日前，宜宾商业银行在港交所公告称，拟公开发售6.884亿股H股，发售价将为每股2.59至2.72港元，拟募资不低于17.8亿港元。预计将于1月13日上市交易。
这不仅打破了三年多无银行港股IPO的记录，也让其成为第三家港股上市的“酒系”银行。招股书显示，五粮液集团持有该行19.99%股份，为第一大股东。
另外两家银行分别为泸州银行、贵州银行。其中，泸州银行第一大股东为泸州老窖集团，持股比例为15.97%；贵州银行第二大股东为贵州茅台集团，持股比例为12%。
那么，此番上市的宜宾商业银行究竟成色几何？同为“酒系”银行的泸州银行和贵州银行在上市后又发展得怎么样了呢？让我们一探究竟。
01 背靠五粮液集团，业绩整体平稳
这已经是宜宾商业银行第三次冲击IPO了。
2023年6月，宜宾商业银行向港交所首次递交IPO申请材料，不过由于等待时间较久，加之财务资料的时效性，首次递交的申请材料失效；2024年3月，宜宾商业银行向港交所第二次递交IPO申请材料，最终同样材料失效。
直至此次，在2024年11月，宜宾商业银行第三次向港交所递交更新后的IPO申请材料；12月20日，该行通过了港交所聆讯。
虽然历经三次递表，IPO之路稍显曲折，但与其他多家在A股门前苦苦等待的中小银行相比，宜宾商业银行自首次申请开始，历时一年半就要登陆港股市场，不可谓不快。这也让该行曾喊出的“力争2023年、确保2025年实现上市”的口号，马上成为现实。
宜宾商业银行成立于2006年，是在原宜宾市城市信用社基础上改制设立的一家地方城市商业银行。截至2024年6月30日，该行资产规模达到1001.93亿元，较年初增长7.2%，由此迈入“千亿级”城商行行列，也算是完成了此前提出的“2025年总资产1000亿元以上”的目标。尽管如此，在上市行中，仍算是“袖珍”型银行。
从业绩上看，2021年至于2023年，宜宾商业银行的营业收入为16.21亿元、18.67亿元和21.7亿元，同比增速分别为15.7%、15.2%和16.2%，相对平稳。不过净利润增速较为波动，同期净利润分别为3.28亿元、4.33亿元和4.77亿元，分别同比增长20.63%、31.7%和10.4%。2023年的增速放缓较大。
但在2024年上半年，其不论营收还是净利润，增速较慢。具体表现为实现营收10.78亿元，同比仅增长0.2%；净利润2.62亿元，同比增长2.9%。
这主要与作为支柱业务的净利息收入下滑有关。2021年至2023年，宜宾商业银行的净利息收入分别为13.82亿元、17.52亿元、17.86亿元，2022年、2023年的净利息收入增速分别为26.77%、1.94%。2024年上半年，其净利息收入为8.28亿元，同比下降4.05%。
从收入占比看，2021年至2023年，利息净收入占宜宾商业银行总收入比达85.26%、93.84%、82.38%，2024年上半年占比已经下滑至76.81%。
背后的因素是其净息差不断收窄。2021年至2023年，该行的净息差分别为2.56%、2.59%和2.18%；2024年上半年，则进一步下滑到2%以内至1.86%。
利息收入下滑的同时，虽然宜宾商业银行近年来在不断提升中间业务收入，但在总收入中的占比仍较小。2021年至2023年末，宜宾商业银行的手续费及佣金净收入分别为0.33亿元、0.39亿元、0.44亿元，2024年上半年末为0.37亿元。手续费及佣金净收入占营收比分别为2.04%、2.09%、2.03%、3.43%。
从股东结构来看，天眼查数据显示，五粮液集团为该行第一大股东为持股比例为19.99%，其业绩也主要来自于五粮液集团的支撑。
正因如此，宜宾商业银行的定位也比较明确，就是“服务白酒产业链的特色银行”。该行还特别成立了五粮液支行和酒圣路支行，并向五粮液集团提供支付结算服务。而且围绕白酒产业链，宜宾商业银行还打造了“基酒抵押贷款”“窖池抵押贷款”“五粮贷”“酒企高管信用贷”“白酒互助信用贷”等不同类型的贷款模式。
截至2024年6月末，五粮液集团放于该行的存款余额为129.09亿元，占了该行约三分之一的公司存款。不仅如此，宜宾商业银行还披露，其来自五粮液集团上下游合作伙伴的客户存款在2024年上半年为12.26亿元，占客户存款总额的3.2%。
贷款方面，截至2024年6月底，宜宾市商业银行向五粮液集团上下游合作伙伴提供的贷款及垫款总额约为25.62亿元。
从资产质量上看，招股书显示，截至2021年、2022年、2023年和2024年上半年，宜宾商业银行的不良贷款余额分别为8.04亿元、7.73亿元、9.04亿元和9.44亿元，不良贷款余额持续攀升。好在所对应的不良贷款率在持续走低，分别为2.27%、1.77%、1.76%和1.72%。
另外，拆分看不良率来看，其个人贷款不良率比较高，同期分别为2.56%、4.34%、4.12%和3.42%。其中个人商业贷款不良率最为凸显，分别达到了4.46%、7.58%和6.21%和5.25%。
值得注意的是，宜宾市商业银行旗下还有两家村镇银行，分别为内江兴隆村镇银行（持股51%）、宜宾兴宜村镇银行（持股53.15%）。后者的不良贷款率从2021年末的3.96%，增加至2023年末的4.95%，已逼近监管要求的5%红线。截至2024年上半年末，其不良贷款率仍高达4.34%。
