“大陆第一，探针卡IPO”

芯榜

2024-12-31 16:15发布于广东

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好消息，好消息！Good news, good news!

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12 月 30 日，强一半导体（苏州）股份有限公司科创板 IPO 获受理，保荐机构为中信建投，会计师事务所是立信。
强一半导体 2015 年 8 月成立，专注半导体设计与制造，聚焦探针卡业务，打破境外在 MEMS 探针卡垄断，2023 年位居全球第九（数据有待考证）。华为、联发科等投资！
强一股份董事长周明曾拆借公司资金，实控南通圆周率半导体采购PCB等关联交易，引发市场担忧。
强一半导体董事长周明、总经理刘明星、监事长徐剑系库力索法前同事关系。
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此次 IPO 拟募资 15 亿，12 亿投南通项目，3 亿用于苏州总部及研发中心建设。
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01.
大陆第一、全球第九
年复合增长率达 79.69%
强一半导体（苏州）股份有限公司创立于 2015 年 8 月，位于苏州工业园区，是专注半导体设计与制造服务的高新技术企业，深耕晶圆测试核心硬件 —— 探针卡的研发、设计、生产与销售。
公司实力出众，拥有探针卡及其核心部件专业设计能力，还是境内少数可自主批量制造 MEMS 探针卡的厂商，打破境外垄断。2021 - 2023 年，营业收入从 1.1 亿元跃升至 3.54 亿元，净利润由负转正，达 1865.77 万元，年复合增长率 79.69%，成绩斐然，目前拟募资 15 亿元推动发展。
从业务布局看，探针卡应用横跨非存储与存储领域，据 TechInsights 数据，2018 - 2023 年非存储领域市场占比 60% - 75%，存储领域占 25% - 40%。强一公司主产品 2D MEMS、薄膜探针卡定位非存储高端市场，客户囊括知名芯片上下游厂商。同时，公司积极向存储领域进军，已成功研制相关样卡，重点围绕 B 公司、合肥长鑫、长江存储等头部企业拓展业务。
强一半导体将持续发力研发，志在提升产品性能、扩充种类、拓展新客户，全力打造全球竞争力。在半导体产业蓬勃发展与国产替代加速的浪潮下，一方面丰富 MEMS 探针卡应用场景，另一面巩固非 MEMS 探针卡的市场地位，加速推动各类产品量产交付，朝着全球顶尖国产探针卡厂商的目标大步迈进。
02.
半导体 探针卡竞争格局
外有猛虎，内有追兵
半导体产业经营模式主要分为IDM模式和垂直分工模式。
IDM厂商能独立完成芯片设计、制造和封装测试，但仍有探针卡采购需求；垂直分工模式下，厂商聚焦特定业务，如设计或代工，需委托第三方测试并采购探针卡。探针卡需求因地区产业优势而异，境内以芯片设计厂商为主，境外则因地区而异。
探针卡行业竞争长期由境外厂商主导，但中国半导体产业发展促使国内探针卡行业潜力巨大。
发行人产品为定制化探针卡，应用于高难度芯片，覆盖多领域国内龙头厂商。直接竞争对手为境外厂商，因A股无可比公司，选取FormFactor、Technoprobe、中华精测为同行业可比公司。
2023 年位居探针卡全球第九，表格数据来自 Yole 。其余数据均来自 TechInsights，两者报告内容存在差异主要系数据来源和统计方法存在差异所致
探针卡国际竞争格局
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探针卡国内竞争格局

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03.

董事长周明：控制 50.05%

华为、联发科是股东
周明直接持股强一股份27.93%，间接控制13.83%，与一致行动人共持50.05%。其兄周彬持股知强合一20.41%。实控人未变。
股东王强资料较少，强一半导体的强或于此有管。
华为是股东：IPO前，华为旗下哈勃科技持股6.4%，元禾璞华持股为4.4%，海风持股为3.1%，联发利宝持股2.55%（联发科）。

  • 董事长周明：2003 年 8 月至 2006 年 9 月，任库力索法半导体（苏州）有限公司生产主管

  • 总经理刘明星：2004 年 8 月至 2006 年 5 月，任库力索法半导体（苏州）有限公司工艺工程师；

  • 监事长徐剑：2003 年 5 月至 2006 年 9 月，任库力索法半导体（苏州）有限公司生产部领班

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04.

经营、技术、财务等风险较多

经营风险方面，客户集中度高和对特定供应商的依赖可能冲击经营业绩，管理难度随规模扩张而加大，市场拓展面临境内饱和与境外挑战，且产品质量要求严苛。
技术风险上，需紧跟半导体工艺发展，持续创新以保持竞争力，但研发投入大且风险高，同时面临核心技术泄露和研发人员流失风险。财务风险方面，受产业下行、竞争加剧等影响，毛利率和营收增长面临不确定性，关联交易占比上升、固定资产折旧增加、收入季节性波动、存货与账款管理难度加大，以及税收优惠政策变动等因素，均给经营带来额外压力。整体而言，公司面临多重经营风险、技术挑战和财务不确定性，需加强风险管理，优化管理和技术体系，以应对复杂多变的市场环境。
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