划重点
012025年世界经济可能难以恢复至特朗普未当选前的状态，因为美国作为世界第一大经济体，其政策变化将对全球经济产生重大影响。
02特朗普在第一个任期内推行的许多政策已自动纳入拜登的议程，尤其是与中国的技术竞争，这是美国共和党和民主党共同的优先事项。
03由于特朗普的不可预测性，我们只能在他的行动中了解他如何处理不同优先事项，这给全球经济带来巨大不确定性。
04然而，如果美国新政府的首要任务是促进经济增长，特朗普可能会继续实施减税和放松管制，这有助于刺激经济活动并降低通胀。
05专家预测，美国政府的新政策对全球经济的影响将在2026年更为明显，可能导致大西洋两岸不同的增长和通胀路径。
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参考消息网1月2日报道 西班牙《国家报》网站2024年12月28日刊登题为《2025年世界经济：理解以不可预测的特朗普回归为标志一年的关键》的文章，作者为阿莉西亚·冈萨雷斯，内容编译如下：
2024年11月5日，金融和地缘政治世界发生了巨大变化。特朗普决定性地赢得了美国总统选举，共和党开始主导美国国会，这一结果使2025年世界经济一切照常的可能性变得遥远。这不仅是因为美国是世界第一大经济体，还因为特朗普本人的形象，正如桥水投资公司首席投资官卡伦·卡尔尼奥尔-唐布尔所说，特朗普在其第一个任期内就已证明自己是一位改变了根深蒂固范式的总统。事实上，他在第一个任期内推行的许多政策都自动纳入了拜登的议程，尤其是押注与中国的技术竞争，这是美国共和党和民主党当前共同的优先事项。
卡尔尼奥尔-唐布尔表示：“主导世界几十年的新自由主义观点——认为贸易是促进繁荣的最佳途径——已失去大多数人的支持。保护主义和产业政策现在占主导地位。”
毫无疑问，特朗普重返白宫对2025年全球经济来说具有巨大的影响，并且可以预见，在他的整个任期内，这一影响都将是巨大的。瑞士宝盛银行首席经济学家戴维·科尔指出：“美国内需的全球重要性，加上特朗普在选举中的压倒性胜利，使美国政府能够相对不受惩罚地推行其政策，从而深刻影响2025年全球经济前景。”共和党的许多政治目标是相互矛盾的，例如减税和放松管制可以促进经济增长，而加征贸易关税和加大移民限制则会对经济活动产生负面影响并推高通胀，这就造成了一种巨大的不确定性。德意志银行经济学家补充道：“特朗普的不可预测性意味着，我们只能在他的行动中了解他如何处理自己在竞选期间列出的不同优先事项。”
德意志银行经济学家认为，如果美国新政府的首要任务是促进经济增长，那么特朗普将继续实施减税，包括延长2017年税收抵免，以刺激企业投资和家庭支出，以及凭借特斯拉总裁马斯克和生物科技企业家拉马斯瓦米两人来实现他所说的解散政府官僚机构。与此同时，上述目标将意味着几乎不会对移民政策和贸易政策进行任何调整，这将使通胀率继续下行，并促使美联储推进货币政策正常化。
如果特朗普决定在劳动力市场紧张、许多建筑工地面临明显劳动力短缺的情况下加紧打击合法或非法移民，前景可能会大不相同。此外，贸易战的威胁会让美国这样的经济体付出高昂代价，因为其生产严重依赖中间产品进口。这些措施带来的通胀压力不容忽视，美联储将不得不评估其利率政策。谋求这两个目标之间的平衡并不容易。
无论如何，这些情况都不利于欧洲。首先是因为欧洲最大的经济体德国和法国非常依赖对外贸易，很容易受到美国新政府的关税威胁。
专家预测，美国政府的新政策对全球经济的影响将在2026年更为明显，凯投宏观首席经济学家尼尔·希林表示，“这将使2025年成为转折年”，迫使世界其他地区快速适应不可预测的环境。许多分析人士警告称，关税威胁将被特朗普政府用作讨价还价的筹码，以获取其贸易伙伴的让步。
尽管存在很大程度的不确定性，但预言2025年地缘政治紧张局势加剧、保护主义升温以及国家强化在经济中的存在似乎并不牵强。塑造新的全球经济的不同力量将导致大西洋两岸不同的增长和通胀路径。因此，美国和欧元区的利率正常化将以不同的速度进行。这是我们在这种情况下所能预料的最大确定性。（编译/韩超）