02 两个先头兵，表现冰火两重天
酒企爱在金融领域布局，已经不是新鲜事，就像泸州银行、贵州银行两家均已成功登陆港股的银行，前者背后的第一大股东是泸州老窖集团，持股比例为15.97%；后者的第二大股东为贵州茅台集团，持股比例为12%，仅次于贵州省财政厅。
那么这两家银行在上市后，发展得怎么样了呢？
泸州银行成立于1997年9月，前身为泸州城市合作银行。2018年12月，泸州银行登陆港交所上市，成为西部地区地级市中首家上市的银行。
上市以来，泸州银行的营收与净利润整体保持高速增长。数据显示，2018年至2023年，泸州银行的营业收入从19.34亿元增长至47.7亿元；归母净利润从6.58亿元增长至9.94亿元。
其2024年半年报显示，截至2024年6月30日末，泸州银行的营业收入为28.36亿元，同比增长15.91%；归母净利润为8.08亿元，同比增长19.71%。作为比较，A股42家上市银行中，同期仅有3家银行实现营收和归母净利润的双位数增长。
而且拆分营收看，其多项支柱业务均实现双位数增长。其中，利息净收入为17.58亿元，同比增长13.07%；手续费及佣金净收入0.83亿元，同比增长18.63%；交易活动、金融投资净收益及其他营业收入达9.96亿元，同比增长21.02%。
资产质量方面，2020年至2024年上半年，泸州银行的不良贷款分别为1.83%、1.42%、1.53%、1.35%、1.39%，整体呈下滑趋势。
虽然一切形势大好，但是2024年11月监管披露的的一则罚单，却把泸州银行存在问题揭个底朝天。
泸州监管分局发布的行政处罚信息显示，泸州银行因存在个别贷款制度存在缺陷，违规收取信贷资金受托支付划拨费，单一集团客户授信集中度超比例，未落实提款条件即发放贷款，贷后管理流于形式等5个主要违法违规事实，被罚212.5万元。这也是该行成立以来收到的最大额的罚单。
其中，单一集团客户授信集中度超比例，对于泸州银行来说可谓长期存在并饱受热议。因为据有关规定，单一客户贷款集中度不应高于10%，对最大十家客户发放贷款总额不得超过资本净额的50%。
而泸州银行2024年中报显示，截至2024年上半年，泸州银行发放贷款的前十大借款人中，前四大借款人占资本净额比超过8%，第一大借款客户达8.70%，接近监管的红线，而前十大借款人合计借款金额占资本净额比达69.99%，已经超过了监管部门设定的50%的红线。
回溯看，柒财经整理泸州银行历年财报发现，从2018年上市至2023年，泸州银行的前十大贷款客户贷款金额占资本净额的比例一直超过监管红线，分别为62.43%、64.97%、56.11%、61.87%、59.49%和55.79%，可谓长期存在这一问题。
而东方金城出具的信用评级报告也指出，该行贷款集中投向租赁和商务服务业以及建筑业等行业，且大额贷款占比较高，行业和客户集中度偏高。
再看贵州银行，该行成立于2012年，是由贵州省三家城市商业银行（遵义市商业银行、安顺市商业银行、六盘水市商业银行）合并重组设立的省级地方法人金融机构，于2019年在港交所上市。
自上市以来，该行营收净利均保持稳健增长，2020-2022年分别实现营业收入112.48亿元、117.37亿元、119.9亿元，实现净利润36.71亿元、37.06亿元、38.29亿元。
不过，2022年也是贵州银行业绩的拐点。自此之后，该行就开始走下坡路。
其财报显示，2023年该行实现营收113.45亿元，同比减少5.38%；净利润36.53亿元，同比减少4.6%，这也是贵州银行赴港上市四年以来首次业绩负增长。
2024年上半年，贵州银行延续了上年的颓势，营收、净利继续双降。具体看，该行实现营业收入59.67亿元，较上年同期减少4.63亿元，降幅7.2%；净利润21.22亿元，较上年同期减少0.84亿元，降幅3.8%。
资产质量上，2019年至2023年，贵州银行的不良贷款率分别为1.18%、1.15%、1.15%、1.47%和1.68%，整体不断上扬，2024年上半年的不良率仍高达1.65%。与此同时，其拨备覆盖率迅速下降，从2020年的334.4%下降至2024年上半年的290.6%。
主要原因是其深陷房地产泥潭。2023年年末，其房地产贷款余额仅为75.4亿元，仅占总贷款的2.3%，但却贡献了30.5亿元的不良，占所有不良贷款的55%，房地产业贷款的不良率高达40.39%，较2022年末上升20.18个百分点。2023年末，贵州银行不良贷款余额为55.68亿元，同比增加28.83%。
不仅如此，截至2024年上半年末，贵州银行在住宿餐饮业、文化体育娱乐业和个人贷款方面的不良率分别为3.34%、2.29%和3.66%，且均较年初有较大幅度的提升。
这也影响到了其二级市场的表现，目前其股价已经从发行价2.48港元跌至1月3日收盘的1.19港元，已经腰斩。
而能否从泥潭中焕发生机，对其管理层可谓是一个严峻的考验。
如今，第三家也是含“酒”量最高的一家“酒系”银行即将登陆港股，其能否继续披荆斩棘，不断取得硕果，让我们拭目以待。