文/瑞财经 许淑敏
得润电子的股价坐上了“过山车”。
从12月19日开始，得润电子股价一路上涨，实现6天3板，股价一度涨至9.49元/股，但自12月27日开始，得润电子连续两个交易日开盘跌停。
暴涨的原因，在于新能源汽车、车联网和5G等高新技术概念起势，而主营电子连接器、精密组件的得润电子，受益于行业的发展。
而跌停的影响因素，包括得润电子及实控人之一邱建民涉嫌信披违规，以及其意大利控股子公司Meta System S.p.A.拟申请债权人和解程序。
根据得润电子发布的公告，2023年12月30日，深圳证监局对公司下发了《关于对深圳市得润电子股份有限公司采取责令改正措施的决定》，经查，公司存在2020年半年度至2022年半年度定期报告披露的应收款项收回情况与实际不符，相关年度财务报告数据不准确等问题。
其表示，已针对上述问题进行了积极整改。
得润电子公告强调，目前经营情况正常，上述事项不会对公司经营活动产生重大影响。但监管还未有具体的定性，后续影响仍无法评估，不排除退市的可能。
早于2023年2月24日，邱建民已辞去得润电子董事长一职，其子邱扬继任成为公司第七届董事会董事长。
2023年，邱扬从得润电子获取薪酬122.19万元，邱建民获取薪酬84万元。
除了信披、内控等问题持续影响着得润电子以外，其旗下的Meta增资事项迟迟未能落实，亦成为影响得润电子业绩的关键所在。
Meta设立于1973 年，注册资本 2715.7643万欧元，得润电子直接间接持有其股份35.09%，纳入合并报表范围。该子公司主营新能源汽车车载电源管理模块等业务，已获得宝马、保时捷、PSA、光束汽车等整车厂订单。
Meta曾一度开启IPO计划，并于2019年引入港荣集团作为战略股东、签订对赌协议。结果对赌期满，Meta寻求IPO未果，面临巨额赔偿。
此前7月份，得润电子曾官宣引入嘉能美达对Meta进行增资，拟通过以现金认购股份方式向Meta增资总金额13.52亿元（或等值欧元），增资后取得Meta 51.96%股权。
当时市场反应积极，认为此次增资有望从资金、财务、业务等多方面帮助得润电子走出困境。
最新的公告显示，Meta已出现净资产为负、无法清偿到期债务的经营困境，此前 Meta 已与相关债权人进行自主协商，但由于嘉能美达（台州）控股有限公司对 Meta 增资事项进展延期、增资款项未能按期到位等原因，自主协商未能成功。
数据显示，截至2024年9月30日，Meta资产总额为22.09亿元，负债总额为27.52亿元，净资产为-5.51亿元。2024年前三季度，Meta营收11.42亿元，净利润为-3.09亿元。
根据意大利相关法律要求，Meta须向当地法院提起 Composition with creditors Proceedings（债权人和解程序）。而该程序为意大利境内公司在当地法院监督下的庭内程序，由债务人向法院提出程序申请，并在法定期限内提交计划、债权人清偿方案等文件。
在CP程序中，部分客户与供应商将有意愿继续为Meta提供支持，Meta已聘请专业中介机构进行投资人对接及和解方案设计等准备工作。
不过，Meta 提交 CP 程序申请之后是否能够获得批准、进入CP程序后的具体进程尚无法准确估计，得润电子可能将面临上述对其应收款及长期投资款项无法全数收回、履行担保义务和新能源汽车车载电源管理模块业务无法正常开展等风险。
截至2024年10月31日，得润电子及子公司应收Meta及其子公司经营性往来余额为1.21亿元；得润电子为Meta子公司美特科技（宜宾）及重庆美达提供借款余额为7.89亿元（含本金及利息）；得润电子及子公司共同为重庆美达向银行融资提供敞口1.21亿元连带责任担保（目前重庆美达取得借款余额为7500万元）；其对Meta长期股权投资账面价值为2.78亿元。
当中涉及的关联金额，已经超过13亿元。
按照得润电子的说法，Meta本次进入CP程序事项尚存在诸多不确定性，可能对公司业绩造成阶段性影响。
而Meta连续多年亏损，是造成得润电子经营承压的主要原因之一。
得润电子财报显示，2024年上半年，其实现营业收入26.79亿元，同比下降20.49%，实现净利润-9469.43万元，同比下降1452.76%。
营收下滑，原因主要系Meta营业收入有所下降，以及 2023 年上半年处置子公司柳州双飞股权导致其出表影响。经营业绩出现亏损，主要原因系Meta的相关重要客户定点项目，部分处于产量爬坡阶段，部分尚处于研发投入和未量产阶段，OBC业务营收收入较去年同期有所下降，毛利同步减少。同时，其受欧元汇率波动影响，产生较大幅度的汇兑亏损。
步入2024年前三季度，得润电子亏损进一步扩大。期内，营收38.75亿元，同比下降23.07%，归母净利润为-1.26亿元，同比下降1643.39%。
在业绩困境之外，得润电子还面临着控股股东质押率过高的问题。
截至2024年9月30日，得润电子第一大股东得胜资产管理持股比例13.61%，全部处于质押冻结的状态，而邱建民持股比例2.32%，亦全部被质押冻结。
而深圳市得胜资产管理、邱建民、杨桦之间存在关联关系和一致行动的可能。
于12月26日，得润电子公告称，得胜资产管理将其所持有的10.72万股继续进行二次司法拍卖，起拍价为5.6元/股，相较于当前8元/股的股价，溢价40%左右。
相关公司：得润电子sz002055