数型产品收益领先

每经记者：黄宗彦    每经编辑：杨夏

2024年在阿塞拜疆召开的COP29会议上，一项备受瞩目的资金目标决议草案获得通过：发达国家承诺将到2035年每年至少提供3000亿美元的资金支持给发展中国家缔约方，以助其应对气候变化挑战，这一承诺相当于每年提供约2.18万亿元人民币的支持。

全球气候资金承诺的落地，意味着国际社会在共同应对气候变化方面迈出了坚实的步伐，也进一步为ESG投资领域带来了广阔的空间，促使投资者更加关注环境、社会和治理因素在投资决策中的重要性，推动资本向更加可持续和负责任的方向流动。

那么，当前我国ESG基金市场表现几何？每经品牌价值研究院根据Wind“纯ESG基金”板块，从中再选取名称含“ESG”或“可持续发展”，并且只保留A份额的产品进行统计。结果显示，从规模和新增基金数量来看，我国纯ESG基金同比均有所下滑，为近3年最低；从收益率来看，2024年平均收益率为10.28%，同比大幅提高（2023年为-10.51%），但是涨幅低于沪深300及三大盘指数。

对此，中央财经大学绿色金融国际研究院副院长施懿宸向《每日经济新闻》记者分析表示，关于基金规模减少，一方面是受市场大环境影响，不少资金都投向国债；另一方面是受“新三样”（电动汽车、锂电池、光伏）行业竞争加剧导致业绩不佳，进而影响基金收益所致。

他进一步指出，ESG基金倾向于投资绿色产业，但这些产业的表现并不总是优于其他行业。为了提高ESG基金的吸引力，需要将ESG因子转变为一个能够带来收益的增强型投资工具，并通过综合ESG的评级结果来选股，让ESG因子真正能发挥作用。

商道融绿ESG研究经理季江雨博士认为，ESG投资注重长期表现，如果拉长5年或更长时间，ESG基金表现不错，统计显示比一些基金指数，甚至沪深300指数都更稳健。

2024年纯ESG基金规模缩水但长期表现稳健

Wind数据显示，2024年度纯ESG基金存续数量为42只，新发行基金7只，但对比2023年新发行数量减少1只；而2022年新发行数量为13只，因此2024年新发行数量为近三年最低。

此外，纯ESG基金总规模也进一步下降，为112.18亿元，相较2023年的117.3亿元减少5.28亿元，同比降幅为4.5%。2022年纯ESG基金规模为134.82亿元，因此2024年规模亦为近三年最低水平。另外，有13支基金规模在5000万元及以下，徘徊在清盘边缘。

施懿宸对《每日经济新闻》记者表示，关于基金数量和规模的逐年下降，无论是公募还是私募基金，近两年规模都在减少，许多资金转向购买国债。因此，ESG基金也受到了影响。

另外，过去几年绿色投资的市场表现有所波动，比如2021年市场表现良好，但2022年和2023年表现不佳，这可能与市场环境有关。尤其是2022年，国际局势变化影响了能源供应。2021年是新能源股票的高峰年，不少新能源相关的公司股价都达到高点。但随后出现了短期产能过剩和贸易壁垒，导致新能源赛道，特别是光伏行业过度“内卷”。

“尽管投资双碳目标和方向是正确的，但短期内产能过剩并且出口受到贸易壁垒的影响导致产业失衡，影响了股价和ESG基金表现，进而导致规模减小。”施懿宸说。

商道融绿ESG研究经理季江雨博士持相同观点。他向《每日经济新闻》记者分析称，ESG基金数量和规模下滑，其实是在当下的股票市场环境下，各类基金发行和规模都有影响，这并不能说明ESG基金本身表现不佳。“ESG投资注重长期表现，如果拉长5年或更长时间，ESG基金表现不错，我们的统计比沪深300和一些基金指数更稳健。”

从收益来看，2024年纯ESG基金平均收益率为10.28%，较2023年全年收益率（-10.51%）大幅上升。但是跑输沪深300（上涨14.68%），也低于上证指数（12.67%）。

在季江雨看来，去年沪深300的高红利股票风格凸显，因为国债利率持续走低，资产荒背景下，估值很低但分红较高且稳定的银行大涨。而ESG基金并不一定配置这么多的红利股票。需要拉长时间，看5年甚至更长时间的情况。

实际上，这也再次印证前述的观点，ESG基金青睐绿色、低碳的主题产业，容易受政策和周期影响，并非真正严格意义上利用ESG因子进行选股。

2024年度纯ESG基金盘点（净值截至2024年12月31日）

数据来源：Wind

指数型产品兴起将成ESG基金发展趋势

从投资类型来看，指数型基金表现优于主动型，二者平均收益率分别为12.31%和8.75%。而且，前述提到的新发行的7只基金中，有4只是指数型。这一数字在2023年仅为2只（2023年新发行8只纯ESG基金产品）。

这是否说明，在当前的市场背景下，指数型产品更具优势？

在施懿宸看来，指数型基金数量增多，这是市场逐渐成熟的标志。因为指数型基金透明度更高，不管是在收益还是分红，都要高于行业主题的主动型产品。因此，在欧美等成熟市场，投资指数型产品的比例很高，比如标普500ETF、纳斯达克100ETF、道琼斯工业平均指数等。

资料显示，巴菲特曾于2007年发起过“巴菲特赌约”，挑战华尔街的对冲基金经理，赌约即是看在2008年1月1日到2017年12月31日的十年间，一个低成本的标准普尔500指数基金（S&P 500 index fund）的表现是否会超过任何对冲基金组合的表现。结果巴菲特最终赢下赌约，标普500指数基金收益完胜挑战者的投资组合。

季江雨认为，指数型投资基金管理费低，策略更清晰，容易跟客户解说。A500等宽基指数发行带动指数投资发展。而全球范围内2024年全球指数被动投资规模首超主动投资，主动管理规模大幅流失。这是时代的潮流。

施懿宸认为，ESG主题指数型基金往往不偏向某个行业，在去年的行情下，收益明显高于组合中绿色主题占比较多的ESG主题主动型产品。以表现较好的工银瑞信中证180ESGETF为例，前十大重仓股中，银行股占6个。

“总的来说，基金规模大小取决于收益水平。因此，为了提高ESG基金的吸引力，需要将ESG因子转变为一个能够带来收益的增强型投资工具，并通过综合ESG的评级结果来选股，让ESG因子真正能发挥作用。比如银行股，虽然不是绿色产业，但是ESG评级水平普遍都比较高。”施懿宸表示。

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