银行股年终盘点：上海银行领涨，兰州银行独跌

达摩财经Pro

2025-01-01 08:20发布于河北大摩财经官方账号

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1.2024年A股市场银行板块整体上涨34.39%，远超上证指数12.67%的涨幅，涨幅排名第一。

2.上海银行以68.98%的涨幅遥遥领先，11只银行股涨幅超过50%。

3.然而，兰州银行成为42家A股银行股中唯一一只全年未实现上涨的银行，下跌1.27%。

4.保险资金和指数基金成为A股市场今年的主要新增资金来源，推动银行股强劲表现。

5.由于银行业面临净息差收窄压力，净利润增速放缓，但股息率持续攀升，吸引长线资金青睐。

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出品｜达摩财经

2024年A股收官，上证指数、深证成指、创业板指全年累计涨幅分别为12.67%、9.34%、13.23%，三大股指纷纷结束了此前连续两年的下跌态势。
最后一个交易日收盘后，各行业全年涨幅高下立判。银行板块2024年整体上涨34.39%，远超上证指数12.67%的涨幅，在31个申万一级行业中涨幅排名第一。非银金融则以30.17%的涨幅位居第二。

全年仅一家下跌

回望2024年A股市场，“924”新政后，一系列提振资本市场信心的政策相继推出，A股整体走高，其中银行板块强势上涨，表现最为突出。
2024年全年，在A股42只银行股中，上海银行以68.98%的涨幅遥遥领先。沪农商行、成都银行、浦发银行、南京银行、渝农商行、江苏银行、杭州银行、农业银行、工商银行、华夏银行等11只银行股涨幅超过50%。

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从涨幅来看，城商行和农商行的表现两极分化。涨幅榜前八位中，除了浦发银行外全部为地方性银行，且主要以长三角地区银行为主，除三家上海地区银行之外，南京银行涨幅58%，江苏银行、渝农商行涨幅均超56%。
涨幅榜后八位则全部为地方性银行，但仅西安银行、郑州银行、兰州银行的年度涨幅未超过上证指数，其中，兰州银行是42家A股银行股中唯一一只全年未实现上涨的银行，其在2024年下跌1.27%。
2024年，六家大型国有银行的表现均相当出色。其中，农业银行的股价涨幅最高，达到了54.74%，紧随其后的是工商银行，涨幅为52.39%。中国银行、建设银行和交通银行的股价涨幅也都超过了40%，而邮储银行的涨幅为37%，国有银行整体涨幅处于较高水平。
指数基金和保险资金成为A股市场今年的主要新增资金来源。指数基金偏好大盘权重股，而保险资金则更倾向于投资高股息率的股票，这两种资金的投资偏好与银行板块的特征高度匹配，推动了银行股在本年度的强劲表现。
三季报显示，截至今年9月末，保险资金、社保基金和“国家队”这三大长线资金重仓的155家A股上市公司中，银行板块最多，达到36家，占比为23%。在重仓个股方面，这三大资金都持有工商银行、农业银行和建设银行的股份。
虽然银行板块2024年在行业中涨幅最大，但目前的整体估值仍处于低位。目前42家上市银行仍全部处于破净状况。截至12月31日，银行板块的平均市净率为0.61倍，最高的招商银行市净率为0.98倍，民生银行则以0.33倍的市净率排名最低，其他银行大多在0.5倍左右。

高分红吸引资金加持

在连续的降息下，银行业目前仍面临净息差进一步收窄的压力，净利润增速也呈现放缓趋势，但不少券商研报中都曾提及，银行业今年整体净利润依然保持增长的概率较高，属于稳健高股息标的。
此外，随着新“国九条”的出台，上市银行积极响应，纷纷推出中期利润分配方案，使银行股股息率持续攀升，也因此吸引了不少长线资金的青睐。
稳定的分红和高股息率是长线资金重仓银行板块的原因之一。东财choice数据显示，在42家A股上市银行中，已有23家公布了2024年中期分红方案（重庆银行（601963）为前三季度分红），分红总金额超过2500亿元。
从中期分红情况看，四大行成为中期分红的引领者。其中，工商银行分红金额最高，按照每10股派息1.434元，现金派息总额为511亿元左右。建设银行、农业银行、中国银行分红金额分别为493亿元、407亿元和356亿元。
目前，已有9家银行完成年中分红，包括平安银行、苏州银行、民生银行等，总金额约为337亿元，其他进行年中分红的银行分红日期则集中在2025年1月。值得注意的是，在银行股纷纷提高分红的背景下，郑州银行依然连续4年未进行现金分红。
中信证券表示，银行股高股息、低波动和稳健的经营风格，使其在市场震荡时期成为资金的“避风港”。尤其是在年底和年初，保险资金的增配预期更进一步强化了银行股的吸引力。同时，房地产市场边际改善带来的按揭需求回暖以及居民存款定期化趋势的边际改善，也为银行的稳定增长提供了支撑。
Wind数据显示，截至12月31日，股息率（近12个月）在6%以上的银行就达到9家，其中，民生银行、平安银行、厦门银行、上海银行的股息率更是超过8%。

减员超4万人

随着2024年年度工作进入尾声，部分银行也在12月纷纷披露了高管2023年税前薪酬其余部分的情况，补发的金额从数十万到上百万元不等，其中，也有极个别的高管薪酬被扣回调整。
根据《商业银行稳健薪酬监管指引》，银行董高监等高级管理人员绩效薪酬会进行延期支付，因此上市银行在年报中披露的薪酬只是其中一部分，其当年的绩效薪酬部分会在下一年度支付。
从已披露高管2023年度工资的补发银行中看，平安银行副行长杨志群补发金额最高，达到269.95万元；民生银行董事长高迎欣补发214.21万；而光大银行原纪委书记董铁峰的薪酬则被扣回调整，具体金额及原因未披露。
虽然银行业今年股价表现可圈可点，但是在净息差持续下行的背景下，营收和净利润的增长还是面临前所未有的挑战。今年前三季度，A股42家银行中，有13家银行营业收入同比出现下滑，7家银行净利润同比下降。其中，不乏招商银行、民生银行、兴业银行等大型股份行。
今年以来，银行业降薪、裁员等相关消息屡见不鲜。东财choice数据显示，按今年最新披露的员工数算，有22家上市银行在年内进行了减员，净减员人数超过4万人。

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由于六大行的员工数量基数巨大，因此减员人数也相对较多，仅六大行今年合计减员人数就超过25000人。值得一提的是，中国银行是今年六大行中唯一没有减员的银行，员工反而增长1772人。工商银行减员人数居首，比2023年末减员过万人次，2.52%的减员比例在六大行中也最高。
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