金融市场不仅反映着经济周期的变化，也映射着市场参与者对未来的期待和见解。回顾今年，截至2024年12月27日，中证综合债指数在过去一年上涨7.96%，同期沪深300指数和创业板指数分别上涨19.74%和21.92%。金融界“百位投资实战派预见2025”邀请华商基金固定收益部总经理张永志展望2025年投资机遇。
展望2025年，张永志认为，随着债券市场绝对收益率的下降，明年债市的收益空间或将收窄。但是，在适度宽松的货币政策支持下，对债券市场仍持乐观态度。总体上看，明年债券市场机会或依然大于风险，但收益可能会逐步下降。
对于权益市场，张永志表示，无论从经济增长还是政策支持的角度来看，明年的权益市场都或是值得期待的。从A股历史上看，股市和债市的市场表现都受各自的基本面所驱动。在当前的宏观背景下，A股估值在全球范围内处于较低水平，而我国的经济增长水平则处于较高水平。9月26日的政治局会议明确提出要提振资本市场信心、稳住楼市股市，明确指出了对未来宏观经济的目标和方向。因此，预计明年A股各板块将会轮番表现。但从历史经验看，顺周期板块在宏观、产业和行业数据得到验证时表现最佳，而成长板块或会领先表现。从具体的板块来看，内需、消费板块或有较强的支持。
提到2025年有哪些需要特别注意的方面，张永志称，资本市场表现往往走在实际数据的前面，通常数据符合或者不及预期时，可能会引起股价阶段性调整。此外，还需注意一些不可预测性的突发事件给市场带来的不确定性。随着市场进入低利率环境，从海外经验来看，权益类资产表现相对更具优势。短期来看，债券收益率或还有下行空间，当前收益率尚可。但从长期看，低利率环境下，债券给投资者带来收益的能力或有限。投资者可根据自己的风险承受能力，或可适度超配权益类资产。